中国信达预计年中纯利降25%—30% 四大AMC加速瘦身回归主业

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 冯樱子 北京报道

近日，中国信达发布盈利警告，预期上半年归属于公司股东净利润同比下降25%至30%。

有分析人士对《华夏时报》记者表示，近些年，四大AMC积极回归不良主业。但不良资产市场的格局已经发生变化。随着参与机构的不断增加，竞争加剧，未来两到三年，全国性AMC的市场份额或将大大降低。但与此同时，近两年资产价格逐步走向理性，且受疫情影响，不良资产市场正呈现量增价跌态势，这也给AMC主业发展提供机会。

中国信达发布盈利警告

7月24日，中国信达发布盈利警告，预期集团截至2020年6月30日止六个月期间归属于公司股东净利润较2019年同期下降25%至30%。

对于净利润的下降，中国信达给出的解释是，受2020年上半年资本市场表现不及去年同期的影响，集团持有的部分以公允价值计量的金融资产公允价值变动收益同比下降。同时，公共卫生事件及外部经济形势变化影响，公司持有的部分以摊余成本计量的金融资产质量承受较大压力，出于审慎考虑，公司增加计提信用风险拨备。

中国信达方面表示，2020年上半年，面对复杂多变的外部环境，特别是新型冠状病毒肺炎疫情带来的严峻考验，公司坚持稳中求进的工作基调，发挥专业优势，做好做精主业，在不良资产经营等方面取得积极成效。

下一步，公司将继续聚焦主责主业，强化业务创新和风险管控，促进业务模式转型升级，努力推动公司实现高质量发展目标。

2019年度业绩报告显示，截至去年末，中国信达总资产达15132.3亿元，较上年末增长1.2%。归属于本公司股东权益1649亿元，较上年末增长5.4%，全年实现归属本公司股东净利润130.5亿元，较去年同期增长8.4%。

此外，平均股东权益回报率（ROE）8.56%,较去年同期上升0.24个百分点；平均总资产回报率（ROA）1.00%，较去年同期上升0.18个百分点；建议派发现金股息总额39.2亿元，股息支付率30%。

目前，四大AMC不断加大不良资产主业的经营力度。2019年，中国信达不良资产经营业务收入及税前利润占比均在70%以上，继续保持绝对优势。

具体而言，中国信达不良资产经营业务，分别占本集团2018年及2019年收入总额的73.6%及70.2%，税前利润的99.0%及78.0%，以及于2018年及2019年12月31日总资产的64.1%及62.5%，净资产的61.0%及59.6%。该分部2018年及2019年的税前利润率分别为23.6%及20.1%，平均税前净资产回报率分别为15.3%及13.8%。

“收购经营类不良资产处置收益稳步增长，收购重组类不良资产价值提升初见成效。”中国信达有关负责人表示，截至2019年末，收购经营类不良资产净额1981.5亿元，公开市场收购均价低于市场平均水平。

近两年，不良资产行业迎来又一波发展机遇。在经历了一段时期的非理性收购导致不良资产包价格上涨后，近两年不良资产市场逐步走向理性。中国东方日前发布的《中国金融不良资产市场调查报告（2020）》显示，整体上不良资产一级市场的资产包价格仍然处于下行通道，去年收购不良资产包价格下降约10%。

尤其今年以来，受新冠疫情冲击、经济增速下降和结构调整加快等因素的影响，商业银行不良资产规模仍有继续扩大的趋势。中国东方相关负责人表示：“我国的不良资产投资风口已来临，且正呈现难得的‘量增价跌’的价格机遇期。”

有分析人士指出，作为不良资产处置机构，如何抓住机会，是很考验自身实力的。

四大AMC“疯狂”减持

2010年开始，四大AMC除本职业务外，业务向多元化转型，业务分散，甚至“本末倒置”致使不良资产处置几乎成为副业。

但自2018年黑天鹅事件爆出后，四大AMC纷纷开始“瘦身”，整合不良资产主业之外的多元化业务。今年以来，四大AMC减持速度似乎加快了。

7月17日，中国信达出让幸福人寿股权事宜，尘埃落定。经监管批准，该公司将所持有的幸福人寿50.995%股权转让给诚泰保险和东莞交投集团。中国信达将不再持有幸福人寿任何股权。此次转让的交易价格为75亿元，为此前挂牌价。

除了彻底退出幸福人寿外，此前2017年，中国信达将其持有的信达财险的40％股份，转让给深圳市投资控股有限公司，中国信达实际控制人变为深圳市国资委，信达财险遂更名国任财险，中国信达只保留10％股份。去年，国任财险开展增资扩股，中国信达股权比例进一步稀释。

中国华融今年更是动作频频。据天眼查数据显示，2月，华融公开转让其持有的青海AMC华融昆仑的全部股权，6月，山东国资接盘。至此，华融昆仑更名为昆朋青海资产管理股份有限公司。

3月，中国华融又通过其海外投资子公司，清空了一批港股股权投资，涉及12家港股上市公司。此后一个月，中国华融发布公告称，为整合附属公司，公司全资附属公司华融致远投资管理有限责任公司拟将其持有的华融华侨资产管理股份有限公司91%的股份转让。

除此之外，7月6日，中国华融及旗下两家港股上市公司华融金控、华融投资同时公告，称华融金控将以2.82股换1股，私有化华融投资。完成后，华融金控将全资持有华融投资，后者从港交所退市。

同一天，哈投股份公告称，股东中国华融计划在未来六个月内减持不超过2%持股，中国华融目前持股比例10.63%，减持完成后，仍将维持第三大股东的地位。2019年8月-2020年2月，华融已经减持哈投股份0.76%股权，上述减持是其进入股东名单以来第二次减持。

中国东方及长城资产也在积极清退无关主业子公司股权。今年2月，中国东方发布公告称，旗下的东方邦信融通对其持有的天津邦信小贷等19家小贷公司控股权面向全市场投资者征集购买意向。

近日，长城资产拟挂牌辽宁成源置业95.24％股权及相关债权。长城资产方面表示，近年来持续推进子公司清理整合工作，清理退出一批与主业无关、低效、同质化的子公司股权，缩短管理链条。未来3—5年，将坚持以不良资产主业为核心不动摇。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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