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海航重整再引关注,航空主业招募战略投资人:均瑶“组团”入局?

作者:王潇雨 黄兴利

来源:华夏时报

发布时间:2021-04-30 22:48:58

摘要:“最近几天双方正在进行谈判,但目前还没有具体结果,不过双方已经接触超过一个月,至少一方还是很有诚意想把此事做成,”多位接近海航集团有限公司(下称“海航集团”)的人士表示。

海航重整再引关注,航空主业招募战略投资人:均瑶“组团”入局?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王潇雨 黄兴利 北京报道

“最近几天双方正在进行谈判,但目前还没有具体结果,不过双方已经接触超过一个月,至少一方还是很有诚意想把此事做成,”多位接近海航集团有限公司(下称“海航集团”)的人士4月底对《华夏时报》记者就海航集团重整和引入新战略投资方进展问题透露的相关消息表明,海航集团为航空主业引入战略投资方的进展已经到了非常深入的阶段。

而前述消息来源所指的谈判则是指海航集团重整方与上海均瑶(集团)有限公司(下称“均瑶集团”)近期就后者参与牵头组织的一个新的投资主体有意投资以海南航空控股股份有限公司(下称“海航控股”)为主,包括通过各种模式合作建立的一系列地方航司在内的航空运输产业集群而展开的一系列商谈。

战投招募与谈判

均瑶集团董事长王均金在2018年8月就曾经到访过海航集团总部,按照当时公开发布的相关信息显示,王均金表示双方“在航空运营、航食服务、航材及代码共享、航空产业基金设立等航空、金融领域具有广泛合作空间,”并“期待未来与海航集团开展更加全面、深入、长期的合作。”

彼时海航集团债务危机尚未发展到最危急的阶段,但已经开始抛售资产减少意图降低流动性危机。

在3月19日海航集团发出海航集团航空主业战略投资者招募公告后,包括一些国内大型的民营科技企业集团、金融集团等先后都与此事产生了关联,但目前看来由均瑶集团方已经参与到比较深入的阶段。

据接近均瑶集团和海航集团的几位相关人士向《华夏时报》记者透露,在此前海航集团“甩卖”旗下一些地方航司的过程中,均瑶集团曾经产生过兴趣,并接触过其中一些企业,但后来因为各种原因并没有出手。

但均瑶集团旗下的航空上市公司上海吉祥航空股份有限公司(下称“吉祥航空”)于4月29日晚间发布公告称,拟联合上海均瑶航空投资有限公司(下称“均瑶航投”)以及与公司形成长期稳定的战略合作伙伴关系的具备航空产业协同作用的战略投资者等(下称战略协同投资人),共同设立合伙企业并以该等合伙企业投资航空实体企业。

吉祥航空称将和均瑶航投拟共同投资设立一家有限责任公司上海均祥海航空发展有限公司(下称“均祥海”),均祥海注册资本为0.5亿元人民币,均瑶航投拟出资0.3亿元人民币,占比60%,公司拟出资0.2亿元人民币,占比40%。

按照吉祥航空公布的计划,其将与均祥海、均瑶航投以及战略协同投资人共同设立有限合伙企业上海吉道航航空科技合伙企业(有限合伙)(下称“吉道航”),吉道航全体合伙人出资总额不超过300亿元人民币,其中均祥海为普通合伙人(GP),出资额为0.5亿元人民币,吉祥航空作为有限合伙人(LP)出资额为50亿元人民币,均瑶航投以及战略协同投资人合计出资额不超过249.5亿元人民币。

根据诸多与均瑶集团和海航集团相关的消息来源表明,吉道航这一平台正是为成为海航集团航空主业战略投资者目的而设立的。这一点从均祥海的名字也可以看出一些端倪,一种说法是可以解读为均瑶+吉祥+海航。

“均瑶系”之外还有谁

根据海航集团重整方3月发布的海航集团航空主业战略投资者招募公告,为战略投资者设置了一定的资格条件,其中主要包括:依照中华人民共和国法律设立并有效存续的企业法人和合伙企业,具有良好的商业信誉和社会责任感;具备较好的财务实力、优秀的现代企业治理管理能力和安全生产理念;具备清晰的内外部决策流程,能够高效完成相应的谈判和决策工作,能够在合理的时间内完成本次交易,确定性高等几个方面。同时还要求意向战略投资者可以是联合体,联合体可由两个或两个以上的意向战略投资人组成,联合体应明确牵头人,牵头人必须为实质性运营企业。联合体中须有一个意向战略投资人符合上述资格条件。意向战略投资者有外资的,应符合外商投资准入相关规定。

根据目前多方透露的信息表明,已经有至少有四个财团对成为海航集团航空主业的潜在战略投资方有意,其中除了“均瑶系”之外,还包括一些资金实力强劲的物流和电子商务企业以及热衷于文旅投资的企业。

据相关消息人士透露,海航集团的航空主业尽管在重整过程中发现有总额数百亿规模的违规担保和借款等问题负担巨大,但考虑到尽管新冠疫情对航空运输业造成了比较大的打击,但过去二十年以及未来相当长的一个阶段,不管是中国内地市场还是全球市场范围内,航空运输业仍然有着巨大的发展潜力,而包括海航控股在内的“海航系”航企尽管在此前的发展阶段里赶上了行业发展的大势,并在民航市场竞争中获得了一席之地,但受海航集团的多元化战略影响,不但没能获得更多资金或者其他资源支持,反而因为其现金流强劲成为“提款机”,不仅严重拖累了发展的脚步,更在海航集团债务危机中直接影响到主业的运营甚至企业的生存。

作为重整计划的关键,也是让债权人有信心可以接受庞大债务“黑洞”后续处理方案,海航集团工作组显然也制定了详细的计划为优质资产“减负”,不仅能够继续保持这部分产业健康运营,同时也希望吸引到更多的外部资产来加强其竞争力和市场地位,同时继续保持“海南航空”的品牌延续性和后续的生产经营以及发展不受太多外部因素影响,特别是要避免此前海航集团多元化战略对航空主业造成的影响。

为此海航集团重整方也通过一些限制性条件来约束战略投资方,包括:对于重整招募范围内的境内航司,须确保运营“HU”代码海航控股、有地方国资股东参与的各航空公司现有注册地、品牌和牌照均保持不变,并确保持续经营,重整后积极参与地方经济社会发展;重整后的海南航空主业总部的注册地和运营地应设在海南海口。确保海南航空主业不能分割、海航控股及各地方航司一张网管控运营;确保重整后的海南航空须聚焦于航空主业发展,不能擅自投资、从事、开展与航空业无关的其他行业;意向战略投资者认可并同意航空主业的破产重整程序,愿意配合并支持破产重整工作;意向战略投资者认可并同意保持航空主业现有的专业化、市场化运营体制机制;意向战略投资者未来对航空主业的运营需以确保航空安全为首要目标,两年内保证特业人员稳定等。

均瑶集团从通过包机进入民航市场,到开放民资进入航空运输业之后第一批建立民营航空公司,再到后来收购同为民营的奥凯航空公司,开创了民营航空并购的先河。包括后来在广州建立低成本航空公司九元航空,以及参与国企混改与中国东方航空股份有限公司交叉持股,一直以来都以投资的开创性和“大胆”著称。

如果此番投资海航能够成功,则不仅有望解决吉祥航空一直以来对国际化战略的资源瓶颈,更有望通过海航控股目前的布局进一步实现航空业的突破,同时还将享受到海南岛在自贸港、旅游岛等诸多方面政策扶持的红利。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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