恐慌风暴席卷欧美股市：又一银行跌60%，美联储面临重大抉择，A股能否独善其身？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 陈锋 北京报道

美国监管部门上周末强势出手宣布托底政策，确保硅谷银行储户存款安全，但并未能彻底打消市场担忧。

当地时间3月13日，周一，美股银行板块剧烈动荡，多只区域银行股出现罕见大跌，第一共和银行收盘跌幅超过60%。恐慌情绪已蔓延至欧洲金融市场，欧洲三大股市周一集体罕见重挫。

一些市场观察人士认为，硅谷银行事件导致市场开始担忧高利率环境下的金融风险，美联储或因此不得不考虑放缓加息。

“从事态进展来看，向来强势的美联储从没像现在这么苍白无力。”对外经济贸易大学国家对外开放研究院副教授陈建伟在接受《华夏时报》记者采访时表示，吸取过去几轮金融危机的教训，相信美联储会放低加息姿态。

欧美股市动荡不安

虽然多数市场分析认为，硅谷银行事件是由于大量短期存款投资长期债券的期限错配引发的个体流动性危机。但作为2008年金融危机以来美国最大的银行关闭事件，硅谷银行倒闭事件正引发市场强烈担忧，并由此产生一系列连锁反应。

当地时间12日，美国财政部、美联储和美国联邦储蓄保险公司发表联合声明宣布，因“系统性风险”，美国签名银行（Signature Bank）当天被纽约州金融服务局关闭。同日，美国监管机构宣布为硅谷银行和签名银行储户存款托底，所有储户都将取得全部存款。但市场仍害怕，随着恐慌情绪蔓延将引发针对美国其他金融机构的挤兑风暴。

恐慌蔓延之下，欧美股市周一动荡不安。欧洲主要股市集体低开低走，遭遇罕见大跌，截至收盘，欧洲斯托克50指数跌3.14%，德国DAX30指数跌3.08%，法国CAC40指数跌2.9%，英国富时100指数跌2.6%，西班牙IBEX35指数跌3.55%，意大利富时MIB指数跌4.03%。

当地时间3月13日，德国银行监管机构表示，下令关停硅谷银行德国分行，并表示硅谷银行德国分行的困境不会对金融稳定构成威胁。同一天，在英国财政部协商促成下，汇丰集团宣布以一英镑的价格收购了硅谷银行英国子公司。

美股三大指数周一收盘涨跌不一，但盘中大幅震荡。截至收盘，道指跌0.28%，报31819.14点；纳指涨0.45%，报11188.84点；标普500指数跌0.15%，报3855.76点。

美股银行板块大跌，美国银行股价大跌逾5%，富国银行、花旗集团大跌逾7%，美国合众银行跌超10%；区域银行股暴跌，多只股票创下上市以来最大单日跌幅，第一共和银行股价收跌61.83%，阿莱恩斯西部银行跌47.06%，联信银行跌27.67%。

其中，第一共和银行收盘报31.21元每股，最新市值约58亿美元，单日蒸发逾94亿美元。在上周硅谷银行事件爆发后，第一共和银行也出现挤兑现象。虽然该行表示，已通过美联储与摩根大通提供额外的700亿美元流动性，来支撑紧张的公司财务状况，但市场对此并不买账，大量投资者不计成本的选择落袋为安。

美联储或放缓加息

随着银行业风险暴露，一些市场研究人士认为，美联储在本月21—22日即将举行的议息会议上可能被迫放缓加息。

过去大约一年时间，美联储连续八次加息，将联邦基金利率目标区间抬升到4.5%至4.75%，为40年来最激进加息。而外界普遍认为，硅谷银行事件爆发一大原因在于美联储加息过快。

美国财政部长耶伦12日向媒体表示，硅谷银行的问题显示，由于美国处于更高的利率环境，银行所持债券等金融资产市价不断下跌，因而这家银行问题的核心不是技术行业的问题。

高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，鉴于银行系统的压力，美联储在3月会议上不会加息。他预计美联储最新措施将为面临存款外流的银行提供大量流动性并提振储户的信心。不过，Hatzius预计美联储仍会在5月、6月和7月分别加息25基点，最终将利率推至5.25%至5.5%。

长期关注资本市场的中国CFO百人论坛理事邓之东向《华夏时报》记者表示，美联储连续高强度加息是导致美国银行业困境的重要原因，硅谷银行关门是一个标志性事件，可能会导致美联储加息步伐放缓，甚或停止加息。

中国房地产数据研究院院长陈晟向记者指出，这次硅谷银行的问题与2008年过度违规放贷引发金融危机的情况不同，主要是因为美联储持续加息引发的银行流动性问题。风险会不会进一步蔓延，仍要继续观察金融风险酝酿的情况。

他认为，基于此事件，短期内美联储可能会放缓加息的步伐。不过，在处置完相关银行风险后，美联储为了解决美国面临的高通胀问题，预计仍会进行几次加息的动作。

A股能否独善其身

值得关注的是，在外围市场动荡不安之际，A股能否走出独立行情？

3月13日，A股三大指数收盘涨跌不一，上证指数收盘大涨1.2%，深证成指涨0.55%，创业板指跌0.56%。通联数据显示，沪深两市全天成交约8394亿元，较前一日放量298亿元，两市个股涨跌基本各半。31个申万一级行业中，A股银行板块小幅收涨0.22%。总体而言，硅谷银行事件对A股市场暂未见明显影响。

3月14日凌晨，隔夜美股中概股周一多数逆势上涨，纳斯达克中国金龙指数收盘上涨1.14%，明显好于美股大盘表现。此外，隔夜富时中国A50指数收盘上涨0.11%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙13日表示，美国硅谷银行出的问题是个案，并不是系统性的风险，所以不至于引发新一轮的经济危机，投资者不必过于恐慌。

他同时认为，A股市场即将进入年报披露季，2022年虽然很多行业受到疫情的超预期因素影响，增速出现下降，但是仍然有一些新能源类的行业盈利增长比较好，景气度较高，可能会引发了一定的反弹机会，4月份业绩推动的行情有望逐步展开，经过前段时间调整之后，很多优质股票已经逐步跌出了价值。

中金公司研报表示，当前整体情况可能并没有市场担忧的那么紧张。杠杆方面，金融危机后美国金融部门在强监管下整体杠杆较低，且资本充足率也相对健康，因此发生大面积的债务危机的可能性似乎并不高，硅谷银行事件可能无法代表整个美国银行体系。在极端假设下，如果后续流动性继续收紧引发更大层面和程度的流动性冲击，美联储可能而且也有充裕的手段提供流动性支持。

申万宏源策略团队认为，硅谷银行事件下，短期全球风险偏好下行，A股也会受影响。但美联储紧缩加码预期中断，对A股肯定不是坏事，待海外风险偏好稳定、美股企稳后，外资再次流入A股可期。现阶段国内经济复苏预期的脆弱性客观存在，但如果后续再验证改善，将证实真实需求改善，乐观预期发酵的阻力也会小得多。中国经济复苏方向不变，仍有可能迎来经济“中强美弱”预期，彼时A股将再次迎来有利窗口。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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