“中特估”又迎增量资金！公募基金进场：首批央企股东回报ETF将面世

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 邱利 陈锋 北京报道

今年以来，“中特估”涨势如虹，大象纷纷起舞，截至5月10日，中字头板块年内累计上涨近28%。与此同时，公募基金也开始进场，密集布局“中特估”，首批中证国新央企股东回报ETF即将发售。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊告诉《华夏时报》记者，近日央企ETF新添多个品种，主要投资标的都集中在“中特估”板块，这个板块一方面符合政策指引的投资方向，今年以来颇受机构追捧，取得了引入注目的收益率；另一方面，中字头板块中有一些标的具有长期投资价值。

首批央企股东回报ETF出炉

央企又迎增量资金，多只央企ETF即将“上新”。近日，3只投资央企的ETF公布了招募说明书，包括汇添富中证国新央企股东回报ETF、广发中证国新央企股东回报ETF和招商中证国新央企股东回报ETF，都将在5 月15日至19日进行发售。

这是业内首批央企股东回报ETF，投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式。另外，3只央企股东回报ETF首募规模上限均为20亿元，如果募集顺利的话，大概能有近60亿元增量资金待入市。

从上述3只新产品跟踪的指数来看，中证国新央企股东回报指数是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数，截至5月10日，该指数今年以来收益率高达19%，其前十大权重股包含中国石化、中国神华、宝钢股份等央企板块蓝筹股。

此外，除了首批央企股东回报ETF蓄势待发，不少基金公司也在发力央企主题投资板块。比如，华泰柏瑞央企红利ETF，即首只跟踪中证中央企业红利指数ETF，已经在5月4日开始发行，并计划于5月12日截止募集。

财通基金研报指出，央企ETF发行后，长江电力、招商蛇口、中国石化、中国神华、中国铁建等13支个股被指数集中覆盖，且均属于红利类指数成分股，具备高股息特征，后续基金发行或引入增量资金。

“中特估”又迎增量资金

值得注意的是，公募基金密集布局“中特估”的同时，也引发了市场争议不断，到底是真分享央企红利，还是在高位接盘？

一位资深基金人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，公募基金密集布局“中特估”，主要是受到政策和市场两大因素的影响。政策方面，央企股东回报ETF的推出或是为了促进央企估值回归；市场方面，近期中字头板块表现强劲，吸引了基金公司的关注。不过，值得注意的是，该板块股票价格已经涨幅较大，存在一定的风险。相比其他股票，“中特估”的优势在于，其所属的央企具有较强的实力和稳定的盈利能力，同时政策支持也可能提升其估值。在公募基金重点布局之下，预计将有一批投资央企的ETF新品成立，未来可能会有更多的资金流入“中特估”指数产品。

财经评论员皮海洲向《华夏时报》记者分析称，在管理层提出探索建立具有中国特色估值体系的背景下，低估值的“中字头”股票成了今年市场炒作的一个重点。不过这种炒作与市场纯粹意义上的投机炒作并不同，这是有业绩支撑，且有政策护航的，是价值投资的一面旗帜。

此外，在政策方面，上交所将于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会，会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。业内人士指出，此次会议或为央企股东回报ETF的发行“预热”。

基金看好长期投资价值

展望后市，多家基金认为，“中特估”具备较好的长期配置价值，未来随着新一轮国企改革深化提升行动和中国特色估值体系的建立，中字头板块将望获得进一步的估值提升。

广发基金罗国庆认为，长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的。一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石、基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地，估值处于历史较低区间。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。

汇添富基金经理晏阳表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53%，同期全部A股为2.52%；归母净利润同比增长12.53%，而同期全部A股仅为8.01%，体现出央国企的发展韧劲。

招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，央企、国企是国民经济的支柱，承担了基础性和全面性的国家战略和社会责任。相比A股市场整体而言，上市央企、国企的盈利能力更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值。

责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶

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