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百亿私募九成亏钱,亚军跌成队尾,“17金刚”变身韭菜

作者:宋婕 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2022-05-11 21:10:45

摘要:今年市场震荡下行,百亿私募业绩一片惨淡,股票策略产品成为重灾区。朝阳永续数据显示,截至5月10日,在有数据收录的93家百亿私募中,一季度实现正收益的仅10家,其中主要是以债券策略和CTA为主的量化私募管理人,而股票策略私募出现大面积亏损。

百亿私募九成亏钱,亚军跌成队尾,“17金刚”变身韭菜

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 宋婕 陈锋 北京报道

在百亿元级私募阵营中,年内收益为正的私募数量仅有10家,占比勉强超一成,与之相对应的是,有超过83家百亿元级私募年内收益为负,多数为股票策略私募。大面积亏损背后,是不少基金经理的近一年的最大回撤也在不断变大,有的甚至超过80%,买在高点的投资者几乎血本无归。百亿私募在复杂的市场环境下的表现比私募整体情况要好,但仍有17位基金经理的最大回撤超过沪深300的振幅,也超过整体私募基金经理和百亿私募基金经理的同期平均最大回撤。其中包括景林资产的蒋锦志、石锋资产的郭锋、淡水泉的赵军和高毅资产的孙庆瑞等一众明星基金经理。

股票策略大面积亏损

今年市场震荡下行,百亿私募业绩一片惨淡,股票策略产品成为重灾区。朝阳永续数据显示,截至5月10日,在有数据收录的93家百亿私募中,一季度实现正收益的仅10家,其中主要是以债券策略和CTA为主的量化私募管理人,而股票策略私募出现大面积亏损。

正圆投资是唯一一家亏损超过30%的百亿私募,目前有67只基金在私募排排网上展示业绩,只有一只收益为正,其他全部出现浮亏,其中4只亏损超过50%。

正圆投资是去年的百亿私募收益亚军,目前旗下在管基金数量为224只,超过一半是去年发行,这也让公司在去年11月迈入百亿私募的行列。然而,今年来业绩断崖式的下跌,也让去年追高买入的投资者损失惨重。

股票投资都会面临回撤,如何将回撤控制在可承受范围是对于私募基金经理更高的挑战。

通联数据显示,近一年来,沪深300的回撤大约为26%。私募排排网最新数据显示,截至4月22日,有超过700位基金经理超过这一水平,最高的达到80%。相比之下,百亿私募的回撤控制更好,仍有17人的区间回撤超过业绩基准。

近一年来回撤最大的基金经理是东方港湾的黄海平,为48.14%。他此前在海外工作时,担任中国区股票分析员。2012年加入东方港湾后,又主攻海外市场的研究。2014年以来,黄担任东方港湾投研总监,负责投研团队的管理,目前仅管理着东方港湾心流投资一只基金。截至5月6日,该基金年内亏损21.99%,成立4年半的回撤为60.81%。

同犇投资掌门人童驯区间回撤也超过40%,为43.72%。童驯以风格稳健著称,擅长大消费以及估值可接受的成长股,成为了近一年的回撤亚军。

今年来的“亏损王”正圆投资有三位基金经理上榜,包括总经理廖茂林、研究总监华通和戴旅京。戴也成为近一年回撤季军,最大回撤为38.99%,他也是正圆投资年内4只亏损超过50%基金的投资经理。

明星基金经理回撤大

17位超百亿私募回撤超基准的基金经理中,不乏市场号召力出众的明星基金经理。

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石锋资产的两位创始人郭锋和崔红建都榜上有名,近一年的最大回撤分别为33.21%和28.94%。

石锋资产是2020年的百亿私募年度收益冠军。不过,去年其业绩突然变脸,年平均收益率低于百亿私募的平均水平。今年以来,石锋的业绩表现依然不乐观,截至5月10日,公司旗下产品的平均收益率为-20.69%。

向来有口皆碑的景林资产也在这一年来没控制好回撤,其创始合伙人蒋锦志的区间最大回撤为28.32%。蒋目前管理着21只基金,有业绩展示的景林全球基金和景林价值基金B今年来下跌13.53%和14.50%。

私募界有一种说法是“淡水泉时刻”,意思是每当淡水泉的净值回撤超过或接近30%时,往往是买入的好时机。这种说法的逻辑支撑源于其投资策略,“基于基本面的逆势投资”,投资风格恒定不漂移,精选个股,集中持股,不择时。因为不择时,波动也往往比较大,但持有好公司会穿越牛熊。

从其掌门人赵军的区间最大回撤来看,近一年为27.52%,而其管理的旗舰产品淡水泉成长1期过去一年的净值跌幅已经超过30%。“淡水泉时刻”之前被验证过5次,现在到了第6次,赵军表示,市场积攒了一批处于经营发展周期低位和情绪低位的优质龙头公司,但是不是机会还要甄别,尤其要判断其成长空间、估值弹性、时间周期及确定性等因素。

此外,高毅资产的孙庆瑞、东方港湾的任仁雄、清和泉资本的刘青山区间最大回撤值也在此榜单中。

基金收益的稳定性

某大型券商分析师王宇对《华夏时报》记者表示,基金近一年的最大回撤,简单来说就是近一年来从最高点到最低点的跌幅,考量的是基金经理对安全风险的把控能力。从基金的最大回撤上,可以判断一只基金的收益稳定性高低,对投资者的幸福感很重要。如果回撤超过50%,需要100%的上涨才能回到高点,基金一旦回撤过于巨大,市场行情到来时,需要很长时间才能填补之前的大跌的“窟窿”。

独立财经评论员郭施亮告诉《华夏时报》记者,熊市应该特别注重回撤幅度,回撤幅度过大,或者远高于同期市场的回调幅度,那么所带来的影响,一方面是基金公司与基金经理形象受损,用户信任与粘性骤降;另一方面是基金回撤较大,容易造成用户流失,投资者对基金信心不足,容易引发大额赎回或集中赎回压力,对基金的应对赎回压力产生较大考验。

但厦门大学经济学院教授韩乾认为,私募的仓位和监管要求虽然相对较少,但私募的基金经理无法预判市场走势,万一刚刚减仓第二天又涨了呢?再重新建仓又需要时间和成本。只要基金经理没有违法违规行为,投资者发生亏损也只能接受事实。从制度建设的角度来看,要进一步完善风险管理工具的供给,降低对冲成本,帮助投资者更好地控制回撤。



编辑:严晖     主编:夏申茶

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