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“冠军魔咒”大起底:10年来9只冠军基金今年亏损,有的“陨落”垫底

作者:宋婕 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2022-07-08 15:07:25

摘要:自2012年以来,10年来的10只年度收益冠军基金,除了2018年的冠军是一只债券型基金,在今年上涨1%外,其他9只权益基金在今年动荡的市场行情中,仍然没有扭亏为盈,有的甚至“沦为”同类倒数。

“冠军魔咒”大起底:10年来9只冠军基金今年亏损,有的“陨落”垫底

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 宋婕 陈锋 北京报道

“冠军魔咒”成为基金业许多年来流行的一个说法,前一个年度业绩排名靠前的基金,在次一个年度往往表现平平。

自2012年以来,10年来的10只年度收益冠军基金,除了2018年的冠军是一只债券型基金,在今年上涨1%外,其他9只权益基金在今年动荡的市场行情中,仍然没有扭亏为盈,有的甚至“沦为”同类倒数。

风水轮流转,在轮动加快的行情下,业内人士分析,冠军基金多数是押注赛道的主题基金,很难保持长期业绩优异。同时,成为冠军后明星效应吸引更多资金进入,这也加大了获取超额收益的难度。

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冠军中仅债基上涨

10只冠军基金中,包括一只固收+基金和9只主动偏股权益基金。

通联数据显示,截至7月7日,十只基金中,仅2018年的收益冠军鹏华丰融取得1.87%的正收益,其他9只在经过市场反弹后仍然没有扭亏为盈。

2018年权益基金不济,债市走牛,权益基金收益无一为正,最终鹏华丰融成为全市场和债券基金的双料第一。当时的基金经理刘涛目前仍然在任,鹏华丰融6年55.63%的累计回报也是他从业以来最好的成绩。难能可贵的是,目前他管理的13只基金在今年全部实现正收益,排在同类基金的前半段。

在9只偏股基金中,今年来收益率最低的是2013年的收益冠军中邮战略新兴产业,截至7月7日,亏损29.25%。天天基金网显示,该基金的业绩排在同类基金的倒数1%。

吴尚从今年2月接管该基金,这也是他目前在管的唯一一只基金。从一季度的前十大重仓股来看,以科技成长股为主。他在一季报中表示,只有选择了走市场化、全球化、基于比较优势的差异化发展路线的企业,才能在长期的发展中,发挥科技创新所带来的竞争优势,实现数倍甚至数十倍规模的成长,为股东带来可观的投资回报。

其他8只基金的年内收益率仍没有回正,但截至7月7日,亏损均在10%以内。

投资风格各异

10只基金中,规模最大的是招商白酒,这也是冠军基金中唯一一只指数基金。招商白酒在2017年拿下74.92%的涨幅登顶,并在2021年5月达到收益峰值后,背后是白酒股黄金5年行情的结束。此后基金净值不断动荡下探,截至7月7日,年内收益率为-6.28%。

从风格上来看,10只基金中,还有5只也都是押准了当年的市场风格,然后成为冠军基金。

上述提到2013年的冠军基金中邮战略新兴产业,时任基金经理任泽松押注的是小盘成长股,在独自管理该基金半年后就夺冠。但股灾后市场风格从小盘向大盘切换,他又连续踩雷乐视、尔康制药等个股,很快跌落神坛。2015年的易方达新兴成长,时任基金经理宋昆,也是重仓小盘成长。

2019年,广发基金的刘格菘押注科技股,在管的三只基金包揽2019年主动权益类基金前三名,一战成名。但在2021年,他管理的基金业绩大部分时间表现不佳,排名靠后,但可谓大起大落。今年来广发双擎升级的收益率为-5.58%,但年内最大回撤高达34.45%。

2020年的赵诣和2021年的崔宸龙均是重仓火爆的新能源,在新能源行情波动时,业绩也称得上很惨。

2012年的冠军基金经理余广不押注,投资偏均衡一些,大盘股、小盘股都有配置。一季报中他仍然表示,将更加关注市场结构,配置上相对分散及均衡。

但从结果来看,无论是押注型还是均衡配置型,上述基金在今年的最大回撤均超过20%,其中易方达新兴成长最高,达到40%。

瑞融资产首席研究员梁晓曼告诉《华夏时报》记者,每年的市场风格不同,有不同的趋势性主线,冠军基金一般是持仓集中于当年涨幅最大的行业,偏重于某个行业的基金很难保持长期业绩优异。全市场均衡选股的基金一般不容易成为年度冠军,其中优秀的基金经理可以保持优秀的长期业绩,稳健型投资者应该看三年或五年业绩排名。

规模变大的影响

10只基金中,除了去年的冠军前海开源公用事业外,其他9只基金的最新管理规模距其成为冠军时的规模都有不同程度的增长。

增长最快的是招商白酒。该基金的规模是从2020年四季度开始急速膨胀,并在去年三季度超过800亿。也就是说,集中入场的基民并没有享受到上涨的福利,随着白酒行情的结束,反而被套其中。

2019年三季度,刘格菘管理的广发双擎升级重仓芯片股,踏准市场主线,这只基金年度收益率为121.69%,登上年度冠军的宝座。同时,他管理的另外两只基金还包揽了亚、季军,创造行业历史纪录,自此名声大噪。

截至今年一季度末,刘格菘管理规模高达616亿,而在2019年末,他管理规模仅为210亿。

作为市场上少有的专做金融地产主动基金,工银瑞信金融地产的规模已达71亿,63%的机构持有,市场认可度很高。

前海开源公用事业虽然在今年一季度规模缩水了57亿,但是因为净值下降所致,基金份额和去年底基本持平。

私募排排网基金经理胡泊告诉《华夏时报》记者,冠军基金业绩难以持续除市场风格切换快之外,另一个原因是,基金业绩亮眼之后,规模一般会迅速增长,管理的规模越大,管理难度也提高了,比如小票不能买,都会对基金有影响。


编辑:严晖 主编:夏申茶

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