金融街论坛“三提”北交所！董事长徐明透露未来四大关键动作 权威解读创新定位

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

近日，在2021年金融街论坛年会上，成立仅有50天的北交所成为了会场最关注的焦点。以证监会主席易会满为代表的监管官员两次讲话提到北交所，表示支持北交所发展，把大事办稳、好事办好。

全国股转公司董事长、北交所董事长徐明更是围绕“一个定位、一个关键、一个方向”详细阐述了北交所的建设思路。即探索资本市场发展普惠金融的“中国方案，支持各类创新企业发展，不限于“专精特新”，将打造服务创新型中小企业主阵地。

徐明表示，下一步将持续优化挂牌上市准入条件，丰富创新评价维度，提高审查包容度；支持引导私募基金、公募基金等加大投资力度，推动保险资金、社保基金等长期资金入市；持续优化“小额、快速、灵活、多元”的发行融资制度；持续丰富交易机制类型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融资融券交易。

打造创新主阵地

10月19日，证监会主席易会满在2021金融街论坛年会上的主题演讲中表示，要始终坚守服务中小企业的市场定位，进一步突出“更早、更小、更新”，更好体现北交所的错位发展、特色发展。北交所是“龙头”，新三板创新层、基础层是基础，要发挥好北交所的“龙头”撬动和“反哺”作用，不断做活做强创新层和基础层。

“同时，加强与沪深交易所、区域性股权市场互联互通，加快完善服务中小企业的全链条制度体系，形成层层递进的中小企业成长路径和良好的多层次市场发展生态。”易会满称。

10月22日，证监会新闻发言人高莉在2021金融街论坛年会上表示，目前北交所已完成工商注册登记，主要制度规则完成公开征求意见，技术系统基本就绪，各项工作正在有序推进中。下一步将推动北交所改革平稳落地，全力保障北交所平稳开市。

值得注意的是，作为北交所“一把手”的董事长徐明发表了名为《努力建设好服务创新型中小企业的证券市场》的主题发言，对北交所服务中小企业，支持创新发展，打造主阵地进行了权威解读。

徐明表示，创新是引领高质量发展的第一动力，是培育壮大经济新动能、形成新的经济增长点的引擎。从创新领域看，中小企业覆盖国民经济各行业各领域，其创新不仅体现在新兴产业，也会体现在传统产业中，创新主体不仅包括以制造业为主的“专精特新”中小企业，也包括战略新兴产业中创新能力突出的中小企业、向专业化和价值链高端延伸的生产性服务业企业、向高品质和多样化升级的生活性服务业企业。

从创新方式看，中小企业自身积累少、资本实力相对较弱，业态和模式创新往往是其快速发展的重要路径，创新型中小企业不局限于技术创新，还包含模式创新、产品创新、服务创新等各方面。

徐明指出，下一步将紧紧围绕中小企业这个主体，不断深化改革、优化服务，增强制度的包容性和普惠性，突出“更早、更小、更新”，构建覆盖中小企业全链条的金融服务体系，探索资本市场发展普惠金融的“中国方案”。

透露四大关键动向

截至10月22日，北交所自9月3日正式成立已50天，顺利平稳开市成为市场各方的期待。

徐明在讲话中进一步指出，下一步在市场建设过程中，全国股转系统、北交所将把支持创新放在更加突出的位置，解决好支持中小企业创新发展的关键几个机制问题。

一是创新包容机制。针对创新风险大、不确定性高、周期长的特点，持续优化挂牌上市准入条件，丰富创新评价维度，提高审查包容度。二是资金供给机制。支持引导私募基金、公募基金等加大投资力度，推动保险资金、社保基金等长期资金入市，持续优化“小额、快速、灵活、多元”的发行融资制度。

三是价格发现机制。持续丰富交易机制类型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融资融券交易；四是人才激励机制。持续优化股权激励制度和差异化表决权制度，释放中小企业创新活力。

新三板资深评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示，徐明董事长的讲话紧紧围绕中小企业这个主体，认真总结过去八年多实践的经验教训，不断深化改革、优化服务，增强制度的包容性和普惠性，突出“更早、更小、更新”，构建覆盖中小企业全链条的金融服务体系，探索资本市场发展普惠金融的“中国方案”的最新表态，让市场对北交所更加充满期盼。

子沐研究的创始人刘子沐在接受《华夏时报》记者采访时表示，徐明董事长强调了两点。首先，北交所服务的是创新层中小企业，不仅包括“专精特新”，还包括“战略新兴产业”、“生产性服务业”、“生活性服务业”。这种对“专精特新”以外的行业定位是第一次。

其次，对“创新型”的定义，不局限于技术创新，还包含模式创新、产品创新、服务创新等各方面。也就是说，只要有特点，对传统模式有改进，都符合北交所上市的范畴。

刘子沐分析指出，这些预示着未来政策上或许将有所变化。北交所上市的准入标准将会增加，不仅仅设置财务指标，还会有创新指标，以适应更多中小企业创新的需求。

同时，针对讲话中提到，持续优化“小额、快速、灵活、多元”的发行融资制度”与“支持引导私募基金、公募基金等加大投资力度，推动保险资金、社保基金等长期资金入市”的内容，刘子沐预计未来北交所将会增加服务机构投资者的内容。

此外，基于北交所上市公司的要求的财务真实性和信息披露充分性，北交所的未来监管将会升级。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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