大成智惠“大起大落”之谜：规模从几百万跳到上亿 帮忙资金介入防清盘？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 北京报道

大成智惠规模近3年一路下降的走势，在去年四季度戛然而止，此后三个季度大起大落，规模在几百万元清盘线下和上亿元之间反复横跳。

细看发现，去年底1.5亿的资金全部来自于机构客户，最多的一家机构占比38.57%。蹊跷的是，今年一季度末，三名机构投资者赎回近亿元，基金规模骤降至470万；又过去三个月之后，中报披露了更详细的信息，机构已全部撤离，但仰仗两名散户1.3亿元的申购，规模再次提高30倍，回到亿元线上。

在决定基金生死最重要的业绩方面，大成智惠虽然也有涨跌，但总体而言业绩不佳，累计回报只有14.23%，今年来亏损超20%，在权益基金中排名垫底。

某基金经理对《华夏时报》记者分析，出现上述情况，很有可能是找了外部帮忙资金以防基金清盘，或涉嫌违规。

三个季度规模大起大落

大成智惠2017年3月21日成立，当时募集到2.71亿元的资金；到了当年6月底，三个月的封闭期才刚刚过去，规模直接减半，缩水成1.29亿元。那三个月的收益率并不低，超过5%，排在权益基金的前20%段位。

之后该基金的收益率有涨有跌，但仍然无法阻止其规模一路下降。2017年年末，大成智惠的资产净值终于跌破了5000万的清盘线。

按照其基金合同的约定，基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，基金管理人应当向证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开持有人大会进行表决。

2018年起，大成智惠每年都出现了上述情形，定期报告中称已拟定相关应对方案上报证监会，但并未披露应对方案的内容，也并未召开持有人大会。

直到去年9月底，基金规模降至870万元。但奇怪的是，三个月之后，基金在去年底的规模骤增19倍，升至1.76亿元。

从持有人结构来看，去年中报披露基金的持有人全部为个人，到了去年底，个人持有份额稍有减少，机构持有1.38亿份，比重达到96.43%。

大成智惠成立3年半的时间，基金的收益率只有14.23%，实在算不上优秀，突然获得1.5亿左右资金突然流入，非常引人注目。但因为其未披露前十名持有人名单，无法获悉是哪些机构进行了申购。值得注意的是，去年12月3日，有一家机构持有大成智惠的份额达到5500万份，占比达到38.57%。

今年一季度，该基金规模又暴降97.29%，只剩下470万元。期间，持有基金份额占比超20%的三名机构投资者赎回近9000万份额。也就是说，近亿元资金在其中放了3个月左右的时间就流出，仅管理费和赎回费就超过80万。

6月底，大成智惠的规模再次提高30倍，回到亿元线上，为1.50亿元。这次的持有人全部变成了个人投资者，单一持有人份额占比达到史无前例的86.86%。其中二人均是在4月7日申购了6100万份额，占比均为43.08%，合计约1.3亿元的规模，超过基金总体增量。

帮忙资金防清盘?

大成智惠成立之初的基金经理是夏高，今年4月变更为苏秉毅。夏高目前管理着6只基金，共计36亿元；苏秉毅管理着7只基金，共计20亿元。二人从业多年，均是从管理被动型基金起步，至今管理的产品中仍不乏场内基金和指数基金。

对于大成智惠规模大起大落的原因，《华夏时报》记者将采访函发送至大成基金，但截至发稿未获其回复。

北京一位基金经理对记者分析，基金产品的资产净值季度变化很大，乌龙操作的可能性很小，如果是因机构赎回所致，可能是机构客户出于对季度考核的考虑。但如果基金业绩一般，规模连续出现起起伏伏的情况，流入、流出资金规模又在1亿元左右的话，很可能是帮忙资金，目的就是为了不让基金清盘。至于帮忙资金因申购、赎回产生的费用谁来支付，他表示“另有安排”。

按照证券投资基金法的规定，公开披露基金信息，不得虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上海久诚律师事务所主任许峰对《华夏时报》记者表示，如果基金主动寻找外部资金帮忙提高规模，将涉嫌构成信披违规。基金管理人应该如实向持有人披露信息，不应遗漏或故意回避。为了不清盘主动联系外部资金提高规模，即使申购、赎回产生的费用由帮忙资金支付，也有明显的操纵嫌疑。

三季报披露在即，本报将持续关注该基金的规模变化。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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