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高瓴预测碳中和八大投资机会,PE、VC应怎样做绿色投资?

作者:傅碧霄

来源:华夏时报

发布时间:2021-03-18 11:22:06

摘要:报告指出,电力的绿色转型是实现碳中和的基础,电气化是目前实现碳中和成本最低、最为成熟的技术路径。碳中和条件下,若满足未来新增的电力需求,未来30年全球可再生能源平均年度新增装机规模需达到700GW,是2019年新增装机容量的4倍。

高瓴预测碳中和八大投资机会,PE、VC应怎样做绿色投资?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 傅碧霄 北京报道

随着碳中和目标的提出,我国已开启了整个经济系统、科技创新系统全面向绿色转型的新时代。转型催生了一系列新的高成长性业务领域和热门投资机会,PE、VC通过引导长期投资向这些创新型低碳领域配置,其作用不可小觑。

3月17日,高瓴产业与创新研究院联合北京绿色金融与可持续发展研究院发布了《迈向2060碳中和——聚焦脱碳之路上的机遇和挑战》的研究报告,梳理了与碳中和相关的八大重点领域的投资机会。

八大领域投资机会

在实现碳中和的进程中,电力、交通、工业、新材料、建筑、农业、负碳排放、信息通信与数字化这八个领域的投资机会值得关注。

报告指出,电力的绿色转型是实现碳中和的基础,电气化是目前实现碳中和成本最低、最为成熟的技术路径。碳中和条件下,若满足未来新增的电力需求,未来30年全球可再生能源平均年度新增装机规模需达到700GW,是2019年新增装机容量的4倍。

风光发电可成为可再生电力的增长主力。预计到2040年,全球光伏和风能在总发电量中的占比将从目前的7%提升至24%。全球光伏发电成本在过去十年间累计下降了82%,全球陆上和海上风电的发电成本在过去十年间分别下降了39%和24%。

碳中和情景下电网将从传输煤电为主转为传输非化石能源发电为主,因此需要大量技术创新和升级,该领域未来需要大量的投资。

在交通领域,报告看好交通电气化(电动汽车、电动卡车等)、更低碳的铁路运输、城市公 共交通与低碳共享出行、氢能和生物质燃料在交通领域的应用、海运和航空领域的低碳技术创新等。

工业部门需要深度脱碳。报告以钢铁行业为例,讨论其可行的脱碳技术路径。随着技术进步,炼钢效率和再利用接近技术极限,进一步脱碳需要从根本上改变生产方法。比如可利用氢气或生物能代替煤炭作为高炉炼钢的还原剂,并且将生产供能过程电气化。

钢铁行业更大比例的废钢利用和电弧炉应用、氢能和生物能炼钢技术进步、水泥生产石灰石熟料替代等技术值得看好。

在负碳排放和建筑领域,报告看好更低成本的碳汇、碳捕集封存和利用(CCUS)、直接空气碳捕集(DAC)、节能改造、零碳建筑、电气化和多能互补系统、零碳采暖和制冷系统、建筑材料的零碳化等技术。

报告预测,碳中和或将彻底颠覆传统石化材料,生物基高分子材料来源于高分子有机物,通过发酵、DNA 剪辑、培育、筛选、提 纯等一系列工序构造材料,可能实现对石化基材料的替代。

随着信息技术和数字化智能化转型的深化,各行各业对算力需求也大大增长,信息通讯技术本身的能耗可能会持续增加。因此ICT (信息和通信技术)行业本身的能耗和碳排放需要关注。与此同时,ICT行业可以通过赋能其它行业来促进碳减排和碳中和。大数据、人工智能、物联网、区块链等技术都有与能源、建筑、交通、工业、农业等行业进行结合来促进降低碳排放的应用场景。

而在农业减排方面,报告看好植物蛋白、精准农业、基因编辑、垂直农业、等技术应用。

PE、VC助力碳中和

据清华大学气候变化与可持续发展研究院估算,实现1.5℃目标导向转型路径需累计新增投资约138万亿元人民币,超过每年GDP的2.5%。

报告指出,目前已有的绿色金融产品包括绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险、绿色信托、绿色PPP等,其中绿色信贷和绿色债券是最主要的金融工具。而绿色科技研发和运用的一个特点是风险较高、项目回报周期较长,这是银行和债券市场的风险偏好所难以接受的。

