上半年净利润下滑42.32%，小券商财达证券未来路在何方？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 柳川 陈锋 北京报道

8月30日，财达证券（600906.SH)发布2022年半年报。财报显示，2022年上半年公司实现营业收入9.48亿元，同比下降22.48%，归属于母公司股东的净利润2.48亿元，同比下降42.32%。

《华夏时报》注意到，财达证券股票质押业务的“包袱”依然沉重。截至2022年6月末，财达证券股票质押式回购类的买入返售金融资产，账面余额为19.7亿元，已计提8.84亿的减值准备，较年初增加0.50亿元，主要原因为市场低迷，担保证券市值下降，补提减值准备。

对此，财达证券在财报中表示：“有效缩减业务规模，严控增量风险。公司安排专门队伍，持续推进信用交易风险化解处置工作，并取得阶段性进展。”

未来股票质押业务坏账如何处理？如何破局行业“马太效应”？带着这些问题，《华夏时报》记者8月30日致电财达证券，但截至发稿未取得联系。

净利润下滑42.32%

财达证券2022年半年报显示，截至2022年6月30日，公司资产总额492.96亿元、归属于母公司股东权益110.83亿元、净资本109.76亿元，分别较上年末增长8.84%、下降0.68%、增长5.43%。

截至2022年6月30日公司股东户数为10.89万户，较上期（2022年3月31日）增加9211户，增幅达9.24%。

2022年上半年，公司累计实现营业收入9.48亿元，同比下降22.48%，利润总额3.38亿元，同比下降44.51%，归属于母公司股东的净利润2.48亿元，同比下降42.32%。其中二季度当季实现营业收入5.98亿元，归母净利润1.74亿元。

从传统经纪业务来看，截至本报告披露日，公司共设立分公司18家，证券营业部111家，1-6月累计新开客户58423户，实现A股股票+基金交易金额为0.75万亿元，同比增长1.19%；股票基金市场份额0.30%，同比下降0.02百分点。

两融业务方面，日均规模64.23亿元，较上年同期增长12.99%，期末总体维持担保比例为252.20%。截至报告期末，股票质押融资本金余额15.29亿元，较年初减少14.39%。

财达证券在半年报中表示：报告期内，公司信用业务以“全力推进存量风险处置化解，稳健开展信用业务”为指导思想，进一步完善制度、优化业务流程，加强前端资质审核，通过科技赋能完善风险管控体系。公司融资融券业务继续保持稳健发展的态势，股票质押业务继续压缩业务规模，着力化解存量业务风险，整体运行平稳。有效缩减业务规模，严控增量风险。公司安排专门队伍，持续推进信用交易风险化解处置工作，并取得阶段性进展。

财达证券半年报显示，截至2022年6月末，公司买入返售金融资产账面价值12.8亿元，较年初19.37亿元，下降33.88%。公司对此解释称：“主要是由于债券质押式回购和股票质押回购业务规模减少导致。”

《华夏时报》记者注意到，截至2022年6月末，财达证券股票质押式回购类的买入返售金融资产，账面余额为19.7亿元，已计提8.84亿的减值准备。较年初增加0.50亿元，主要原因为市场低迷，担保证券市值下降，补提减值准备。

而在重大诉讼、仲裁一节，财达证券也完整记录股票质押式回购业务相关爆雷情况。财报显示，涉案金额1000万以上，关于股票质押式回购的诉讼有7家。股票标的大多是近几年资本市场知名的业绩造假股，其中科迪乳业、华讯方舟，目前已经退市。

在投行业务方面，上半年累计完成信用债券承销35期，实际承销规模179.75亿元，行业排名稳步提升；地方债承销业务方面累计参团地方债27家，中标金额69.64亿元。

“马太效应”如何破？

《华夏时报》记者发现，在证券行业“马太效应”进一步强化，更多的业务增量向头部券商集中。

中证协数据显示，截至2021年末，证券行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别较上年末增长20%、12.5%；行业净资本1.99万亿元，较上年末增长10.7%。全行业实现营业收入4967.95亿元，同比增长13%；实现净利润2218.77亿元，同比增长30%。

纳入统计的106家券商中，营业收入前五和前十券商的营收规模合计分别为1402亿元、2397亿元，分别占行业营收规模的28.24%、48.26%，较上一年提升1.26%、1.8%。

净利前五券商合计净利759.29亿元，占行业净利规模的34.22%，较上一年提升0.4个百分点。

各中小券商受资本金规模、人才队伍、体制机制等制约，以及服务同质化竞争的影响，面临的困难也越来越多。

一位从业近二十年的券业老兵对《华夏时报》记者表示：“以投资银行能力为例，在注册制背景下，发行制度将更加市场化，证券的发行、承销和研究等业务，对于证券公司的专业能力提出了更高的要求，尤其对于科创板而言，不但要建立更具有针对性的研究体系，还要加强项目跟投，这对于证券公司对科创企业进行估值、发行承销、项目质量控制，都带来新的考验。”

除了提升自身专业能力之外，像财达证券这种小券商，该如何破局呢？记者发现，这些小券商往往都是当地省内国资控股或参股，并且在其省内独此一家，深耕省内或许是一条路子。

资料显示，8月18日，财达证券与保定市政府签订战略合作协议，未来双方将在资产整合、债券融资、企业上市、并购重组和产业引导等方面深化合作。

8月4日，承德市政府与财达证券股份有限公司签署战略合作协议。承德市长王亚军表示，希望财达证券充分发挥优势，为承德提供专业精准金融服务，大力开展以商招商，吸引更多大企业、大集团来承投资兴业。

中信证券近期研报称：“作为河北省唯一券商，财达证券已形成一定区位优势。展望未来，财达证券以渠道优势深度布局下沉市场，以资源优势完善省内优质资产服务链条，长期有望打造独特的行业竞争力。”

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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