蔚来“体力不支”？2022年或见分晓「洞见虎年新势力」

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 翟亚男 北京报道

开年第一个月，新势力在高速增长态势下，呈现出全新竞争格局。小鹏、理想稳居前两位，哪吒凭借同比超400%的销量增速，挤进前三。而作为新势力中的“老大哥”，蔚来1月销量未能过万辆，仅排在第四位。

“事实上，这已经不是蔚来首次掉队，在去年哪吒汽车就已经实现了单月销量超蔚来。对于蔚来而言，现在面临的挑战丝毫不亚于2019年的危机。”在不少业内人士看来，单月销量过万辆已成为新势力第一梯队的及格线。供应链短缺、销量下滑、二次上市搁置……蔚来在2022年如不能顺利破解上述难题，其前景将被打上问号。

补给不足导致失速

从1月新势力排名前五的销量数据看，小鹏销量为12922辆，同比增长114.8%，这也是小鹏连续5个月实现销量破万辆；理想1月份销量达到了12268辆，同比增长128.1%；哪吒销量达到了11009辆，同比大增401.5%；蔚来销量为9652辆新车，同比增幅为33.6%；零跑销量达到了8085辆，同比大增434%。

可以说，蔚来的处境甚是尴尬。作为曾经的新势力的领头羊，销量规模的快速上升，也让蔚来快速感受到了来自制造环节的掣肘。自2021年出现产能危机后，当年8月蔚来首次滑落王座后，此后单月销量多次跌出前三；其中，2021年10月份因生产线调整，销量一度滑落至3667辆，不少车型的交付都要推后，有车主曝出锁单后要等10周才能提车。为此，蔚来的答复是芯片短缺、工厂升级等一些不可抗拒的外界因素所导致。某汽车行业分析师认为，这与蔚来的供应链管理密切相关，蔚来缺乏预见性，它的流动资产没有用来准备供应链体系供货，导致了非常被动的局面，这与采购团队以及财务负责人有很大的关系。

“市场机会天天都在那里，而我们没有抓到更多的机会，这也会让我们去思考这个（产能的）事。”蔚来汽车联合创世人兼总裁秦力洪坦言。记者了解到，目前蔚来已开始加紧扩展产能，去年10月，蔚来宣布江淮蔚来合肥基地生产线完成阶段性升级，将于今年上半年全部完成，升级完成后产能将从12万辆达到24万辆。蔚来表示，通过加班或增加班次等方式可将年产能升至30万辆，届时将缓解蔚来汽车产能不足的问题。需注意的是，与蔚来不同，理想、哪吒一开始就选择了自建工厂的道路，小鹏在初期由海马代工后也启动了自建工厂的投资。而蔚来一直采用代工模式，实际上，蔚来在成立之初就有过自建工厂的计划，但最终因各种原因而停滞。

除了整车产能问题，一直被蔚来推崇的换电模式，也并不如想象中那么美好。有北京的蔚来车主向《华夏时报》记者反映，春节出行期间，由于换电车主增多，换电站仅有的6块电池根本无法满足需求，需要等待备用电池充满后才能换电，大大延长了换电时间。不同于其他品牌，蔚来主打的换电模式使其对电池包的需求量更大，在实际运营中，不仅需要对下单用户提供电池包，还要为多座换电站进行储备。

“高端”不胜寒

众所周知，蔚来是由定位豪华车型高调起家。2016年，蔚来推出EP9超跑，创造了纽伯格林Nordschleife全电动汽车圈速纪录，成为量产车最快圈速保持者。之后，第一款车ES8直接对标传统豪车品牌BBA，为高端品牌形象打下根基，ES6、EC6的推出进一强化其高端定位。据车家号数据，截至2021年5月，蔚来的平均售价为43.3万元，仅次于奔驰（43.6万元），甚至高于雷克萨斯（39.3万元）、宝马（39.1万元）、林肯（37.2万元）、奥迪（32.2万元）等。

但高端车型从不是走量的利器，从特斯拉的例子就可看出，如果没有Model 3承载拓展主流汽车市场的重任，恐怕其很难从财务危机中走出，更不可能凭借高端车型Model X成为新能源市场的霸主。同样，蔚来也急需找到第二增长引擎，即一款能走量且利润高的车型。

巴克莱分析师Jiong Shao在近日给投资者的一份研究报告中称，蔚来的目标价为34美元/股，并均给予“增持”评级。但Jiong Shao同时指出，在未来两年推出与大众市场相关的产品对蔚来至关重要，蔚来在中期内可能面临的两个主要风险：一是蔚来汽车可能无法成功转型为大众电动汽车制造商；另一个主要风险是，如果竞争对手能够获得更多的驾驶数据，开发出更好的高级驾驶辅助系统（ADAS），蔚来汽车可能会在自动驾驶技术上落后。在他看来，蔚来要成为一家大众电动汽车制造商，需要拥有与高端电动汽车制造商不同的思维和战略，蔚来需要做好这一转型，不仅要从产品定位的角度，还要从客户服务和运营的角度考量。

去年年末，蔚来在发布ET5车型之后立即开启了预订，场面火爆到蔚来APP瘫痪。ET5起售价32.8万元，BaaS方案起售价则约25.8万元，是蔚来当前定价最低的车型。但蔚来ET5的预计交付的日期最早也在今年9月，在业内看来，依靠ET5来拯救蔚来2022年的利润可能会有些迟。同时，相比ET5，竞品车型小鹏P7或特斯拉Model 3的先发优势不可忽视。与新势力之间的竞争相比，秦力洪更强调不同阵营间的此消彼长。“我们未来进一步扩大战果的前提，并不是理想、小鹏少卖，应该是BBA少卖。”秦力洪认为。

对于蔚来来说，扩产增量、新车交付、研发投入都需大笔资金，二次上市已迫在眉睫。据路透社旗下媒体IFR近日报道，蔚来正在考虑在新加坡二次上市，这笔交易可能筹资约19亿美元，但蔚来也不会完全放弃赴港上市的计划。对此，蔚来方面表示，“对于市场传言，公司不予回应”。在奥纬咨询董事合伙人张君毅看来，一个企业在谋求IPO过程中接触不同的市场，是很自然的事情，转向新加坡上市，也不无可能。早在去年3月，蔚来便在港提交了二次上市申请，甚至比小鹏汽车还早。但直到2021年7月，小鹏汽车火速完成赴港二次上市，一个月后理想汽车也成功登陆港交所，唯有蔚来迟迟未获批准。

蔚来会陷入“一步迟、步步迟”的怪圈吗？2022年将是最后的窗口期，赶在合资品牌发力前，蔚来或许还有机会。

责任编辑：李延安  主编：于建平

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