房企业绩观察 | 万科上半年合同销售额3204.8亿元，不会放大杠杆谋发展

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李未来 见习记者 张慧敏 深圳报道

2020年8月28日，万科企业股份有限公司（股票代码：000002.SZ）（下称“万科”）在线上召开2020年中期业绩推介会。中期业绩报显示，上半年，万科营业收入为1463.5亿元，同比上升5.05%。实现归属上市公司股东的净利润为125.1亿元，同比增长5.6%，每股基本盈利1.11元，同比增长4.0%。

上半年万科财务资金状况稳健，持有货币资金1942.9亿元，净负债率为27.0%。万科执行副总裁、财务负责人韩慧华表示万科不会放大杠杆去谋发展。

对于万科入股泰禾的合作能否成功，祝九胜认为取决于三个因素：泰禾自身的生存意识、金融机构对这个问题的理解程度、有关部门的姿态和方案。

净负债率为27.0%

2020年8月28日，万科企业股份有限公司（股票代码：000002.SZ）（下称“万科”）在线上召开2020年中期业绩推介会。

半年报显示，上半年万科的合同销售额为3204.8亿元，同比下降4%，小于全国上半年商品房销售金额的降幅。营业收入为1463.5亿元，同比上升5.05%。实现归属上市公司股东的净利润为125.1亿元，同比增长5.6%，每股基本盈利1.11元，同比增长4.0%。

在《财富》杂志发布的“2020年世界500强企业”榜单中，万科位列208位，相比2019年，万科上升了46个位次。

半年报显示，万科上半年营业利润为265.6亿元，同比下降4.64%。毛利率为31.81%，相比去年同期的36.25%有所下降。对于上半年毛利率下降的原因，万科执行副总裁、财务负责人韩慧华表示，2019年结算的项目大部分都是在2017、2018年销售的高点结转的，是一个高点。对于整个行业来说，毛利率下降是一个长期的趋势，预计到年底还有一个小幅的回落。

截止报告期末，万科财务资金状况稳健，持有货币资金1942.9亿元，净负债率为27.0%。

翻阅资料发现，相比2019年净负债率35.04%，2020年万科上半年的净负债率有所降低。

对此，韩慧华说：“公司在财务政策的管理上一直是坚持净负债率在40%以下的水平，这是我们内部广泛坚持的现金为王、手有余粮的原则，也是我们认为的生存致胜之道。特别是在今年疫情的大背景下，现金流就是一个企业的生命线，手上有现金对于未来去捕捉业务发展的机会是非常有利的。”她还表示万科不会放大杠杆去谋发展。

半年报显示，上半年万科获取新项目55个，总规划建筑面积 980.2万平方米，权益规划建筑面积 504.6万平方米，均价为6,368元/平方米。截止报告期末，万科在建项目和规划中项目的总建筑面积约15,719.7万平方米。“目前公司在手的资源可以保证未来两到三年的发展。”万科董事、执行副总裁、首席运营官王海武表示。

TOD成为重点方向之一

业绩会上，万科对媒体和投资者的提问进行了详细的回答。

TOD项目方面，万科董事、总裁、首席执行官祝九胜表示，在这几年投资的重点中，TOD变成了与城市更新并行的两个重点方向之一。TOD对于开发商来说，过往只是一道加分题，到今天变成了一道必答题。

祝九胜还透露，2010年，万科开始在TOD方面加大投入，如今万科一共获得了49个TOD项目，涉及的建筑面积为1803万平方米，累计总投入为2400亿元。大概70%到80%为居住属性，20%左右是自持，自持当中2/3是综合商业。

关于西北事业集团，“对于西北区域事业集团考虑，其实也是由来已久，西北五省有大概接近祖国的1/3的面积，在管理半径上是相对比较大的。”万科董事、执行副总裁、首席运营官王海武说。“我们也做过一些探索，过去两年我们成立了在中西部区域下面的二级架构的西北招采中心，为了应对管理半径比较大的状况，做了包括以银川、西宁、乌鲁木齐和兰州为小联盟的Y4联盟。”

他还表示，西北事业集团的目的就是为了加强西北地区万科多项业务的更好发展，充分发挥未来西北地区“一带一路”支点城市的作用。“在西北BG（Business Group:事业集团）成立之后，万科的五大BG目前的管理幅度和管理半径，大概都在高铁3小时、飞机1.5小时左右的半径之内 ，应该说基本上符合了万科当下对于区域BG覆盖的管理范围的要求。”王海武说。

物流仓储服务方面，半年报显示，截至期末，物流仓储服务累计开业建筑面积616万平方米。其中，高标库开业582万平方米，稳定期出租率89.1%；冷库开业34万平方米，稳定期使用率81.5%。物流仓储合计服务客户超过850家，涵盖电商类、快递快运类、制造业类、餐饮类、零售 商超类等各个领域。2020年6月，万纬物流首期类REITs产品“万纬物流-易方达资产-物流仓储1期资产支持专项计划”在深交所成功上市。

业绩会上，王海武表示，万科非常看好物流，年初委派重要的集团合伙人张旭去担任物流业务的负责人，也表达了集团对于物流业务的重视。

对于公募REITs政策的推出对物流业务的影响，祝九胜表示，这一定是正面的影响。“不光是对我们的物流，还对我们的出租公寓，以及有一定重度资产的业务都会是一个新的机会。”祝九胜说。

董事会秘书朱旭还对万纬在6月3号发布的类REITs的情况进行了补充：“其实这是一个非常近似于公募REITs的产品，它是纯权益型的，只有股权，没有债权，它的期间现金流和分红现金流都基于这两个仓库本身的现金流，万纬和万科都没有对它的收益做任何的兜底。”她还表示公司在和相关的监管部门、政府部门沟通，争取能够加入到第一批公募REITs之中。

对于前不久万科入股泰禾，祝九胜表示，“泰禾的产品力、基础能力还是非常不错的。”对于接下来的合作能否成功，祝九胜认为取决于三个因素：泰禾自身的生存意识；金融机构对这个问题的理解程度；有关部门的姿态和方案。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

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