外资公募水土不服？资管巨头贝莱德旗下三只权益基金亏损，转战债基胜算几何

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 北京报道

在三只权益基金业绩全部亏损之后，贝莱德基金打起了固收+的主意。目前，首只债券型基金正在发行，公司方面对《华夏时报》记者表示，出于合规要求暂不能透露募资情况。

贝莱德集团作为全球最大资管公司，其在中国设立的全资子公司贝莱德基金，是首家获批的外商独资公募基金。

贝莱德去年发行第一只基金首募60多亿元，但由于业绩均不佳，到今年8月第三只发售时只获得了3亿多元的认购，规模越来越小。

业内人士表示，贝莱德集团的王牌是权益类ETF，这也是其主要的产品布局。但国内目前都是主动型产品。优势不在，水土不服，基金经理也都是没有公募投资经验的新人，很难看懂其在国内的战略。

固收+注重风控

贝莱德基金从2021年6月获批开业，截至目前，不过一年多的时间，已发行了三只公募产品，全部都是主动权益型产品。此番突然发行固收+产品，颇受外界关注。

即将发行的贝莱德浦悦丰利属于偏债混合型基金，拟任基金经理李倩表示，基金成立后，将由固收团队统一协调和配置股债，不会进行分仓管理。

虽然固收+基金的权益资产上限只有30%，李倩还是花了更多篇幅在权益投资上。她表示，权益资产部分行业配置的风格会相对均衡一些，不去押注单一赛道。另外，在具体行业景气度变化时，以及某些市场风格受到偏好或者压制时，策略上也会对某些行业进行增减和调节来应对波动。对于未来的权益市场，关注的方向包括持续高景气的高端制造板块、疫后复苏相关的消费板块，以及受益于稳增长加码相关政策，有望迎来估值修复行情的板块。

对于此次发行固收+产品，贝莱德基金总经理张弛表示，面对市场波动，注重风险控制是固收+投资的核心。投资总监陆文杰认为，基于当前的宏观经济环境，固收+基金通过承担适当的风险，有望实现较好的风险调整后回报。

基金规模不断缩小

贝莱德浦悦丰利是公司的第四只基金，也是今年发行的第三只基金。从收益率来看，贝莱德此前发行的三只权益基金，都没有做好风控。

公司第一只产品是贝莱德新视野，2021年9月7日成立，这也是贝莱德在中国公募市场的第一场仗，备受市场关注，最终募集到66.81亿元。该基金是均衡配置型基金，在全市场选股，可见贝莱德对其的期望。然而，截至11月3日，基金运作一年多亏损15.14%。

基金经理在三季报中的投资策略很简单，表示布局重点仍然在高品质成长方向，但基金的规模已经降至47.30亿元。

首发业绩不佳也直接影响到了后续产品的市场认可度。今年1月，贝莱德推出旗下第二只重点布局港股的基金“港股通远景视野”，只募集到5.73亿元。半年多过去，截至目前该产品亏损15.63%。

从贝莱德前两只基金的多份季报来看，基金经理都很少谈及其投资策略，投资者很难从信披中看到他们对市场的看法。

8月底贝莱德继续推出首只赛道主题基金及封闭期基金“贝莱德先进制造”，运行仅两个多月，目前还在建仓期，已亏损4.19%。认购规模继续缩水至3.67亿元，出师不利。

对于贝莱德浦悦丰利的募集情况，贝莱德相关人员对《华夏时报》记者表示，碍于合规要求，不方便透露进展。

私募排排网基金经理胡泊告诉《华夏时报》记者，海外基金的整体是以价值投资为主，近两年A股波动较大，整个权益市场的表现都不太好，外资也难以独善其身，也可能和外资机构在中国水土不服有关。

新人基金经理上阵

“水土不服”是市场在谈及贝莱德时最常提到的词。

一位基金人士对《华夏时报》记者表示，贝莱德作为全球性的资管巨头，最厉害的是ETF，但在国内布局的始终是主动管理型产品，难以看出其战略布局。

贝莱德官网披露，截至今年8月31日，公司旗下基金产品净资产总计2.43万亿美元，权益类ETF净资产规模最大，高达62.15%。

贝莱德集团的实力投研团队，一直是贝莱德基金的营销卖点之一，其在第三只产品募资时表示，由投资总监陆文杰带领，共享贝莱德集团全球投研成果，从国际视角出发为投资者寻求长期可持续的中国投资机遇。

前三只权益基金涉及5名基金经理，陆文杰也在内，清一色都是投资新人，此前没有管理公募基金的经验，也没有过往业绩作为参考。他们试水即实战，但显然市场没有留情。

正在发行的固收+产品拟任基金经理是李倩，曾在泓德基金管理债基，有5年半的从业经验，也是贝莱德成立后第一位从外部机构引进的基金经理。

对于贝莱德是否在作出改变，贝莱德方面未予置评。

编辑：严晖    主编：夏申茶

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