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公募翻倍基为何“一日游”?10只产品年内登顶难守宝座

作者:麻晓超 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-11-07 09:50:19

摘要:自8月市场出现首只公募“翻倍基”以来,截至11月5日,先后有10只产品年内业绩一度翻倍,但在市场行业轮动变化较快下,它们的收益回撤幅度大起大落,“你方唱罢我登场”,甚至出现了翻倍基“一日游”的情况。

公募翻倍基为何“一日游”?10只产品年内登顶难守宝座

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 麻晓超 陈锋 北京报道

守住业绩翻倍的宝座,对于今年的公募基金经理来说着实不易。

自8月市场出现首只公募“翻倍基”以来,截至11月5日,先后有10只产品年内业绩一度翻倍,但在市场行业轮动变化较快下,它们的收益回撤幅度大起大落,“你方唱罢我登场”,甚至出现了翻倍基“一日游”的情况。

一些中小型产品的基金经理立下汗马功劳,不仅业绩优异,产品规模更是迅速突破百亿。一年刚走完10个月,这些率先登上了宝座的产品,有何特别之处?

上演“一日游”

金鹰基金韩广哲今年3月份接手“金鹰民族新兴”后,不但基金的收益迅速走高,其个人的管理总规模也大幅提升。

很快,这只换了基金经理的基金,成为2021年公募市场的首批“翻倍基”。Wind数据显示,今年首批公募“翻倍基”共有两只,同一天出现,时间是在8月30日,当天,除了“金鹰民族新兴”,另一只实现翻倍的是长城基金旗下的“长城行业轮动A”。

投资策略显示,“金鹰民族新兴”围绕着民族新兴发展的投资主线,重点关注互联网、信息技术、 文化传媒、生物医药、节能环保、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车、智慧城市、现代农业、现代金融服务、信息安全等行业。

金鹰基金方面在回复《华夏时报》记者时称,韩广哲在基金组合投资管理实践中,会注重逆向思考,知行合一;“知”是偏研究,建设并扩展能力圈,提升对公司的定价能力、对市场的判断能力;“行”是偏实践,能够在市场变化中“事上磨练”,在市场波动中挖掘错误定价的机会,而不是随着市场涨跌而情绪起伏;最终,知行相互促进而合一。

韩广哲在二季度减持了新能源龙头宁德时代,大举加仓阳光电源、隆基股份、北方华创、天合光能、晶澳科技等新能源细分领域和半导体个股,三季度末,基金的股票仓位被拉高到92%,天赐材料被加仓至第一大重仓股,同时,韩广哲继续加仓隆基股份、晶澳科技,减持了医药、半导体等行业公司。

“长城行业轮动A”登上宝座的一个交易日后,8月31日,中信保诚基金经理孙浩中管理的“信诚新兴产业A”成为市场上的第三只公募“翻倍基”。

但市场行业轮动变化之快,让“翻倍基”在宝座上停留的时间变得异乎寻常的短。仅一个交易日后,三只“翻倍基”全部消失,有的收益甚至回撤到90%以下。

类似“一日游”的现象此后不断上演,几乎贯穿了最近的两个月:一只“翻倍基”出现几日后消失,另一只“翻倍基”登上宝座,但几个交易日后又被其他选手取代,市场很难看到多只基金连续多个交易日维持住收益翻倍的状况……

期间,有的“翻倍基”可以在消失一段时间后重新登顶,有的则收益回撤幅度越拉越大。

作为今年大宗商品牛市的代表现象之一,国泰基金旗下的被动基金“国泰中证煤炭ETF”一度于9月13日成为“翻倍基”。

但一个交易日后,该基金年内收益便回撤至96%以下。而随着近期煤炭市场的政策监管加大,“国泰中证煤炭ETF”年内收益不断回撤,重返巅峰概率不大。

Wind数据显示,截至11月5日,该基金年内收益已跌至43%,回撤幅度超50%。

“迷你”变百亿

今年,国内权益市场在9月份上演了一个小高潮。

A股连续单日破万亿交易额的新纪录在9月底诞生;投资者“抱团中小盘”行情下,中证500指数在9月中旬触及了年内高点;公募基金年内发行热延续进9月后在10月份遭遇突然降温……

公募“翻倍基”数量也在9月份触及年内高点。Wind数据显示,9月15日,市场上罕见地出现了7只公募基金年内收益翻倍的情况。

当天,最高的是孙浩中的“信诚新兴产业A”,年内收益110.4%,此外还有国投瑞银基金旗下的四只产品,前海开源基金旗下的一只产品,以及前述提到的“长城行业轮动A”。此外,“翻倍基”种子选手也达30只:“金鹰民族新兴”等13只产品年内收益在90%以上,另外有17只产品年内收益在80%至90%之间。

但也仅过了一个交易日,上述7只产品年内收益全部回撤至99%以下,“翻倍基”再度从市场消失。

综合8月底以来的情况看,今年收益排在前列的产品,大多是重仓了新能源或者布局高端制造行业的主题基金,且规模增长迅速。一季度末时,大多还是规模只有数亿元的中小型基金,但三季度末时规模已达数十亿,甚至突破百亿。

Wind数据显示,截至11月5日,年内已有10只基金登上“翻倍基”宝座,登顶次数最多的几只基金包括孙浩中的“信诚新兴产业A”,以及前海开源基金旗下的“前海开源公用事业”和韩广哲的“金鹰民族新兴”等,它们当前的年内收益率均在85%以上,回撤幅度较小。

“信诚新兴产业A”今年一季度末时资产净值只有约4亿元,到三季度末时已增长至百亿。

中信保诚方面在回复《华夏时报》记者时称,对于业绩优异的原因,基金经理孙浩中表示,在今年年初的时候就基本确定了要围绕着双碳,相应的在新能源大方向上布局了相对比较多的权重,奠定了一个比较好的基础,此外,跟新能源相关的周期类资产上也做了比较成功的布局,同时在不同的细分环节上面的一些轮动也相对把握的比较好。

孙浩中三季度末时的前两大重仓股为富临精工和杉杉股份。他曾透露,看好泛制造成长股,选股思路是,第一看景气,第二看格局,第三看估值。在新能源细分领域的布局上,首先要评估未来半年到一年哪些环节成为主要矛盾,对应的景气度改善的最好指标是涨价预期;其次选择格局变好的环节,格局是企业竞争力的中长期评估,每个细分行业差异明显,需要动态跟踪;估值是对预期收益率的动态评估。

崔宸龙管理的“前海开源公用事业”,规模增长更加惊人,今年一季度末时只有约3.5亿元,二季度末逼近30亿元,三季度末时规模突破160亿元。

该基金三季度末时的第一大重仓股为华润电力,持仓约70万股,对应公允价值约超13亿元,相当于整只基金净资产比例的8%。同样占比近8%的还有亿纬锂能。

展望四季度,孙浩中称,预计还是一个压力相对较大的阶段,更多的还是寻找一些偏结构性的机会,重点关注新能源车、光伏、电力运营以及半导体等相关的中长期机会;同时还要去关注四季度如果大宗商品价格有所回落,包括出口的运力得到缓解,中游制造会出现一些机会,也会根据情况考虑偏“左侧布局”。

编辑:严晖 主编:夏申茶


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