小鹏汽车持续加码智能化初见效：连续三季度新势力冠军

4月1日，小鹏汽车（XPEV.US/09868.HK）公布了其3月份和一季度销量。数据显示，3月份，小鹏汽车共交付15414辆新车，环比增长148%，同比增长202%。第一季度累计交付量达34561辆，为去年同期的2.6倍，一举夺得造车新势力中一季度的销售冠军，值得一提的是，这是连续三季度夺得新势力冠军。此外，小鹏P7也以9183辆的月度销售成绩创造了新势力纯电车型的全新纪录。

阶段战果反映的只是数字，其背后支撑可结合小鹏汽车年度财务报告一窥究竟。北京时间3月28日晚间，小鹏汽车（XPEV.US/09868.HK）公布了未经审计的2021年第四季度及全年业绩报告。据财报显示，小鹏汽车2021年总营收为209.9亿元，同比增长259.1%；全年毛利率12.5%，同比增长7.9%；2021年全年新车交付量为9.8万辆，同比增长263%。

营收交付均创新高

在小鹏汽车的财报当中，2021年第四季度的数据最为亮眼，整个四季度的营收再次创下历史新高，达85.6万元人民币，同比增长200.1%，环比增长49.6%。其中，汽车销售收入为81.9亿元，同比增长199.3%，环比增长49.9%。

销售收入的大幅增长，与新车销量持续攀升有着密切关系。数据显示，2021年第四季度，小鹏汽车共交付新车41751辆，同比增长222%，环比增长63%。其中，2021年第四季度的P7交付量为21342辆，同比暴增150%。而P5自2021年10月开始量产后，在12月也达到了5030辆的销售成绩。

除交付量和营收均创新高外，小鹏汽车的整体毛利率也较2020年有所上升。数据显示，2021年四季度，小鹏汽车整体毛利率为12.0%，较2020年同期的7.4%提升了4.6个百分点。其中，汽车销售毛利率为10.9%，较2020年同期的6.8%提升了4.1个百分点。

小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示：“我们在2021年录得可观增长，在畅销的智能轿跑P7及新推出的智能家轿P5带领下，交付量在第四季度创新高。在快速提升的中国电动汽车渗透率以及我们极具竞争力的产品加持下，在全年及第四季度，我们的总交付量按年增长超过三倍。”

此外，财报中还透露小鹏汽车的现金储备较为充裕。截止2021年四季度末，小鹏汽车手中所持现金及现金等价物达到435.4亿元，同比增长23.2%。有了充足的现金作为支撑，小鹏汽车在研发方面也一直采取高投入的态度。数据显示，2021年第四季度，小鹏汽车的研发费用为14.5亿元，研发费用率达17.0%，较上年同期的16.1%增长0.9个百分点。2021年全年，小鹏汽车的研发费用为41.1亿元，同比增长137.6%。

智能化加强，运营网络扩大

对于研发方面的执着和一直较高的投入使小鹏汽车将“智能”打造成了自己的标签。

在财报会上，何小鹏透露，XPILOT3.5核心功能城市NGP的研发进展顺利，在获得相关主管部门的审批后，计划于2022年二季度末在首批城市推出新的城市导航系统。与此同时，在2021年第四季度已交付的小鹏P5当中，超50%可支持XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。而搭载在P5车型上的城市NGP每百公里接管次数已经开始接近高速NGP。对此，何小鹏认为，其城市NGP的综合体验正在对标国内头部的Robotaxi公司，并且在部分方面已经实现赶超。这意味着，小鹏汽车已经可以与传统车企和以Robotaxi为主业的无人车公司正面竞争。

此外，何小鹏透露，2023年将推出XPILOT 4.0，用来实现高速和城市内全场景的智能辅助驾驶，2023年至少会有四款车型搭载这一功能。

在何小鹏看来，相比行业内其他量产的智能辅助驾驶系统，XPILOT4.0会有明显的技术上代差。在保障高度安全前提下，新软件具备更全面的使用场景，更广泛的地域覆盖，以及更好的交互和驾乘体验。“XPILOT 4.0将普及高阶智能辅助驾驶，推动整个汽车交通从手动驾驶到人机共驾时代的加速到来，XPILOT软件的渗透率将比当前显著提高。”何小鹏表示。按照规划，今年四季度，小鹏汽车将在G9车型上开展robotaxi测试，为2026年向无人驾驶过渡做准备。

除研发持续投入外，小鹏汽车也在不断扩充产能来提高新车交付量。

资料显示，目前小鹏汽车共有三家工厂。其中，肇庆工厂一二期的设计总年产能为20万辆，一期产能10万辆，2020年5月已经投产，二期计划于2022年三季度投产；广州工厂目前还在建设当中，计划于2022年投产，产能10万辆；武汉工厂也处于在建状态，计划于2023年投产，产能10万辆。照此计算，2023 年，小鹏汽车将实现自有产能40万辆。

何小鹏表示，相对于工厂的产能，公司更关注产量的逻辑。“有了规划产能，通过加班就可以极大提高产量。”因此，小鹏汽车将对不同车型、不同平台之间的备份进行规划，期望在部分工厂实现超过50万辆的年产能。

除产能得到保障外，小鹏汽车的销售网络也在不断扩张。据财报显示，小鹏汽车2021年销售、一般及行政费用达53亿元，同比增长81.7%。其中四季度该费用的环比增速约为31%，超过研发费用的增速。在不断的投入下，截至2021年年底，小鹏汽车拥有了357间运营中门店，覆盖129个城市。充电网络方面，截至2021年年底，小鹏汽车品牌超级充电站扩展至772座，覆盖了中国308个城市。何小鹏表示，公司已经在计划部署下一代高功率充电网络，以帮助用户缩短充电时间，并着重加强高速沿线的超充网络部署。

在产能及销售网络的不断提升下，小鹏汽车2022年一季度收获了较好的效益。对此，小鹏汽车早前预期第一季度汽车交付量将介乎于33500—34000辆，事实上，最新的交付量成绩已经超出指引上限。

在财报中，可以清晰的看到小鹏汽车是一个把钱花在刀刃上，并且转化为实际成果的企业。在这份坚守下，小鹏汽车活出了自己该有的样子，而不是其他企业的追随者。

凭借着技术、产能和销售条件的不断提升，小鹏汽车的交付规模势必将不局限于新势力第一。并且，随着认可度的提升，小鹏汽车的毛利率和费用率也会得到改善，从而迈上新的台阶。

编辑：程阔

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