当前救市要有精卫投石断流的勇气

陈锋

市场萎靡这么久，本周出现连续快速下杀，这是熊市赶底的典型特征，周四（1月18日）午后大盘深V反弹，成交量放大，在分析人士看来，这是底部基本探明的信号。

有网民发出这样的希望：希望时光使者能告诉他，2760点是不是未来相当长一段时间里的最低点？

在笔者看来，现在是底部区域，应该是不用怀疑的。即使未来还会下探，下探的幅度也是有限的。在这个区间，再恐慌显然很不明智。用博弈论的话说，现在的值博率很高。借用股神巴菲特的名言，在别人恐慌时，应该是我们贪婪的时候了。

要说理由，能找到很多，中国经济数据触底启稳、美联储加息周期基本结束、A股估值已下行到合理区间、货币政策处于宽松状态……上述层面笔者不作赘述，是否认可，仁者见仁，智者见智。

在笔者看来，股市投资，更多的是看市场环境。众所周知，美股和港股那些知名公司的估值水平，在过去，一直较大幅度低于A股大公司，AH股存在较大价差，A股偏贵是普遍认知。

为什么长期存在这种现象，有很多解释，不足为信。我想，这就是生态。

在过去几年中，美股众多中概股“脚踝斩”、港股互联网股暴跌，是个很重要的信号。笔者一年前在与多个投资机构负责人沟通时，探讨过“估值体系重构”的问题，大家对这个概念并不完全认同，但对股价存在下调风险保持相同的认知。

外资持续撤离，令市场走出了超出预期的下行走势，3000点保卫战多次无功而返，目前上证指数退守至2800点一线，市场情绪偏冷。环境会影响情绪，投资者此时偏向谨慎，诚可理解。

本周四长下影线的“金针”，陡然让市场乐观了起来。阴跌不是底，快速下杀后启稳，有点底的味道。回溯“金针”的由来，更让人强化这种认知，因为近日多家基金公司的沪深300ETF持续增量，这被外界解读为国家队进场。至少在短期看来，信心在累积。

此前，监管层出台了众多呵护市场的政策，一定程度维护了市场的稳定。量变可以推动质变，这是看多者的逻辑。

此时应否做多？

一位头部基金负责人的话颇有代表性：我现在的主要工作就放在ETF上，不断跟投资者讲要“逆市布局”，我相信在低位不断增持或定投ETF，未来行情起来时，他们会看到漂亮的成绩单。让投资者赚到钱，是最好的投教。

“如果所有人都做右侧（交易），那左侧（交易）何时结束？”这位负责人说，机构投资者应该挺身而出，通过行动向市场传递信心。

什么时候会迎来转势？世界上没有神仙！但笔者想，在市场信心恢复之际，监管层、机构投资者能拿出精卫投石断流的勇气至关重要。尽快出台呵护举措、明确传达救市态度，持续用资金让重要指标股、有代表性的板块“硬起来”，那样，市场情绪就会逆转，行情才能重回良性。

机构应是投石断流的先行者，指数基金应是牛市的旗手，旗扬而势转！这是践行金融强国的使命担当，这是为民理财的责任所在。那些在牛市高潮呼吁进场的机构，亏损和唾弃是应得的馈伤：而在低位勇敢布局者，无疑将享受收益的充盈和中流砥柱的荣光。

同心同欲则胜，风雨同舟则兴！

三根长阳，改变信仰。最绝望的时间接近尾声，笔者期待各方尽快凝聚合力，给A股注入强力，为守护投资者财富、为推动中国经济持续健康发展而有所作为。

（作者系《华夏时报》编委）

编辑：麻晓超

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