非上市寿险公司半年业绩扫描：净利润缩水超八成，半数公司亏损

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道

截至8月9日，已有61家非上市寿险公司披露了第二季度偿付能力报告，其上半年的经营业绩也随之浮出水面。

今年上半年，非上市寿险公司虽然保费规模实现了两位数增长，但净利润却大幅缩水超过八成，亏损的公司已经超过半数，其中不乏百亿规模险企。另外，在这61家非上市寿险公司中，有55家核心偿付能力充足率出现了下滑。

目前，还有12家非上市寿险公司暂未披露二季度偿付能力报告，分别是前海人寿、大家人寿、富德生命人寿、华夏人寿、君康人寿、昆仑健康保险、上海人寿、天安人寿、中融人寿、珠江人寿、恒大人寿、和谐健康保险。

保费规模实现两位数增长

目前已披露二季度偿付能力报告的61家非上市寿险公司共实现保费收入6409.18亿元，同比增长13.54%。其中，泰康人寿和中邮人寿对总保费的贡献位居前两位，分别为970.92亿元和659.34亿元。

另有15家险企保费收入突破百亿元大关。其中，阳光人寿保费收入达到420.57亿元。建信人寿、百年人寿、工银安盛3家险企保费收入均突破了300亿元，分别为389.41亿元、343.48亿元、328.23亿元。信泰人寿和农银人寿的保费规模分别为294.74亿元和261.41亿元。其余几家保费规模都在100亿元-200亿元之间。

保费收入不足百亿元的险企有43家，而保费收入不足10亿元的公司有9家，分别是德华安顾人寿、和泰人寿、中韩人寿、国宝人寿、君龙人寿、三峡人寿、海保人寿、小康人寿、华汇人寿。

从保费增速来看，上半年有44家非上市寿险公司保费增速超过10%，11家险企增速超过50%。大型险企如建信人寿保费增速为29.62%；阳光人寿保费增速26.64%。

一些基数低的小险企和新公司增速则更高。其中，瑞华健康保费增速超过266%；鼎诚人寿、瑞泰人寿、和泰人寿保费增速突破90%；招商局仁和人寿保费增长72.5%；幸福人寿保费增长67%。君龙人寿、华贵人寿、中韩人寿、幸福人寿、爱心人寿也实现了超过50%以上的增速。

但也有险企增速下滑明显，如国宝人寿增速下滑达到63.61%。复星保德信人寿、华汇人寿、合众人寿保费增速分别为-27.75%、-25%、-18.97%。保费增速下滑的公司还有泰康人寿、民生人寿等。

首都经贸大学保险系副主任李文中在接受《华夏时报》记者采访时表示：“今年上半年寿险业保费收入总体上有较好的增长，但是主要来源于银保渠道。因此，银保渠道资源不足的公司业务发展受到的影响较大。其次，去年10月的互联网保险新规也使得一些小型保险公司难以满足开展互联网保险业务的要求，使其业务发展受限。再次，非上市公司相对更容易对企业发展战略与定位进行灵活调整，其中的规模较大的公司在市场上更有竞争优势，能较好地利用银保渠道资源，受互联网保险新规的影响也比较小。”

超半数险企净利润亏损

虽然保费规模实现了两位数增长，但上半年61家寿险公司的净利润合计仅为44亿元，较去年同期的305亿元，大幅下滑86.5%。其中，29家公司盈利，32家公司亏损，亏损的公司占比超半数。

对于非上市寿险公司净利润表现欠佳的原因，李文中向《华夏时报》记者分析指出，上半年我国经济增速受新冠疫情和国际形势的影响较大，影响了寿险业的发展。同时，寿险业本身仍处于艰难转型之中，上半年一些公司又重新“追求”业务规模，这也影响到寿险公司的经营利润的实现，另外，上半年资本市场表现不佳，寿险公司的投资收益表现欠佳。

具体来看，净利润排名第一的泰康人寿上半年盈利61.55亿元，同比降幅高达59.49%，尽管如此，泰康人寿一家净利润也超过其他60家非上市险企的净利润之和。若没有泰康人寿的“支撑”，其余60家非上市寿险公司2022年上半年净利润将亏损超过20亿元。

