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快递股吹响冲锋号!明星基金齐刷刷增持,龙头飙涨四成超预期,反弹还是反转?

作者:柳川 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-09-17 18:17:27

摘要:值得注意的是,三季度以来,快递股纷纷上涨,其中韵达股份(002120.SZ)已大涨40.73%,圆通速递(600233.SH)上涨26.47%。这是超跌的反弹?还是行业的拐点?

快递股吹响冲锋号!明星基金齐刷刷增持,龙头飙涨四成超预期,反弹还是反转?

见习记者 柳川 华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陈锋 北京报道

乐观是乐观者的冲锋号,悲观是悲观者的鸣金锣。

就在市场传出百亿基金经理杨浩,因重仓的顺丰控股(002352.SZ)大跌而抑郁离职之时,《华夏时报》记者发现,高毅、淡水泉、兴全基金等公私募二季度齐刷刷进驻快递股。

值得注意的是,三季度以来,快递股纷纷上涨,其中韵达股份(002120.SZ)已大涨40.73%,圆通速递(600233.SH)上涨26.47%。这是超跌的反弹?还是行业的拐点?

基金大举进驻

顺丰控股半年报显示,知名私募淡水泉在二季度新进入十大流通股东名单,持股1377.73万股,位列第十。除此之外还有两家QFII也在二季度增持了顺丰控股。分别是挪威中央银行增持了534.2万股,总计持股2806.09万股,位列第六;魁北克储蓄投资集团增持了454.3万股,总计持股2143.3万股,位列第七。

韵达股份半年报显示,顶流基金经理谢治宇管理的兴全合润混合型证券投资基金新进入十大流通股名单,位列第九,持股2737.75万股;另一只产品兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)在二季度加仓1340.73万股,总持股为3067.93万股。

圆通速递半年报显示,高毅资产旗下邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金在二季度进入十大流通股名单,持有404.75万股。

记者注意到,在激烈的价格战下,快递企业的毛利越打越薄,去年年中以来,快递股股价一路下跌,整体腰斩。其中,德邦股份股价从最高的18元左右,今年二季度一路跌到9元;顺丰控股虽然去年下半年走出独立上涨行情,但今年以来,从最高的124.37元/股,一路下跌至最低54.39元/股;圆通速递从最高的18.22元/股,下跌至最低的8.79元/股。

行业竞争格局来看,以国家邮政局公布的快递服务品牌集中度指数CR8来看,2021年7月累计CR8为80.8%,环比上月持平,较上年同期下降2.8pts,较2019年同期下降0.9pts;但是,若以顺丰、韵达、圆通等单量累计市占率来看,2021年7月A股快递累计CR4为52.0%,环比上月提升0.1pts,较2019年同期提升4.4pts,单量仍呈现向龙头集中趋势。

值得注意的是,2021年9月1日起,中通、申通、圆通、韵达、百世和极兔六大快递公司均同步上调全网派费0.1元/票,六大快递公司均表示,此次调整派费是切实响应七部门制定的《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》,严格执行国家邮政管理局关于“全面保障快递员的切身利益”的工作部署,切实维护保障广大快递员的合法权益。9月6日,顺丰官方发布消息称,再加5亿元力推“员工可持续发展保障”计划。

反弹还是反转?

对于自去年以来激烈价格战之后的全行业提价,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《华夏时报》记者表示,当前,物流行业的运输和人力成本都有所上升,所以快递行业的涨价是相对比较正常的。

那么这次整体提价是否意味着行业拐点到来呢?陈雳认为,涨价之后,将会给快递公司带来业绩改善。但是需要注意的是,快递行业的竞争也越加激烈,因为业绩不及预期的原因,一些快递公司的个股去年以来出现了比较大的调整,相对泡沫比较小。所以接下来可以继续关注其行业复苏的拐点。

一位A股快递公司的前董秘则对记者表示,国家越来越关注民生对快递行业长期来看是利好。但快递价格是市场行为,目前行业竞争格局还没完全落定,在管理层没有出台相应规则前,还是谨慎为好。

对于快递股后市,国信证券分析师姜明认为,近期四通一达均明确表示全网派费上调,用以提高快递员收入。在高质量发展中促进共同富裕的指导思想下,价格战已经无法使得竞争快速出清,龙头之间有望达成价格同盟。

姜明进一步表示,当下正值快递旺季,快递公司在同步上调派费后有望延续涨价节奏,今年旺季通达系提价幅度和提价周期长度均有望明显优于往年,快递小哥、加盟商以及快递公司总部均将享受快递价格上涨带来的利润红利。中短期来看,在政策指导下,价格战激烈度和快递公司盈利能力将环比明显改善,快递龙头公司将迎来一波估值提升的行情。

中泰证券分析师黄埔晓涵则认为,快递股从长期集中度提升逻辑,转变为阶段性修复逻辑。本轮快递行业修复行情,始于政策调控,发展于龙头策略变化,随着派费上调而被催化,将在旺季到来期间接受验证,并伴随着集中度提升的可能性。本轮修复行情的持续性或将超过市场及此前的预期。

编辑:严晖 主编:夏申茶


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