三季度投资者情绪明显改善 银行理财等保守型资产投资意愿下降

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘佳 北京报道

9月23日，长江商学院发布最新《2020年投资者情绪问卷调查（CKISS）三季度报告》。报告显示，本期投资者情绪改善明显，对股票的投资意愿显著提高，对银行理财等保守型资产的投资意愿有所下调。

越来越多的研究表明，投资人对市场的理性和情绪性判断是资本市场定价的核心组成部分。

“今年三季度投资者情绪改善显著，对A股走势、房价走势的看法积极很多。” 长江商学院副院长、投资研究中心主任刘劲对本报记者表示，“对经济增长的预期有所下调但整体处于高位。关于中美贸易摩擦对经济的影响，多数投资者认为从长期来看影响偏正面。”

在谈及美元资产能否作为短期避险工具时，刘劲表示不是很看好所谓美元资产，“无论在政治层面还是整个经济增长方面，美国的问题也是巨大的。我更看好咱们中国。”

银行理财投资意愿下降

众所周知，在全球范围内，新冠疫情有愈演愈烈之势。资本市场的回暖很大程度上由新冠疫情的形势而驱动。中国超强的疫情应对政策使新冠在中国国内几乎完全消除了本地传播，从而使经济得以V字型复苏。

刘劲认为，疫情控制没有完全失控的其它国家和地区，资本市场也有类似的表现。在2020年前8个月中，美国标普500上涨8.3%，韩国综指上涨5.3%。美国的疫情没有得到完全的控制，但也并没有失控。其资本市场更重要的是得到了历史罕见的财政和货币政策的支持。

在投资者情绪方面，约58.5%的受访者认为A股会在今后的一年上涨，比上期上升7.3个百分点。约74%的受访者认为未来房价会上涨，比上期提高了21个百分点。

和投资者情绪回暖相对应的是，投资者对股票的投资意愿显著提高，对银行理财等保守型资产的投资意愿有所下调。

具体来说，对股票的净增加人数为26.5%，比上期提高10个百分点；对股票型基金的净增加人数为13.8%，比上期提高9个百分点；对银行理财以及稳健型基金的净增加人数占比为59.4%，比上期下降了7.5个百分点。

据悉，8月份银行理财再度呈现“量价齐跌”态势。数据显示，8月银行共发行的理财产品6593款，相比7月减少422款，其中封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.75%，较上期减少0.03百分点，也创下了近45个月以来的新低。

业内人士指出，这与资管新规下银行理财净值化转型推进、产品结构逐步优化关系密切。与此同时，专家预计，尽管部分老资产面临较大处置难度，但随着资管新规的延期，多数银行基本能够完成整改任务。

加大黄金配置

自疫情在美国蔓延以来，为转移国内矛盾，特朗普政府加紧了对中国企业的制裁，所采取的行动不禁让人担心中美经济脱钩的巨大风险。报告分析，中美在经济、贸易、人文上有广泛而深度的链接。如果脱钩，中美经济乃至世界经济都会受到巨大的冲击。

“失去中国的产品和服务，美国人将不得不面对高昂的商品价格从而普遍降低人民的生活水准。同时，失去中国的市场，美国企业也同时失去了获得高额回报的投资机会，对美国的企业会带来实质性的打击。”刘劲表示，中美全面脱钩并不符合美国的国家利益。

值得注意的是，黄金作为抵御通胀的利器，持续走高一年有余，是否还具备投资价值？刘劲在回答记者采访时表示，黄金是整个全球尤其是货币政策的压舱石，所以风险越大越值钱。

目前，金价自8月触及历史高位以来已收窄涨幅，因美国国会就下一项新冠援助计划的规模和形式展开的磋商数周来一直未能打破僵局。

8月初以来，黄金一直在高位盘整，历时6周的横向盘整让金市超买情况有所降温。由于剩余的超买现象仍然很严重，黄金面临着巨大的下行风险。

刘劲建议投资者加大对黄金等避险产品的资产配置。由于中国经济复苏明显，同时建议加大对中国有长期价值、资产被严重低估企业的投资。此外，还建议投资者关注在高科技领域有进口替代能力的企业。

“对于中国的高科技企业而言，是一个绝佳的市场机会。” 刘劲说。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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