正谋求港股上市的阳光人寿以29.23亿元的净利润排名第二。而中意人寿以6.31亿元净利润排名第三，但其与前两家公司之间的差距已经非常明显。

《华夏时报》记者注意到，在29家盈利的非上市寿险公司中，有13家都是合资险企，数量接近一半。包括中意人寿在内的6家合资险企更是跻身净利润排行榜前十，如中美联泰净利润为5.97亿元；中信保诚人寿净利润为3.79亿元；交银人寿净利润为3.15亿元；招商信诺人寿净利润为3.12亿元；工银安盛净利润为2.78亿元。

对此，李文中告诉《华夏时报》记者：“这主要得益于合资公司在国内发展策略一直比较稳健，主要以高质量的个险长期业务为主，抵御外部影响的能力更强，对资本市场的依赖度也相对低一些。”

不过，今年上半年，仍有32家非上市寿险公司出现亏损，其中有20家公司亏损额超过1亿元，相较2021年同期，亏损幅度进一步放大。

其中，最惹人注意的是保费规模已经突破600亿元的“优等生”中邮人寿，其上半年亏损高达17.78亿元，成为已披露偿付能力报告的险企中亏损最多的险企。 其次是百年人寿，上半年亏损13.1亿元。民生人寿亏损11.2亿元排名第三。除此之外，亏损超过1亿元的险企还有17家，如利安人寿、渤海人寿、长城人寿、爱心人寿、合众人寿、汇丰人寿、北大方正人寿、英大人寿等。

值得一提的是，有多家盈利的寿险公司，出现了净利润大幅下滑的情况。如华泰人寿2021年上半年盈利1.37亿元，但今年上半年仅盈利11.94万元；建信人寿今年上半年净利润下滑也超过9成；另外，工银安盛人寿、陆家嘴国泰人寿、同方全球人寿、信美人寿净利润也均下滑超过70%。

九成险企核心偿付能力下滑

偿付能力方面，据银保监会公布的数据，截至二季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率224.2％，仍保持在合理区间。但仍有19家寿险公司偿付能力充足率接近监管红线，其中，11家寿险公司核心偿付能力充足率低于100%，16家寿险公司综合偿付能力充足率低于150%。

已披露偿付能力报告的61家险企中，有55家险企核心偿付能力充足率出现了下滑，占比超过90%。41家险企综合偿付能力充足率出现下滑，占比67%。

其中，小康人寿和鼎城人寿2家险企核心偿付能力充足率下滑最多，分别下滑了5415.05、231.59个百分点。汇丰人寿、同方全球人寿、招商信诺、中宏人寿、中美联泰、泰康人寿6家险企的核心偿付能力充足率下滑程度也在100-200个百分点之间。另外，还有47家险企核心偿付能力充足率下滑程度在100个百分点之内。

在李文中看来，寿险公司偿付能力普降的原因主要有两方面，一是受到保险公司业务规模的增长和经营利润的下降影响，二是根据新的偿付能力监管规则，保险公司的偿付能力充足率将会出现普遍性下降。

实际上，今年一季度正式实施的《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（下称“偿二代（Ⅱ）”），确实给不少中小险企带来较大压力。华泰证券分析师李健分析表示，偿二代（Ⅱ）收紧了未来利润作为偿付能力资本的资格，未来利润将分为核心资本和附属资本。只有来自长期保单的部分未来利润被确认为核心资本，而长期保单剩余的利润和短期保单利润均被视为附属资本。计算方法变更后，一半以上的未来利润或会从核心资本重新分类为附属资本。因此，险企的核心偿付能力也将会显著下降。

清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生向《华夏时报》记者指出，不同特点的公司偿付能力受影响程度有较明显区别。资产配置激进、资本金储备较弱、经营品质较差的公司受影响最大，资产配置和负债端业务审慎合理的公司所受影响相对较小。

在朱俊生看来，偿二代（Ⅱ）会引导保险公司审慎经营。在负债端，引导行业向高质量发展转型，根据偿付能力和资源禀赋的不同选择差异化发展策略。中小主体由于资本实力有限，需要在一些具有相对竞争力的细分市场精耕细作。在资产端，促进险企优化资产配置，提升投资能力。全面穿透到底的监管要求促使险资进一步减少非标类资产投资，降低低流动、高资本占用的长期股权投资与投资性房地产等资产。险企要提升投资能力，动态优化不同资产的配置。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟

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