水皮：【谈股论金】人无远虑，必有近忧

水皮/文

股市是经济的晴雨表吗？今天之所以提出这个问题，是因为水皮对比了中美股市的走势之后，发现这个描述好像要打个问号。

谁都知道中国经济的基本面要比美国经济的基本面要好得多。但是两国股市的走势却是大相径庭，美国股市不断地创新高，中国的A股在3500点已经“晃”了将近12年，始终无法有效突破。

今天凌晨结束的美国股市，道琼斯指数冲上了35000点，虽然尾盘跳水，但是跌幅是相当小的，只有0.1%左右。但是纳斯达克指数却出现了很大幅度的调整，大概下跌2.5%。因为美国5大科技股FAANG出现非常大幅度的调整。

为什么调整？道理也很简单。因为FAANG涨得太多了，和公司的基本面已经有所脱离，大家很难再给FAANG比较高的估值。

受到纳斯达克指数大跌的影响，全球股市开盘都是一片哀鸿，包括中国A股，跟跌不跟涨的德行表现地淋漓尽致。今天上午开盘之后，A股指数就出现了疯狂砸盘的过程，一直持续到上午10点半左右。砸盘的主力恰恰来自于前两天表现强势的周期股，特别是“煤飞色舞”。

当然“煤飞色舞”之所以会成为砸盘的主力，跟纳斯达克FAANG大幅度回落的道理一样。就是因为前段时间涨得太多了，周期股都是连续三天大幅度拉升。

另外，受到管理层昨天警示的影响，特别是三大期货交易所提出提高保证金风险警示的影响，所以大宗板块，特别是“黑色系”开盘之后出现急剧抛盘和调整，这也是大家可以理解的。但是很快在白酒板块、银行板块、券商板块、房地产板块，甚至下午在保险板块的护盘之下，指数就出现了探底回升的过程。

也就是说，今天的砸盘也就在前一个小时，到10点半以后，抛盘的基本上就衰竭了。之后就是多头的反击，前期调整比较充分的基金抱团股，破位之后普遍出现强劲的反抽。导致今天收盘前三个小时盘面比较强硬的重要的原因。

从成交量上来看，今天依然是8433亿，成交量已经多日维持在这个量级了。既没有放大，也没有枯竭，说明在这个区位上面资金换手是非常活跃的，比较符合换仓的基本判断。

即便是北向资金也是如此，北向资金今天大幅度流出了47.8亿，但实际上流出主要发生在开盘后一个小时。之后北向资金基本上是一个平衡的状态，不进不出的状态，可能也是短线资金出走造成的。到了资金调仓完成之后，杀跌的力度就明显减弱，所以今天才会有惊无险，走出了一个探底回升的走势。

今天国家统计局公布了第七次人口普查数据，应该讲有喜有忧。一方面中国的人口依然是正增长的，要比负增长的预期乐观一点。但是人口增长幅度是减缓，这是大家肉眼可见的事实。2020年一共才出生了1200万新生儿，生育率只有1.3，应该讲是比较低的生育率了。另外一方面，社会已经很明显地进入了深度老龄化，因为超过60岁人口已经超过18.7%，超过65岁人口13.5%，已经跨过了老龄化，正在进入深度老龄化的阶段。

而且我们也看到人口的结构性的分化，东部沿海地区的人口正增长，东北人口是负增长，这也符合经济规律。所以如果后期生育政策有所调整，中国人口红利还有可能得到一定程度的维系。但是像过去那样的人口增长，可能性不大了。因为大家现在的生育观念还是发生了一些客观的变化，这个变化早晚会影响到相关的股市板块。

今天养老板块在盘中就出现了涨停潮，这也是为什么保险板块在最后的时候很难砸盘，不得不跟涨的重要原因。

一句话点评：人无远虑，必有近忧。

责任编辑：柴冠羽

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