年内第二次降准落地!释放长期资金逾5000亿元,对楼市汇市股市形成支撑
来源:华夏时报
发布时间:2023-09-14 21:40:00
截图自央行官网
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘佳 北京报道
年内第二次降准落地。
9月14日央行公告称,决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
由于本次降准为全面降准,估计将向银行体系释放长期资金约5000亿元-6000亿元,同时每年为银行节约成本60亿元左右。
在多位受访人士看来,此次央行降准基本符合市场预期。央行则表示,当前我国经济运行持续恢复,内生动力持续增强,社会预期持续改善。降准为巩固经济回升向好基础,保持流动性合理充裕。
全面降准0.25%
近期受信贷投放力度显著加大、专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响,9月以来市场利率大幅上行。其中1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近,DR007更是持续运行在短期政策利率(央行7天期逆回购利率)上方。
如果考虑到后续政策工具的应用,以及叠加地方债发行、税期高峰等因素,有可能对市场资金环境形成扰动。
“这意味着银行体系流动性正在收紧,有必要采取降准等措施‘补水’,保持流动性合理充裕,进而支持银行持续加大信贷投放。”东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示。
在中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅看来,在此背景下,通过降低存款准备金释放流动性,有利于为经济基本面的修复和后续政策工具的应用,营造良好的利率环境。
民生银行首席经济学家温彬也持有同样的观点。他对记者表示,年内两度降息、LPR报价下调和存量房贷利率调降落地下,银行净息差会进一步承压,需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本,增强经营的稳健性和抗风险能力,并为其继续降低实体融资成本扩展空间。
“经济稳固回升需要一定过程,‘经济内生动力还不强、需求仍然不足’的矛盾仍在,降准可以更好的引导金融机构加大对实体经济的支持,提振市场主体信心。同时下半年MLF到期量大,8-12月合计有2.8万亿元MLF到期,为保证市场流动性合理充裕,降低金融机构负债成本,存在以降准置换MLF的必要。”温彬补充道。
不过本次降准是央行年内第二次全面降准。
早在今年3月17日,央行发布消息称,为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,打好宏观政策组合拳,提高服务实体经济水平,保持银行体系流动性合理充裕,决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
今年8月人民银行发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》显示,今年以来,人民银行保持货币信贷合理增长,综合运用降准、再贷款再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种方式投放流动性,保持流动性合理充裕,引导金融机构稳固信贷支持实体经济的力度,增强贷款总量增长的稳定性和可持续性。
对比前次降准,本次降准幅度较为适度。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示,当前内需处于恢复关键期,外需前景不确定性较大,有一定压力。国内宏观政策继续保持偏积极。但过度宽松货币政策不利于风险防范与内外均衡。在总量适度情况下,货币政策延续稳健基调,更注重结构优化与实施效果。
“从下调幅度看,此次降准0.25个百分点,延续去年以来的幅度,且最近几次降准,法定存款准备金率5%的机构都不再纳入,5%或是现阶段法定存款准备金率的下限,与此下限相比,目前货币政策仍有较大空间。”温彬如是说。
影响几何?
当前,国内宏观政策组合拳果断连续出手,汇市、楼市等政策更是接连发力。
谈及降准对人民币汇率的影响,周茂华认为,近期人民币汇率波动较为剧烈,不可避免对货币政策节奏构成影响,但整体从历史看,降准对人民币汇率影响偏有限。“相反,目前外汇市场风险释放较为充分情况下,央行降准有助于改善市场对经济复苏预期,加上其他指标回暖,对人民币汇率接下来走势可能更为有利。”
对房地产市场的影响上,中指研究院市场研究总监陈文静对记者表示,9月以来,全国各地优化政策节奏加快,根据中指监测,截至9月13日已有超30省市出台政策40余条,核心城市“因城施策”力度加大,多个二线城市全面取消限购限售政策,叠加本次降准,房地产市场预期有望进一步修复。
“短期来看,多项有利政策带动下,预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升,从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。”陈文静说。
对股市的影响上,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,从已经公布的8月份经济数据来看8月份我国宏观经济已经有了企稳回升的迹象,和7月份相比大多数指标都出现了一定的回升。经济复苏是下一步推动资本市场回暖的一个重要基础,因为资本市场作为经济的晴雨表,它很可能会提前反映经济的变化,经济数据的改善对于股市的回升是有利的。
对于债市的影响上,周茂华指出,一方面央行释放流动性对稳定市场利率有帮助;但另一方面,央行降准意在引导金融机构加大实体经济支持力度,央行降准将提振市场对经济复苏信心,加上积极财政政策,对债市构成一定利空。
那么未来是否会继续降息,即下调MLF操作利率?王青认为,这主要取决于年底前宏观经济及楼市走向,“不能完全排除这种可能。”
“考虑到接下来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平,也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。同时可以看到,尽管近期人民币有所贬值,但央行仍于6月和8月连续下调MLF操作利率;本次降准也再次印证央行将保持货币政策独立性放在头等重要位置。”王青坦言。
央行亦表示,将精准有力实施好稳健货币政策,保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,更好地支持重点领域和薄弱环节,兼顾内外平衡,保持汇率基本稳定,稳固支持实体经济持续恢复向好,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
责任编辑:孟俊莲 主编:张志伟
查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)