水皮：【谈股论金】祖国山河一片红

水皮/文

大快人心事，指数创新高。

2020年的最后一个交易日，祖国山河一片红，量价齐升，三大指数齐刷刷创出了年内的新高。上证走到了3473点，深成指走到了14470点，创业板走到了2966点。这意味着一年下来，上证指数上涨了13.87%，沪深300上涨了27%，深成指上涨了38.23%，创业板上涨幅度就更加惊人，上涨的幅度64.96%。这样皆大欢喜的情景好多年都没有过了。

今年大家可以高高兴兴的过一个元旦。

2020年已经过去，2020年对于全球投资来讲，都是一个非同寻常的年份。在这一年里，我们经受了新冠疫情的冲击，对中国的投资者来讲，还要忍受中美关系的种种挑战的冲击。但是无论如何，我们能顺利的走过了2020年，不但投资上没有损失。而且从指数层面上，大有斩获，这是非常不容易的。我们要感谢党，感谢政府，当然也要感谢我们自己。

正是我们投资者的坚定，坚韧，坚信，所以才能取得今天这样的辉煌成就。

昨天晚上，利好消息不断。最大的利好就是中欧签订了投资贸易协定，这个协定非常重要。尤其是在目前的国际环境下，国家主席习近平在北京同德国总理默克尔、法国总统马克龙、欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩举行视频会晤。一起见证了协议的签订，这份协议一方面可以互相开放中国和欧盟的市场，可以对等开放，促进很多的投资机会。

另外一方面尤其重要，在目前去全球化这种不理智的环境中，我们打破了美国对中国的围堵，外部环境出现了逆转。过去美国发起的冷战基本上就不靠谱了，一下子就得到了破解。本身也说明中国市场是巨大的，对于欧盟来讲，也是具有重大价值的。

可以想象2021年我们的外部环境会得到有效的一个改善。

小的利好就是人社部通过了企业年金和职业年金新的管理办法，提高了权益类资金的投资比例，和社保基金看齐。这样至少二级市场有望出现3000亿左右的增量，这个量对于沪深股市一天将近9000亿的成交量上来讲，虽然不多但是意义很重大。这就意味着长线资金在源源不断地跑步进场。

我们看到中信证券对2021年的分析，也是相对正面的。

一方面，明年注册制会全面铺开，优质的上市公司的供应会加大；另外一方面，居民的资产配置的需求，包括机构资金的配置的需求，海外资金对中国资产的配置的需求也是大大增加。简单来算有1.5万亿左右的增量资金。除去IPO和大股东减持的8000亿左右的流失，净流入的自己可能还有7500亿左右。

这点资金对于市场应该将还是会构成一定的支撑，虽然不见得会产生所谓的大牛市行情，但是对于结构性行情来讲，还是可以满足的。大家对明年的预期，普遍来讲认为不应该太高。因为今年从指数角度来讲，上涨幅度已经是相当大了，不可能连续出现这么大的指数上涨幅度。其实市场的风险就这样，是涨出来的，越涨估值越高，可能越接近风险的顶部。

今天上证指数上涨1.72%，深成指涨了1.89%，创业板上涨了2.27%。但是水皮发现一些我们关注的权重板块的上涨幅度实际上是有限的。

即便像白酒板块，最后也出现了一个高位震荡的格局。最后的上涨幅度远远低于整个市场的上涨幅度，大多数的股票上涨幅度并没有到指数的平均数。板块指数也只有0.48%，在37个品种中，低于上证指数上涨幅度的大概有30家。五粮液的上涨幅度也只有1.73%，勉强和指数的平均数拉平。

当然只有特殊的贵州茅台表现可圈可点，今天已经到1998元/股的股价，不知道创新高的势头还能持续多久？反正上不言顶，但是越涨距离顶部越近。

这个道理水皮跟大家已经再三强调多次了，市场的机会是轮流的。也可以说风水轮流转，涨多了，自然就有风险。调整充分的又会酝酿新的机会。所以2021年，水皮相信机会就是在不断地孕育之中。

近期市场屡次的切换，虽然不会一步到位，一下子形成趋势。但是已经显示出了赛道转换的苗头。

今天其实对于指数贡献比较大的，或者流入资金比较多的，一个是券商板块，今天的上涨幅度是4.68%，第二个板块就大金融的保险板块，上涨的幅度到了3.73%。银行相对弱一点，也有1.52%左右的涨幅。机会对于各个板块实际上都是均等的。因为最后可比的判断标准，还是一个成长性或者说是估值。

估值的对应指标简单来讲就是市盈率指标，因为最后支撑市场的因素，只有一个，有且只有一个！就是业绩以及业绩背后能给投资者带来的回报。

一句话点评：功夫不负有心人

责任编辑：柴冠羽

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