为了支持大量碳中和所要求的绿色低碳科技项目及成果转化,需建立以股权投资(尤其是 PE、VC基金)为主体,股票市场和投贷联动为支撑的金融服务体系。早中期的绿色技术企业通常商业模式未完全成熟,技术路线不确定性高,项目风险较大,主要的外部融资来源通常是私募股权(PE)和风险投资(VC)。但国内专业化的绿色PE、VC 基金管理机构参与度较低,是现阶段中国绿色技术投资的一大瓶颈。

北京绿色金融与可持续发展研究院院长,中国人民银行货币政策委员会委员马骏表示:“绿色金融是实现碳中和的关键手段,而绿色股权(PE、VC)投资是绿色金融中不可或缺的一环。”

根据基金业协会的统计,目前在协会注册的、冠名为绿色的各类基金共有700多只,但绝大部分投资于绿色上市公司和使用成熟技术的绿色项目,很少有基金涉足绿色技术创新领域。国内的 PE、VC 近年来投资热点集中于互联网、生物医药、金融等行业,在绿色技术企业方面的投资规模较为有限。

报告建议,推动更多的股权投资支持绿色科技,应增加向绿色低碳科技企业投资的股权投资的中长期资金来源,鼓励 保险公司、养老基金、政府产业引导基金等逐步增加对绿色科技投资的比例;更大幅度地向国际资本开放绿色股权投资市场,吸引更多的国际资本投向绿色投资基金或绿色科技企业;鼓励绿色金融创新,通过“投贷联动”等机制,让银行等主流金融机构的资金更多地支持绿色股权投资。

同时,建议为绿色科技企业提供担保。政府可以通过明确绿色技术产业属于政府性融资担保体 系的支持范围,使绿色科技企业能够获得更多融资担保。设立地方绿色转型(或碳中和转型)发展创新平台,基于地方的绿色转型需求,引进并支持绿色科技企业的发展。

此外,报告还呼吁积极支持第三方服务机构开展绿色科技环境效益评估和绿色科技企业投资预评估,降低绿色投资机构的投资风险和评估成本。

在高瓴的投资布局中,很多项目都与碳中和息息相关。高瓴重仓国内太阳能多晶硅龙头企业隆基股份,投资太阳能电站营运商信义能源,以及上游硅料企业通威股份;投资新能源上游产业,包括电池、新材料、芯片等行业带来的结构性机遇,对宁德时代、恩捷股份、计算芯片地平线、碳化硅晶片天科合达、平台型芯片公司翱捷科技等做了布局。

高瓴创始人张磊透露,2020年是其创办高瓴以来最忙的一年,做了多笔救火式投资。高瓴创投去年快速布局,投出的项目80%以上集中在科技与医疗两大“高tech含量”领域。在科技领域,出手超过80次,对包括芯片半导体、量子与航天在内的硬科技、以及基础与应用软件均做了系统性布局;而在高瓴擅长的医疗健康领域,更是投出了超过100个项目。

《高瓴资本集团可持续性价值投资影响力报告》显示,高瓴所投企业格力电器2019年减少碳排放达3000吨;全应科技的“万站互联计划”能实现每年减少3000万吨标煤的燃烧,让工业热能更高效;满帮集团的车货匹配模式2017年为中国节省860亿元人民币燃油损耗,减少碳排放量4600万吨;云端会议服务商ZOOM减少了个人和公司的碳足迹,使可持续的绿色低碳办公理念和方式得以在全球推广。

2020年,高瓴创投共投资超200个项目,且一半以上为B轮前项目。高瓴创投表示,未来将对科技(软件与硬科技)、医疗(生物医药与医疗器械)及消费(新消费与消费互联网)等领域优秀的早期创业公司持续加码。

“高瓴通过前瞻性的行业研究,持续加大对气候变化、新能源、绿色低碳技术等领域的投资布局。未来,高瓴将持续寻找产业升级和科技突破的新机会,为全社会的可持续发展提供助益。”高瓴产业与创新研究院院长梁红博士这样表示。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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