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大宗商品暴跌!伦敦锌价创近两年新低,棉花价格或继续承压

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2022-11-01 09:19:35

摘要:银河期货分析师师富广对《华夏时报》记者表示,近期锌价格连续大幅下跌,既有宏观层面的因素,也有产业层面的逻辑。

大宗商品暴跌!伦敦锌价创近两年新低,棉花价格或继续承压


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道

受美联储加息预期加强等影响,大宗商品价格出现大幅回落。10月31日,有色金属板块大面积飘绿,沪锌主力跌幅5.4%,报22610元;沪铝主力下跌4.23%,报17535元;沪镍主力下跌3.27%,报178900元;沪锡主力下跌2.59%,报157800元;沪铜主力下跌2.22%,报62060元。

据记者统计,有色板块中,沪锌近期的跌幅较大,8月末、9月中和10月中旬,沪锌主力合约曾三次冲击25000点,不过,三次冲击都未能成功突破25000关口,此后,沪锌便出现大幅下挫。

相较于沪锌,伦敦锌期货价格更是创出21个月来新低,截至北京时间10月31日22时,伦锌日内跌超5%。

除了有色板块出现大跌外,今日棉花期货日内跌2.88%,价格至12770元/吨。

锌价持续下跌背后

近期伦锌价格出现大幅回落,10月31日,伦锌跌超5%,现报2675.5美元/吨。受伦锌价格回落,沪锌价格也出现下跌。银河期货分析师师富广对《华夏时报》记者表示,近期锌价格连续大幅下跌,既有宏观层面的因素,也有产业层面的逻辑。

师富广表示,宏观层面内忧外患,海外高通胀促使美联储不断加息,欧洲、北美等其他国家被迫跟进加息,导致美元不断回流,甚至出现了一定程度的风险,例如近期英国养老金危机、日债流动性枯竭、瑞信风波等冲击频频爆发等。

“国内方面,一边是人民币持续贬值、股市大幅下挫等影响市场情绪。与此同时,10月份以来,国内疫情防控压力骤增,多地区疫情对下游生产造成极大的干扰,10月份制造业PMI指数也显示生产指数大幅回落;而产业方面,欧洲能源价格大幅回落,市场担忧锌冶炼厂有可能恢复生产,国内锌精矿利润、精炼锌冶炼利润均较高,TC价格还在上行,市场预期高利润会刺激供应修复;而需求端受制于疫情的干扰和经济的衰退,低库存的基本面有改善的预期。”师富广称。

一德期货锌分析师张圣涵,基本面层面,海外方面,欧盟通过压制天然气消费方式使能源价格回落, 同时天然气库存增长。冶炼的能源成本下降一定程度压制海外锌价。未来需要关注海外前期停产的炼厂在成本减弱的情况下是否存在复产的情况。

此外,张圣涵称,随着国内外加工费回升,加之进口锌矿盈利窗口打开,进口矿流入,原料边际宽松。当前冶炼厂利润边际回升,年底部分炼厂或有赶产计划,11月锌锭产量预计将回升至54万吨左右。供应端未来关注年末锌锭产量的实际增量。消费端,锌价下跌带动下游集中补库,库存回落。但随着淡季来临,各板块开工率的表现平平。

“当前在宏观与基本面的共同压制下,锌价出现明显回落。但考虑到国内外库存仍处于相对低位,预计锌价下行空间有限,或在22000附近寻求底部支撑。本周美联储议息会议,市场静待加息指引。同时关注近远月价差走势。”张圣涵称。

“伴随近期锌价大幅下跌,市场情绪得到了集中宣泄。”银河期货锌师富广称,从宏观和产业逻辑来看,目前宏观周期在走衰退,欧洲经济明显下滑,加息导致非美经济体承压;产业端下游需求受到抑制,疫情防控压力仍旧较大,而精炼锌冶炼和矿端仍然有较厚的利润,产业支撑的逻辑较弱,预计锌价仍有向下的调整空间,且海外方面能源支撑的逻辑也不复存在,矿端相对过剩的预期使得价格仍然有调整的空间。

棉花价格或继续承压

10月31日,棉花期货日内跌2.88%,价格至12770元/吨。

近日,新疆棉花进入大规模采摘阶段。据新疆农业农村厅发布的消息,今年新疆棉花生产呈现面积增、总产增、单产增的“三增”态势。目前,共投入采棉机7400余台,棉花机采率也较上年提高6个百分点,达到81%。

据了解,新疆是中国棉花主产区,近年来,新疆棉花机采率“节节高升”。不过,近期棉花价格出现持续下跌的情况。

中信期货分析师吴静雯对《华夏时报》记者表示,短期因下跌幅度较大,不排除出现反弹行情,但随着基本面边际转差,棉价或仍有进一步下跌可能。供应方面,短期因疫情影响,上市进度缓慢,供应收紧,但供应压力随着上市量逐渐增加而增大。

创元期货研究院联席院长廉超对《华夏时报》记者表示,国内方面,随着新疆疫情好转,疆棉出运不畅有所缓解,公路运输量环比上升,新棉收购加工提速,轧花厂新棉预售报价以及“盲盒“式销售增多,供应压力不断增加。

此外,“内地库资源报价松动,现货价格下调,但下游 ‘金九银十’消费旺季提前走淡,纺织企业对后市悲观预期之下生产销售积极性不高,开机率保持低位,成品再次累库,原材料按单采购,随买随用,保持谨慎态度等因素带来利空影响导致棉价陆创新低。”廉超称。

吴静雯也表示,“金九银十”结束,需求逐步转弱;库存压力逐步扩大;因此,综合来看供需基本面在四季度将逐步转差,四季度棉价有望继续走低。从成本来看,籽棉收购价目前在5.5-6元/吨,折成皮棉价格12000-13500元/吨,若跌回收购初期的5.1-5.5元/吨,折成皮棉价格11000-12000元/吨,可视其为成本线,作为棉价的支撑。但若宏观方面再现利空,美棉延续下跌驱动,叠加市场悲观情绪,郑棉价格下跌空间可能扩大。

针对棉花价格后期走势,廉超对《华夏时报》记者表示,当前新疆疫情已有所缓解,北疆采摘进入收尾阶段,收购加工开始提速,后期新棉供应量将进一步增加,而且随着深入霜期,籽棉仓储难度提升会激发棉农交售积极性,棉花集中上市与销售压力加大,叠加外盘大幅下跌,内外价差缩小,进口棉优势逐步显现,下游在机冬季订单生产剩余时间不长,新增春季订单衔接力度不够等因素综合影响之下棉价将延续震荡走弱格局。对于价格底部,需等待新疆疫情彻底好转,南北疆轧花厂全体复工复产,新棉大量上市以及盘面套保压力得到释放。


责任编辑:麻晓超  主编:夏申茶


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