券商一周排行榜：国金证券辟谣“被收购”下跌一成，任泽平“空降”东吴证券有故事，板块拐点将至？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

近期，A股的调整无疑令急先锋券商股成为下跌的重灾区，而在澄清被并购传闻后，国金证券（600109.SH)一周的股价更是令投资者抓狂。

据同花顺iFind统计显示，一周以来，券商股价跌幅榜上，国金证券位居第一，跌幅为12.43%，招商证券和东兴证券位居第二和第三，分别下跌5.5%和4.9%。

方正证券、中信证券成为一周股价上涨仅有的两家券商，涨幅为2.9%和0.8%，东吴证券因任泽平的加盟触发想象而股价反弹企稳。

市场分析人士认为，在A股的震荡调整下，期待券商板块上涨是不可能的，而在中信证券披露优异的年报后，能否开启券商的年报行情还是要看整个市场的表现。不过，板块肯定是估值接近底部，下跌空间不大。

据同花顺iFind统计显示，2021年以来截至3月19日，券商板块整体下跌明显，中原证券成为券商股的跌幅王，股价跌幅达36.9%；次新股国联证券、中银证券、中金公司股价跌幅均超过三成，分别为36.7%、36%、35.2%。

有故事的券商“最受宠”

3月12日，国金证券被京东收购的传闻弥漫整个A股，股价暴力拉升超过8%，瞬间激起了市场的热情。

然而，当日公司下午紧急澄清：公司实际控制人、控股股东及其一致行动人，未与京东就公司部分或全部股权的出售进行过接触或讨论，未筹划任何股权转让相关事宜；公司也不存在任何应披露未披露的信息。

随后，3月15日至19日的一周，国金证券股票出现资金的大幅流出，进而影响整个券商股的情绪走势。

然而，资本市场最不缺故事。3月17日，市场坊间传出前恒大集团首席经济学家、恒大经济研究院院长任泽平加盟东吴证券，拟出任东吴证券首席经济学家的消息，东吴证券当日股价高开，放量上涨达2%。

3月18日晚间，东吴证券对该消息确认，并称东吴证券现任首席经济学家陈李将出任东吴香港副董事长，以及东吴证券全球首席策略官。

同时，东吴证券总裁助理丁文韬将回归研究领域担任东吴证券首席战略官，统筹协调东吴证券“大研究”，未来东吴证券将进一步打造研究品牌。

“江浙一代的中小券商抢人大战已经进入白热化，此次曾经年薪1500万的任泽平加盟东吴证券，抢人的成本似乎没有最高只有更高。”一位资深市场人士向《华夏时报》记者如是说。

万联证券认为，春节后券商板块随大盘震荡下行，近期板块又面临一定监管趋严（股权融资收紧）的压力，以及由于头部券商再融资导致短期盈利的稀释，板块整体大额计提资产减值损失共同对情绪面造成负面影响。

万联证券表示，目前直接上市的40家上市券商中已有31家公告了2020年业绩快报或预告，合计归母净利润同比上涨36%，从静态估值盈利匹配角度看板块估值继续下探空间有限。

一季度有望迎拐点

3月19日，中信证券正式披露2020年年报，开启券商年报披露大幕。

2020年，中信证券实现营业收入543.83亿元，同比增长26.06%；实现归母净利润149.02亿元，同比增长21.86%。同时，公告显示，公司2020年计提各项信用减值损失合计65.81亿元。

一时间，券商计提信用减值损失再次备受市场关注。

天风证券发布最新报告指出，在2020年四季度市场景气度较佳的背景下，券商计提的信用减值损失是基于审慎的原则，去年四季度或将是上市券商业绩的低点。

从年初至今，沪深两市交易额、两融余额、IPO融资规模等行业核心指标仍维持高位。天风证券认为，上市券商一季度业绩或将迎来反转。同时，券商板块整体估值处于历史低点，或已过度反应前期的悲观预期。

在天风证券分析师夏昌盛看来，2020年审慎计提信用减值损失后，能够夯实券商的资产负债表，有助于提升2021年券商业绩的增长预期。

夏昌盛预计，兴业证券、国泰君安、招商证券、广发证券、海通证券、华泰证券的一季度归母净利润分别为10.8亿元、33.8.亿元、27.7亿元、28.5亿元、30.1亿元和35.3亿元，同比增长298%、85.1%、54%、37.5%、31.6%和22.3%。 

此外，夏昌盛指出，2021年初至今，券商板块持续调整，券商指数下跌14.78%，跑输沪深300指数，部分上市券商的静态PB估值回落至底部区间。在统计范围内的40家上市券商中，32家上市券商的静态PB估值在历史25%分位数以下。　　

海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、兴业证券等公司当前股价对应2021年PB分别为0.98倍、0.99倍、1.10倍、1.16倍、1.39倍，估值均处于历史底部区间。

中原证券则发布报告指出，进入2021年券商板块持续调整，近日再创调整新低。3月以来券商板块平均PB最低已回落至1.60倍，估值水平的快速回落主要由行业龙头公司明显下跌所致，中小券商跌幅相对有限。

短周期内，市场结构的逆向分化将持续抑制券商板块向上提升估值；预计券商板块内的结构性行情仍将延续，积极保持对券商板块的中长期关注。

编辑：严晖 主编：夏申茶

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