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地产股“大象起舞”,资金拥抱低估值或仍是主因

作者:帅可聪 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-02-25 22:30:26

摘要:事实上,在25日的交易中,A股银行、保险等低估值板块个股也普遍录得上涨。此外,根据申万一级行业分类,房地产行业2020年累计下跌10.85%,这是A股去年跌幅最大的板块。

地产股“大象起舞”,资金拥抱低估值或仍是主因


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 帅可聪 陈锋 北京报道

东方不亮西方亮,白酒跌倒地产逞强,市场从来不会毫无机会。

2月25日,A股三大指数收盘涨跌不一,近期猛烈回调的白酒板块依旧萎靡不振,沉寂许久的地产板块掀起涨停潮,龙头万科A时隔三年首次站上涨停板。

市场普遍认为地产股的暴涨与“22城试点集中供地”消息不无关联。不过,这可能并非主要因素。牛年开局以来,市场杀估值情绪明显,去年表现居末的房地产行业估值处于低位,暂时获得资金偏爱可能仍是主要原因。

地产股掀起涨停潮

2月25日,A股三大指数集体高开,震荡运行下午后出现分化。截至收盘,沪指小幅上涨0.59%,报3585.05点;深成指小幅下跌0.28%,报14828.8点;创业板指下跌1.01%,报2977.18点。

波动的市场已开始打压投资者的交易热情。沪深两市今日成交总额约9340亿元,较前一日减少约1300亿元,为春节假期结束以来首次跌破万亿大关。北向资金全天净流出7.32亿元,且近几日都未出现较大动作。

28个申万一级行业今日多数下挫,跌幅居前的为计算机、综合、食品饮料行业,跌幅均在1.5%左右。房地产行业一枝独秀,涨幅高达6.13%,其次为建筑装饰、非银金融、建筑材料、国防军工行业,涨幅都不到2%。

截至25日收盘,房地产行业中,包括荣安地产、香江控股、嘉凯城、华夏幸福、万科A、新城控股等多达十余只个股涨停,其中龙头万科A为近三年来首次涨停。保利地产、绿地控股、金地集团等收盘涨幅也均在8%以上。

值得注意的是,港股市场内房股也同步迎来大涨,万科企业、融创中国、绿城中国、华润置地等收盘涨幅均在10%以上,碧桂园涨超7%。

“大象起舞”是何原因?

地产股“大象起舞”,市场普遍认为或与相关部门部署住宅用地供应工作、引导行业理性竞争有关。

24日,一则关于“22个重点城市将试点实行集中供地”的消息在网络流传。消息称,自然资源部召开了视频会议,要求北京、天津、沈阳、长春、上海、成都、重庆、广州、深圳、武汉、长沙、济南、青岛、郑州、福州、厦门、合肥、杭州、宁波、无锡、苏州、南京等22个重点城市2021年住宅用地供应实行集中出让。

《华夏时报》记者注意到,青岛自然资源和规划局官网24日已率先发布消息称,为落实2021年自然资源部住宅用地供应分类调控工作视频会议及相关文件要求,24日该局召开了全市住宅用地调控工作部署会议,表示将严格实行住宅用地“两集中”同步公开出让,即集中发布出让公告、集中组织出让活动,全年将分3批次集中统一发布住宅用地的招拍挂公告并实施招拍挂出让活动,引导市场理性竞争。

粤开证券研究院负责人康崇利向《华夏时报》记者表示,如果多地实行住宅供应集中出让的新规,房企需同时缴纳大额土地出让保证金,对于房企的资金管理能力要求提升,现金流管理能力、盈利能力较强的房企优势凸显。

但集中供地消息真的是地产股暴涨的主要原因吗?毋庸置疑的是,新的土地政策必定紧扣“房住不炒”这个主题。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,地产股大涨集中供地政策或有一定原因,但可能不是主要的,此类政策从方向看,其实是在打压市场。

地产板块大涨背后可能更多还有其估值偏低的因素。事实上,在25日的交易中,A股银行、保险等低估值板块个股也普遍录得上涨。此外,根据申万一级行业分类,房地产行业2020年累计下跌10.85%,这是A股去年跌幅最大的板块。

康崇利认为,地产股去年受到“三条红线”等调控加强的影响,融资和现金流运转承压,估值处于低位。而近期市场情绪扰动较大,使得低估值板块受益于资金流入。

不少投资者担忧地产股的上涨将是“一日游”行情,这种担忧可能不无道理。红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖在25日发布的报告中表示,地产股因为基本面的确定性和低估值,短期因避险释放有短期投资机会,但顺周期动能越强,出口-制造业产能扩张对经济驱动力越强,对地产-基建产业链的依赖性就会越弱化,这意味着相关领域企业的成长性较弱,估值很难起来,只适合短期避险。

杀估值情绪笼罩市场

春节假期结束以来,A股市场开局不利,以白酒板块为首的抱团板块陷入剧烈动荡,投资者交易信心跌落低谷。

2月25日,前一天重挫超过5%的白酒板块依旧萎靡不振,多数录得下跌。贵州茅台收跌1.78%,报2150元,市值缩水至约2.7万亿元,近6个交易日累计大跌超过18%。

Wind数据显示,牛年以来的6个交易日,白酒指数累计跌幅已经超过14%,而该指数2019年累计涨幅超过80%,在2020年累计涨幅超过130%。

川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳接受《华夏时报》记者采访时指出,高位抱团的新能源、白酒等板块继续回落,从业绩和成长性角度看,新能源和白酒板块确定性较高,但大多估值都处于高位,风险也相对较高,短期需警惕基金赎回压力。

机会是跌出来的。民生证券策略分析师钱力在最新报告中指出,A股市场本轮回调本质上是杀估值而不是杀逻辑,只要景气度和中长期逻辑还在,跌出空间就会有新的资金进行承接。短期内一个不确定性因素是,基金的赎回到底会不会形成一个负反馈,使得机构资金被动减仓。

展望后市,陈雳表示,两会临近,2021年是“十四五”的开局之年,预计会议将对“十四五”规划内容进行深入布局,建议对十四五规划涉及的重点领域:“卡脖子”科技、“碳中和”、种子问题等板块予以关注。

钱力认为,风险偏好对冲宏观流动性收缩已成为影响当前市场的主要因素,后续行业配置的重点是找到下一个会形成市场一致预期的方向。可关注周期板块中的机械、石化、基化、有色、煤炭等行业,疫后服务业复苏的餐饮、酒店、旅游、航空等行业,以及景气度见底且前期估值一直受压的保险、通信、游戏行业。


责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶


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