2023年A股行情如何演绎？券商喊出上半年或进入慢牛通道，重点布局“新时代五朵金花”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 邱利 陈锋 北京报道

2022年逐渐进入尾声，今年以来A股市场跌宕起伏，沪指再度在3000点横盘整理，众多投资者已经开始关注明年行情与机会。随着各大券商一年一度的券商策略会正如火如荼召开，首批券商2023年度投资策略也纷纷出炉。

展望2023年，招商证券、中信证券、中金公司等头部券商各抒己见，多数券商仍看好A股未来走势，更有券商喊出“明年上半年权益市场有望进入慢牛通道”；在行业配置方向上则多数看好安全和科创主线。

A股明年上半年或迎来反转

明年行情将如何演绎？券商普遍认为，当前A股已处于历史底部，明年上半年市场有望迎来估值修复，甚至步入慢牛通道。

作为A股最著名的“魔咒”之一，招商证券策略会11月23日在上海召开，并抢先发布了2023年投资策略观点。招商证券首席策略分析师张夏表示，2023年A股将进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。但考虑到增量资金相对有限，且有外部的一些风险和压力，2023年整体将会类似2003年、2013年一样，呈现逢三逢四结构牛特征。

“2023年中国投资主线非常明显，就是结构牛。”兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，2023年中国资产，特别是权益资产机会大于风险。从中短期角度来说，宏观经济最”坏“的时候已经过去。2023年A股上市公司整体盈利有望改善，另外风险偏好的影响也有望改善，伴随着增量资金信心的逐步恢复，A股市场有望迎来结构性机会。

“当前A股具备大部分历史大底特征。”华泰证券认为，2023年或为市场筑底修复的变化年，2022年底前仍有杀估值的风险，当前至明年A股估值或呈现“√￣”形态；2023年上半年估值修复或启动，修复斜率前高后低。

浙商证券也在2023年度策略报告中传递出对权益市场的看好，“2023年扰动市场的宏观不确定性因素将逐渐淡化，权益市场有望迎来新的转机，并有望在2023年第二季度起进入慢牛通道。”

安全和科创主线获券商一致看好

哪些方向值得重点布局？具体配置上，安全、科创、高端制造、新能源等主线成众多券商关注焦点。

对于2023年A股投资机会，兴业证券策略团队认为，聚焦安全、科创、先进制造行业以及共同富裕等四大方向，未来数年A股行情的主线将是高水平科技自立自强，并有望从以“新半军” （新能源、半导体、军工）为代表先进制造业，进一步向信创、生物医药、基础软硬件、数字经济等“信军医”领域扩散。

此外，报告还特别指出，2023年可重点关注科创板投资机会，科创板或将成新一轮上行周期引领者。兴业证券首席策略分析师张启尧表示，当前的科创板或类似2012年创业板，在经历去年下半年以来的系统性调整后，随着国内聚焦长期“国家安全、独立自主、高质量发展”，且估值、持仓均处于底部，科创板有望率先引领市场从底部走出，成为新一轮上行周期的引领者。

招商证券首席策略分析师张夏指出，2023年A股有望从重视龙头、各种“茅”、高现金流的投资思路，向围绕科技自立自强、安全发展、高端制造、硬科技、专精特新这5个关键词构建的新选股思路转变。投资者可以考虑重点布局军工装备、新能源、高端制造、医疗医药、自主可控“新时代五朵金花”。

德邦证券认为，展望2023年A股市场，投资主线分为三方面，一是保障战略安全，如国防军工、信创、中药、医疗和能源安全等板块；二是加快制造强国，如工业母机、工业机器人、半导体设备等行业；三是加强战略纵深主线。

中信证券2023年投资策略认为，我国已进入高质量发展阶段，建设制造强国，技术跃迁势在必行。结构层面，以专精特新、隐形冠军为代表的中道风格预计将延续。

苏州证禾基金经理许志强接受《华夏时报》记者采访时表示，信息安全行业长期值得适度的“战略乐观”。从常识来看，信息时代正加速到来，全球产生和传输的信息量也在快速提升，信息安全作为伴随而来的刚需，未来成长空间必然是增长的。根据国际调研机构IDC预测，2025年中国数据总量将增至 48.6ZB，占全球数据圈的比例将从23.4%提升到27.8%。

中金预测中国经济增速有望超5%

除了对明年A股市场指数走势、板块配置等方面进行预判，中金公司还发布了2023年度宏观策略展望报告，对明年宏观经济、政策环境做出前瞻解读。

中金公司首席宏观分析师张文朗表示，2023年中国经济增速有望超5%，风险资产表现或更为亮眼。如果假设疫情的影响逐步减弱，经济内生动能改善，且财政以及准财政政策力度继续加大，尤其是支持新兴行业发展，中国经济增速可能为5.2%左右。

从结构来看，张文朗认为，2023年房地产将企稳回升，传统基建也将保持稳定的增长，但绿色转型和数字经济等新经济的增长空间更大。而资本市场方面，预计2023年风险资产的表现将比较出色。

中银国际证券首席经济学家徐高告诉《华夏时报》记者，尽管当前中国经济整体仍然低迷，但向好的趋势正在显现。而近期国内债券市场波动明显加大，国内经济前景的改善正是主要原因之一，从花旗中国经济意外指数来看，近期中国经济数据好于预期。此外，除了经济数据短期走势，国内宏观政策近期也在释放积极信号。

编辑：严晖  主编：夏申茶

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