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​3月社融和M2均不及预期,同比增速均下降

作者:刘佳

来源:华夏时报

发布时间:2021-04-13 11:07:22

摘要:值得一提的是,货币政策委员会一季度例会删除‘急转弯’表述。对此,孙国峰回应称,下一步要坚持跨周期设计理念,兼顾当前和长远,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,稳健的货币政策灵活精准、合理适度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

​3月社融和M2均不及预期,同比增速均下降

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘佳 北京报道

4月12日,中国人民银行就2021年一季度金融统计数据举行发布会,并公布今年一季度的人民币信贷和社会融资规模数据。

调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘、货币政策司司长孙国峰、宏观审慎管理局局长李斌、金融市场司司长邹澜等出席发布会,分别就经营贷流入房地产市场、宏观杠杆率、碳减排和数字人民币等热点话题做了详细解答。

值得一提的是,货币政策委员会一季度例会删除‘急转弯’表述。对此,孙国峰回应称,下一步要坚持跨周期设计理念,兼顾当前和长远,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,稳健的货币政策灵活精准、合理适度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

M2、社融不及预期

货币供应方面,数据显示,3月末,广义货币(M2)余额227.65万亿元,同比增长9.4%,增速比上月末和上年同期均低0.7个百分点;

狭义货币(M1)余额61.61万亿元,同比增长7.1%,增速比上月末低0.3个百分点,比上年同期高2.1个百分点;

流通中货币(M0)余额8.65万亿元,同比增长4.2%,一季度净投放现金2229亿元。

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光大银行金融市场部分析师周茂华分析表示,M1同比下降,主要是上年政策支持3月企业活期存款高基数影响;M2同比回落,同样受上年高基数影响,受突发疫情冲击和防疫措施影响,居民和企业增加储蓄。

“结合近三年数据来看,3月M1、M2同比高于2019年、2020年均值,显示国内经济活跃度明显上升,从3月M2同比9.4%看,处于2019年和2020年之间,基本与名义GDP增速相匹配,货币政策整体保持适度,意味着目前货币政策保持适度,并无调整的紧迫性,货币政策有望保持稳定,基本符合预期。” 周茂华说。

社融方面,一季度社会融资规模增量累计为10.24万亿元,比上年同期少8730亿元。3月份,社会融资规模增量为3.34万亿元,比上年同期少1.84万亿元;一季度人民币贷款增加7.67万亿元,同比多增5741亿元,其中3月份人民币贷款增加2.73万亿元,同比少增1039亿元。

星石投资表示,3月份社融增量和存量同比的增速有所下降,主要是因为去年的高基数。从分项来看,企业中长期贷款新增1.33万亿元,前值1.1万亿元,同比多增3657亿元,相比整体社融和人民币贷款的趋势都更好,也有望支撑未来企业的投资。

周茂华则认为,一季度新增社融略低于市场预期,主要受债券(企业和地方政府)和票据融资下滑拖累。不过,实体经济融资需求强劲,显示国内经济延续良好复苏态势,意味着企业经营前景趋于改善,加之政策不急转弯,利好银行资产负债表修复,以及为人民币汇率稳定提供有力支撑等。

“一季度社融新增量虽然少于上年同期,但仍然是季度增量的次高水平。从结构上来看,金融机构的信贷稳字当头,资本市场的融资大幅度增加。”阮健弘表示。

住户短期贷款增加5829亿元

信贷方面,3月人民币贷款增加2.73万亿元,同比少增1039亿元。一季度人民币贷款增加7.67万亿元,同比多增5741亿元。

分部门看,住户贷款增加2.56万亿元,其中,短期贷款增加5829亿元,中长期贷款增加1.98万亿元;

企(事)业单位贷款增加5.35万亿元,其中,短期贷款增加1.2万亿元,中长期贷款增加4.47万亿元,票据融资减少4785亿元;非银行业金融机构贷款减少2082亿元。

周茂华指出,住户短期贷款增长,主要是国内疫情防控持续向好,居民和就业收入改善,居民外出消费信心增强;而年初以来,受部分热点城市楼市价格上涨带动,尤其是热点城市楼市成交活跃,带动居民中长期贷款增加。

“从一季度居民新增贷款稳步增长,企业中长期贷款增长强劲,显示国内需求在稳步恢复中。后续,在货币政策方面,更需要精准施策,防范资金脱实向虚,稳定楼市等。” 业内人士分析称。

宏观杠杆率将继续保持基本平稳

由于受新冠疫情的影响,去年我国的宏观杠杆率出现了阶段性上升。2020年我国的宏观杠杆率是279.4%,比2019年上升了23.5个百分点。

如何看待我国宏观杠杆率的变化?阮健弘表示,去年二季度以来,随着经济运行不断恢复,经济增速不断回升,我国宏观杠杆率上升的势头开始明显减缓,上升幅度逐季收窄。2020年一、二、三个季度宏观杠杆率上升的幅度分别是14个、7.2个和3.9个百分点,到了四季度变为下降1.6个百分点。

四季度宏观杠杆率的下降表明实体经济的活力已经有了极大的恢复,金融资金的使用效率在明显提升。未来随着经济向常态回归,内生增长动力的不断增强以及稳健的货币政策精准灵活、合理适度,预计我国的宏观杠杆率将继续保持基本平稳。

在被问及美国央行的货币政策对中国央行会有哪些影响时,孙国峰表示,近期受到市场关于美国货币政策态势预期的影响,全球金融市场特别是一些新兴经济体的金融市场出现了一些波动。与此同时,中国的金融市场运行平稳,人民币汇率双向浮动,中国的十年期国债收益率保持在3.2%附近,较前期还有所下降,表明我国跨境资本流动总体平衡,实施正常货币政策的作用持续显现。

“下一步,我国的货币政策将以我为主,坚持正常货币政策,稳字当头,保持定力,珍惜正常的货币政策空间,同时,密切关注国际经济金融形势变化,增强人民币汇率弹性,以我为主开展国际宏观政策协调,保持好宏观政策的全球领先态势。” 孙国峰说。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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