房企业绩观察 | 龙湖谨慎调高今年目标至2600亿元 吴亚军：疫情是对企业最好的压力测试

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李未来 张蓓 北京报道

3月24日，龙湖集团控股有限公司（00960.HK）发布2019年度业绩报告。公告显示，截至2019年12月31日，龙湖集团全年合同销售额为2425.0亿元，同比增长20.9%。营业额1510.3亿元，同比增长30.4%。其中，投资性物业收入57.9亿元（不含税租金收入），同比增长41.5%。核心净利润155.5亿元，同比增长21.0%。毛利同比增长28.5%至508.0亿元，毛利率为33.6%。净负债率为51.0%，在手现金609.5亿元。股东应占溢利为183.37亿元，同比增长12.9%。每股基本盈利为3.13元，拟派末期股息每股0.84元。

业绩会上，龙湖集团执行董事兼首席执行官邵明晓表示，疫情虽有冲击，但整体可控，2020年力争完成销售目标2600亿元。

1月已经完成全年的基本融资

“天晴补屋顶，去年下半年龙湖就在注重现金流，等到今年1月份就已经完成全年基本融资，往后是否融资已经无所谓。”龙湖集团控股有限公司董事会主席吴亚军在业绩会上表示。“我们做压力测试的时候，就预计疫情比较严重的情况下，仍然可以保证公司能够比较正常的活着。即便是在弱环境下制定业绩指标时，公司仍然充分考虑有所增长。”吴亚军说：“疫情是对企业很好的压力测试，企业过去做得任何准备，对于今天都有意义。”

据了解，龙湖集团于2020年1月成功发行6.5亿美元票据，其中2.5亿美金为7.25年期，票息3.375%；4亿美金为12年期，票息3.85%，创下中国民营房企“最长年期”和“最低票息”双纪录。之后，又在境内成功发行28亿元公司债券及30亿元住房租赁专项公司债券，票面利率介乎3.55%至4.2%之间，期限介乎于5年至7年。

2020年伊始的融资额，已经与2019年全年的融资额基本持平。2019年，集团在境内成功发行人民币22亿元公司债券及人民币20亿元住房租赁专项公司债券，票息介乎3.9%至4.70%之间，期限介乎于5年至7年；同期，在境外成功发行8.5亿美元优先票据，票息3.95%，期限10年。

2019年，龙湖的平均借贷成本为年利率4.54%，平均贷款年限为6.04年，非抵押债务占据债务比例为69%。净负债率51.0%，在手现金609.5亿元，一年内到期债务为人民币139.3亿元，占总债务比例为9.5%，现金短债比为4.38。一系列指标均维持行业内的较高水准。

龙湖集团的信用评级为BBB（标准普尔）、Baa3（穆迪）、BBB（惠誉）、AAA（大公国际、中诚信证评、新世紀），穆迪展望为正面，其他展望均为稳定。

目标2600亿，保持50%-60%的净负债率水平

“守住财务纪律，守住净负债率，不拿地王，不拿高价地……” 龙湖集团CEO邵明晓表示。龙湖将2020年目标设定为2600亿元，相对2019年20.9%的业绩增幅，显得尤为谨慎。而“守住”也成了业绩会上被频频提到的词语。

邵明晓表示，从今年1月下旬到现在，疫情对供货、复工、销售，都产生了一定影响，但是总体上处在可控的层面，现在整体供货95%以上是能够实现的。据介绍，目前除武汉之外，龙湖售楼处已经全面复工。

而今年以来，龙湖在拿地上动作积极，今年1-2月已经拿到了17个项目。关于龙湖今年的拿地节奏控制与拿地预算，成了业绩会上备注关注的问题。

邵明晓判断，过去两个月是拿地的好时机，最近一些城市的地价已经开始提高，尤其是一些热点城市。龙湖则是有机会就去，能达到龙湖的指标就拿，达不到就不拿。他认为，龙湖财务总体比较稳健，现金相对充裕，在土地市场相对冷的时候可以多拿一些项目，如果土地市场非常热，就会缓一缓。

但前提是守住财务纪律，守住净负债率。邵明晓说，拿地金额上，是以净负债率倒推的，前提是保证50%-60%的净负债率水平，预计今年的拿地金额会在去年的基础上稳中有增。

报告显示，截至2019年底，集团土储合计6814万平方米，权益面积4742万平方米，业务已遍布京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等7个城市群的55个城市，约90%的货量集中在高能级城市和价值区域，且成本合理，为后续的盈利增长奠定基础。

对于2600亿的销售目标，邵明晓表示龙湖集团有信心完成。报告显示，截至2019年底，龙湖集团已售出但未结算的合同销售额为2535亿元，面积1500万平方米。

物业投资收入同比增41.5%

报告显示，2019年，集团物业发展业务营业额为1407.9亿元，同比增长29.5%。交付物业总建筑面积为1068万平方米。物业发展业务结算毛利率为32.1%。集团物业投资业务不含税租金收入为57.9亿元，较上年增长41.5%。商场、租赁住房、其他收入的占比分别为79.0%、20.3%和0.7%。

物业投资方面，截至2019年底，龙湖冠寓开业房间数7.5万间，开业超过六个月的房源出租率为87.3%，实现租金收入11.73亿；新开业商场达十座，全国范围内累计开业商场达39座，租金收入46.17亿元。

对于今年的预期，邵明晓表示，由于疫情仍在持续，长租公寓业务方面，一季度龙湖冠寓收入大概会减少25%。但相信疫情终会散去，今年会努力达成10万间开业、租金收入20亿元的目标。“如果能够跟龙湖天街和社区以及其他的航道的流量打通，对这个业务还会有更多的帮助。”邵明晓说。商业方面，公司今年计划新开9个天街，力保60亿元商业租金收入的达成。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

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