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变革前夜阿里大动作,揽红星美凯龙和居然之家两龙头入怀,谋略是啥?

作者:柳川 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-10-23 09:29:11

摘要:10月21日晚,美凯龙(601828.SH)披露非公开发行A股股票情况报告书。报告书显示,阿里巴巴公司以3.50亿元认购4252.73万股。

变革前夜阿里大动作,揽红星美凯龙和居然之家两龙头入怀,谋略是啥?

见习记者 柳川 华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陈锋 北京报道

10月21日晚,美凯龙(601828.SH)披露非公开发行A股股票情况报告书。报告书显示,阿里巴巴公司以3.50亿元认购4252.73万股。

《华夏时报》记者注意到,本次认购之后,阿里已经耗资百亿,将国内家居零售的两大龙头居然之家和美凯龙“揽入怀中”。

阿里收购背后的逻辑是啥?海通证券郭庆龙指出,近年来家居行业精装整装线上渠道兴起,分流前端流量,卖场头部化趋势明显,长期占据核心流量入口。与此同时传统连锁卖场仍将长期是主流渠道,其获取流量的核心竞争力短期内难以替代。

争做美凯龙“二股东”

报告书显示,美凯龙非公开发行4.50亿股,发行价格8.23元/股,募集资金37.01亿元,共有17家机构参与此次定增。

阿里、海通证券、瑞源基金、国泰君安等知名机构均有现身。其中财通基金管理有限公司以5.38亿元认购6531.83万股位列第一,宁波鸿煦投资管理合伙企业以5亿元认购6075.33万股位列第二,阿里巴巴(成都)软件技术有限公司以3.5亿元认购4252.73万股位列第三。

关于募资用途,美凯龙表示计划用于天猫“家装同城站”项目、3D设计云平台建设项目、新一代家装平台系统建设项目、佛山乐从商场项目、南宁定秋商场项目、南昌朝阳新城商场项目以及偿还公司有息债务。

记者注意到,通过此次认购,阿里将持有美凯龙0.98%的股权。

2019年5月16日,美凯龙披露称,公司控股股东红星美凯龙控股集团有限公司(01528.HK)发行43.59亿可交换公司债券(第一期)。该债券第一年至第二年票面利率为3.25%,第三年至第五年票面利率为1%。阿里对本期债券进行了全部份额购入, 初始换股价12.28元/股。2020 年 7 月 6 日起调整为 10.69 元/股,最大可换股数约为 4.08亿股。

本次可交债将于 2021 年 1 月 18 日进入换股期。如可交换债全部换股后,阿里将获得相当于红星美凯龙不少于占总股本10%的A股。同时,阿里巴巴在香港市场收购红星美凯龙占总股本3.7%的H股。这意味着,阿里巴巴或将一举拿下红星美凯龙超过总股本14.7%的股,跃升为第二大股东。

关于美凯龙募资到账后,未来会采取什么样的发展策略, 以及阿里交换债何时转股等问题,《华夏时报》记者向美凯龙发去采访函,但截至发稿暂未收到回复。

行业变革的前夜

记者注意到,除了美凯龙之外,阿里耗资56亿还收购另一家居巨头居然之家(000785.SZ)的股权。

2020年11月3日晚间,居然之家发布公告,公司拟非公开发行股票募集不超过35.95亿元。阿里认购2亿元,占发行后总股本的0.43%。

早在2018年,居然之家与阿里巴巴集团宣布达成战略合作,阿里巴巴以及关联投资方向居然之家投资54.53亿元,持有其15%的股份,双方将运用各自优势,在家居领域开启新零售探索。在最新披露的三季报中,阿里系的阿里巴巴(中国)网络技术有限公司以57686.08万股的持股,位列居然之家第三大股东之位。

值得注意的是,家装零售目前正在变革前夜。

在金沙资本朱啸虎看来,中国家居家装市场规模高达四五万亿,但用户在装修过程中仍痛点重重,行业仍具有巨大的发展和整合空间,这也意味着这个赛道一定会出现新一代的变局者。

与此同时,建材家具零售业和互联网的深度融合,一直以来都是步履维艰。家装行业具有重决策、弱品牌、超低频的属性。产业链一端是各个家庭千差万别的需求,另一端是品牌方标准化规模化的生产模式,中间隔着层层经销商和极其分散的服务商,低效的流通环节导致终端加价率居高不下。

值得注意的是,在问题和机遇交织的家居零售行业,今年复出的黄光裕也嗅到了机遇。4月29日,国美零售推出“打扮家”APP,并发布家居家装战略,打扮家方面表示,国内家装行业市场规模达6万亿元,而国美六年前就已考虑入局家装行业,打扮家未来三年内要实现年营收5000亿元。

黄光裕也公开谈到了国美的家居家装战略。他认为,国美缔造家装平台就是借鉴以往做家电行业的逻辑,围绕整个产业链,通过用户端来倒逼和检讨整个产业链的对策。“在产业链里,我们协同进行优化,各方一步一步把这个行业进行规范,给大家更多的可持续的而且有实施路径的发展空间。

编辑:严晖 主编:夏申茶


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