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北交所“公募大军”整装待发!8大头部机构集中申报产品,基金经理看好这些赛道

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2021-10-20 20:35:38

摘要:北交所定位于服务创新型中小企业,发行上市有四套标准,与“专精特新”是有差异的。北交所的覆盖面更广,包容度更大。

北交所“公募大军”整装待发!8大头部机构集中申报产品,基金经理看好这些赛道


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王兆寰 北京报道

随着北交所的开市进入倒计时,公募基金们也加入了投资大军的行列。近日,证监会官网显示,已有8家公募基金上报了投向北交所市场的创新产品。

具体来看,这8家基金公司分别为华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、广发基金、汇添富基金、大成基金和万家基金。

据悉,考虑新三板历史优质企业的特性,未来北交所基金重点仍将关注新能源新材料、医药、高端装备等细分领域的机遇。

《华夏时报》记者注意到,面对近期市场更多的声音认为北交所将主要服务的是“专精特新”企业,一些专业人士认为这并不准确。

事实上,北交所定位于服务创新型中小企业,发行上市有四套标准,与“专精特新”是有差异的。北交所的覆盖面更广,包容度更大。从“专精特新”的标准和北交所发行上市的条件比较,可以看出来。

10月20日,证监会主席易会满在发言中还指出,要发挥好北京证券交易所的“龙头”撬动和“反哺”作用。

公募“忙起来”

10月初,98家证券公司、10家信息商、8家基金公司参加了北交所开市第二次全网测试,开市全面进入倒计时。

近日,公募基金北交所产品的集中申报更是将投资北交所的热情推向高潮。

北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示,公募基金机构申请发行北交所主题投资基金产品,首先是响应北交所设立的号召,积极支持北交所的开市和成长;其次是对北交所上市公司投资机会的看好;其三是为广大的中小散户提供参与北交所的渠道,共同享受北交所的投资红利。

周运南表示,作为普通的中小投资者,如果不足50万元的开户门槛,或者满足门槛但专业性不足,但又看好北交所的投资机会,可以选择通过购买公募基金的渠道来实现对北交所的投资,以博取北交所的投资收益。

华夏基金基金经理顾鑫峰在接受《华夏时报》记者采访时表示,北交所有望成为“专精特新”企业的融资平台,成为多层次资本市场的枢纽;从当前国家产业政策、宏观大势等判断,未来扶持“专精特新”企业发展将成为一项重点工作,从资本市场而言,北交所无疑是承载的最好平台。

顾鑫峰表示,未来随着北交所开市后流动性的进一步改善,预计将能吸引更多的优质公司来挂牌;但是当前精选层数量只有66家,不算多,因此,既不能高估北交所短期的投资机会,也不能低估北交所长期的巨大投资价值。

同时,在符合基金产品合同规定等要求的前提下,对于优质的细分领域龙头企业,如果成长性好、价格合适,不排除考虑战略配售;但同时,考虑到战略配售的锁定期,也不能盲目追逐热点,不能一哄而上,还是应该基于专业的判断,当投则投,能投才投。

南方基金权益投资部基金经理雷嘉源认为,北交所提升了原新三板在资本市场地位的同时,也将带来优质企业的关注,这对于参与其中的公募基金管理人是较大的投资机遇。从过去几年的数据来看,新三板企业占IPO企业数量比例在三分之一左右,其中不乏新兴行业龙头企业,而北交所未来将成为这些优质企业新的选择。

10月20日,易会满主席在2021金融街论坛年会上发表主题演讲时提到,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地,是中央对资本市场服务构建新发展格局作出的新的重大战略部署。要始终聚焦打造“主阵地”这个方向。北京证券交易所是“龙头”,新三板创新层、基础层是基础,要发挥好北京证券交易所的“龙头”撬动和“反哺”作用,不断做活做强创新层和基础层。

基金经理看好这些赛道

北交所成立后,将重点关注哪些细分领域机遇?顾鑫峰分析指出,符合“专精特新”、符合国家产业大趋势的行业;比如计算机软硬件、半导体、高端精密制造、新能源车产业链、光伏产业链、军工科技等;总之聚焦新型成长板块;同时,由于大部分公司体量相对较小,因此对增速会有一定的要求。

顾鑫峰表示,当前新三板公司的信息披露越来越规范透明,研究北交所公司的难度跟科创板、创业板差异性越来越小;出于流动性方面的考虑,北交所投资应该追求更低的换手率,而更低的换手率要求研究的更加细致、深入、研究清楚了再买。

“经历过三板的投资,投资了四五年,有充分的经验教训,北交所无论从公司质地、流动性、信息透明度、研究资源的匹配支持力度,都比此前的三板投资要好很多。”顾鑫峰如是说。

事实上,目前公募基金在精选层市场中仍然表现得较为谨慎。顾鑫峰对此直言:制约因素包括流动性,可选公司数量等;随着北交所的设立,这一状况一定会得到改善;更好的流动性,更多的优质挂牌公司,相信一定可以看到,需要点时间和耐心。

来自安信证券的报告显示,截至2021年6月中旬,首批可投资新三板的6支公募基金已期满一年均交出满意答案,多数超过同期同类型基金的收益率均值。

不过,从2020年报表述看,有些公募基金投资的精选层公司已进入前十大重仓股;而也有基金在报告期末已没有精选层持仓。公募基金在年报中对精选层投资担心的表述主要有:流动性不足、波动性大、信息披露质量、投资者关系等。从流动性看虽精选层整体年化换手率已上升到130%,约等于沪深主板一半水平,但流动性总量仍略显不足加上价格冲击成本大以及流动性个股差异明显都是公募基金所关注的。

在雷嘉源看来,目前公募基金在精选层市场中仍然表现得较为谨慎,主要受到可投资公司数量,成交金额等因素的制约影响,随着北交所的设立,这一状况将确定性的得到改善。

雷嘉源认为,目前,精选层的估值已经大幅缩小了和科创版的差距,未来随着北交所上市企业资质的不断提升和流动性的改善,两者之间的估值差距有望进一步减小。

另外,把握精选层和创新层的投资基于需要坚持价值投资、长期投资的思路、可关注具有长期行业增长空间,并且在行业中地位稳固的、具有长期竞争力的优质企业。

不过,由于初期政策的影响,未来一段时间整体市场将呈现估值波动相对较大的局面,简单的追逐市场热点可能对投资心态和投资业绩产生一定的负面影响。

此外,对于“专精特新”等相关方向细分赛道多,企业跟踪难度大的特点,雷嘉源直言,南方基金将主要关注优质细分赛道的龙头企业,采用与沪深交易所可比公司对比研究的方式,尽可能节约投研资源,同时做到客观公平的看待北交所上市公司的投资机会。


责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶

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