水皮：【谈股论金】守得云开见月明

水皮/文

哪里有压迫，哪里就有反抗。压迫的越厉害，反抗的也就越厉害。

今天大金融股扛起了反击大旗，首当其冲的就是券商，紧跟其后的是银行，再者就是保险。

金融股为什么会在今天扛起反击的大旗呢？水皮想跟消息面一些情况开始比较明朗有很大的关系。特别是券商，我们都知道，券商的板块指数已经回到了行情启动之前，而且有些个股已经跌破了前期的低点。大家一直不明白，牛市的旗手怎么会落到这么一个地步？现在一季报公布之后，大家才发觉原来证金与汇金公司在券商板块上大举减持。

比如，今年一季度，证金公司减持海通证券达到8579.72万股，这就难怪券商板块一路走低，萎靡不振了。

那么怎么看这个问题呢？要辩证地看！证金和汇金大量持有A股的股票是发生在2015年股灾发生之后。管理层为了救市，其实是不得已的一种行为。当时大概动用了有两万亿左右的资金，之后市场是稳定了，人心也稳定了。

但是退出的问题一直没解决，因为这些资金毕竟只是权宜之计，而且“国家队”长期在市场里面驻扎并不是一件好事。这样就说明市场并不稳定，市场自身的动力不足以保持市场稳定的运行，也说明一种市场疲软的表现。

2015年之后，“国家队”其实没有特别好的减持契机，特别是在2018年市场又经历了大幅度的杀跌之后，减持就成了一个两难的问题。

在2020年，特别是7月份之后，市场整体发生了一波冲高，应该讲“国家队”如果撤出，其实可能又会成为相关部门必须关注的问题。

水皮觉得现在“国家队”退出，本身也意味着管理层对市场的运营，相对有信心，或者认为不会有大的冲击。本身也是在确认市场的承受力，“国家队”退出是早晚的事情。水皮觉得早退出比晚退出好。如果坚定的这么一种思维和逻辑，那么就能理解今天为什么会绝地反击了。

实际上就是管理层把市场的还给市场，减少干预，让市场自己去行走，自己去寻找自己的方向，寻找自己的目标。反而市场的活力会有所恢复和大增。

水皮是这么理解今天金融股反击的走势，至于后期能不能验证，大家可以在市场中继续观察。

今天的行情其实从北向资金的走势上也可以看出一些端倪，我们看到北向资金今天第五天持续净流入。今天流入资金50.88亿，其中大部分是流入的沪股通，大概流入了47亿左右。从北向资金的流向大家也能看出，流入的都是金融股板块。

前期的基金抱团股的主要是消费，特别是以白酒为主的大消费板块。以前水皮说过，一般基金抱团持续的时间大概是3年不到，大概是13个季度。一般来说，基金抱团从开始酝酿到最后崩盘是13个季度。当然如果基金要重新发现新的赛道，也会有一个缓慢的过程。我们大家都知道，金融股的业绩是处在低估的状态，而且未来至少1到2年的成长性是非常确定的。

所以大家明明知道，基金已经在调头建仓银行股，已经开始在从低配向标配过渡，所以水皮这里就有一个困惑，为什么大家还要不识时务呢？这就是一个问题了。

一句话点评：功夫不负有心人。

责任编辑：柴冠羽

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