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持续高位减持锁定利润 社保基金港股再现“逃顶说”

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-09-11 19:19:04

摘要:持续高位减持锁定利润 社保基金港股再现“逃顶说”

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

   故事再次上演,主角依然是社保基金,只是此役地点,从A股转战到了港股。
    社保基金在A股8月暴跌前提前逃顶的争论尚在继续,《华夏时报》记者采访发现,伴随着恒生指数持续走高,社保基金近期亦在香港启动了一系列大手笔减持计划。香港一位投行人士告诉记者,社保基金趁股市高位锁定利润是正常做法,“但社保基金的国家队身份浓厚,会让市场认为股市快见顶。”


持续减持港股
    据香港联交所披露的资料显示,全国社会保障基金理事会在9月3日当天,以每股平均价10.03港元减持了1000万股中煤能源(1898.HK),涉及资金1.003亿港元,减持后其持股量降至3.605亿股,持股比例由此前的9.02%下降至8.78%。当日,中煤能源小跌0.92%,收报10.76港元,全日成交2.34亿港元。
    相比这单套现1亿港元的操作,社保基金此前的减持更为引人注目。
    7月29日,金隅股份登陆港交所当天,社保基金以每股10.102港元的价格减持3003.45万股;一天后,又以每股10.101港元减持700万股。短短两天,社保基金从该股上合计套现约3.74亿港元,持股量由8.22%减至4.58%。
    8月11日,又以每股平均价3.44港元减持300万股大连港,16个交易日后,再度减持300万股。两次减持完毕后,社保基金成功套现2103万港元,持股比例则降至5.79%。
    据《华夏时报》记者统计,社保基金减持的金隅股份、大连港及中煤能源3只股票的价格,离其各自年内高点平均差价仅为0.81港元。
    一位香港投行人士告诉记者,社保基金趁股市高位锁定利润是正常做法,且近期减持并非是社保基金特立独行的作为。9月3日,阿里巴巴通过配售套现2.73亿港元;私募基金德州太平洋(TPG)、General Atlantic(GA)及新桥资本亚洲也在联想控股上最多套现10.4亿港元。


“在香港也是风向标”
    记者查询港交所资料后注意到,社保基金上市首日减持北京金隅,是其2003年以来,继2006年上市的招商银行(3968.HK)及中海石油化学(3983.HK)后,第三次于新股上市首日减持。
    除金隅、招行及中海石化三家新股外,社保基金亦曾持有新股一段日子后分阶段减持获利,包括工商银行(1398.HK)、中国银行(3988.HK)、湖南有色(2626.HK)、中煤能源等。不过,它持有的大部分新股如中国中铁(0390.HK)、交通银行(3328.HK)等均由上市持有至今,未有任何变动。
    这位香港投行人士分析称,社保基金持货量太多,如无意长期持有,惟有选择上市首日出货,否则其他时间便要分段卖出,消息可能中途泄露,最终影响交易价格。
    “社保基金在香港和内地一样,也有股市风向标的作用,作为港股市场上最大的机构投资者之一,社保基金的减持大多能引发市场跟风。”他强调。
    财经评论人士皮海洲也向记者表示,最近社保基金在香港减持大连港、中煤能源,就是逢高减磅,是正常操作。
    一位曾管理过社保基金账户的公募基金经理向记者透露,社保基金的风险控制和绩效考核基本上是全盘引进国外技术,一般情况下都是按照这些体系来判断买卖股票的时点。
    在他看来,内地对社保基金的操作基本上不进行任何披露,像他此前每年对社保基金组合操作的总结也只是向社保基金汇报,不会向外界公布。“信息不透明自然就容易引发恐慌。”
    8月17日,深交所公布的数据显示,7月份社保基金从深市净流出6.64亿元,当天上证综指连破3000点和2900点两个整数关口,“但其实深市当天的成交量就为710亿元,是社保基金7月深市流出量6.64亿元的107倍。”这位基金经理言下之意,根本不用因此恐慌。


买卖次序优先
    这位基金经理进一步透露,社保基金对基金公司管理的社保组合每年会进行绩效考核,操作好的会追加投资,对于业绩不好者,前几年实行末位淘汰制,比如公募基金的明星基金经理王亚伟当年就曾因管理业绩不佳被淘汰。
    “王亚伟出局后,连续几年都在公募基金排名居前,使得社保基金开始反思此前的制度,于是取消了末位淘汰制。不过,管理社保基金关乎整个基金公司的面子,因此,一般公司高层都盯得很紧。”
    他认为,基金公司同时管理社保基金、企业年金、专户理财和公募基金,这种现实情况难免会导致社保基金买卖次序优先的现象发生。
    西南证券分析师张刚对社保基金近期的操作研究显示,社保基金自去年底以来的投资路径主要是:2008年四季度、2009年一季度连续增仓,二季度停止增仓,三季度开始减持。
    二季度,社保基金被列入前十大流通股股东的持股市值合计为189.80亿元,比一季度的151.05亿元增加38.75亿元,增幅25.65%,为2007年四季度以来最高。若剔除上证综指二季度24.70%的涨幅因素,社保基金二季度共计持股15.75亿股,较上季度增加12.45%。同时,二季度社保基金进行了大面积换仓,减持和新近建仓的股票数量占64%。


 

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