辉山净负债超百亿“境内债权人”申请破产重整 “境外债权人”或加入资产争夺战

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

宣布进入临时清盘10余天后，11月28日晚间，辉山乳业(06863.HK）在港交所发布公告称，公司两重要子公司遭债权人申请破产重整。

公告显示，辉山乳业债权人当日已将针对公司全资下属企业辉山乳业( 中国)有限公司及辽宁辉山乳业集团(渖阳)有限公司的破产重整申请，提交至辽宁省沈阳市中级人民法院。而上述两家公司持有辉山乳业在中国的大部分经营业务。

对此，辉山乳业表示，公司正在向其中国法律顾问寻求法律意见，并将采取可供其选择的步骤以保全集团资产。

在前几日辉山发布临时清盘公告时，香颂资本执行合伙人沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示，临时清盘表示上市公司基本已无法继续维持，债务负担无法解决，进入破产清盘的准备期。从公告来看，目前股东大会和债权人都还没有同意，所以现在只是董事会的决定。

而此次28日晚间公告来看，沈萌表示，这次资产重组是境内债权人提出的，不是上市公司提出的，接下来或面临境外债权人的起诉。“不起诉的话，可能上市公司资产就被境内债权人拿走了。” 沈萌称。

值得一提的是，11月16日，胶着了8个月的辉山乳业债务危机才有了新进展。

根据当时披露的公告显示，辉山乳业截至3月31日的综合净负债有可能达 105亿元，辉山乳业董事会在11月15日召开的会议上考虑了公司的综合财务状况，已指示公司的开曼法律顾问拟备相关文件，以使公司进入临时清盘。

彼时，辉山乳业表示，此过程将尽可能考虑所有可供公司选择的方案以保全集团的资产。其中提到的方案，辉山乳业在此前的公告中曾有披露。据彼时公告，辉山乳业称，一半以上中国境内的辉山乳业债权人和杨凯及其他公司的债权人已签署协议以一致行动，并原则上支持债务重组建议。该一致行动人协议考虑公司在中国境内的部分或全部子公司及杨凯实体在司法程序下分别进行破产债务重组，共同目标为将辉山乳业及境内杨凯实体的业务或资产打包并注入一家于中国成立的由境内债权人全资持有的中间控股公司旗下。

从上述这则公告中的表述来看，辉山乳业态度已较为积极。因为尽管自2017年3月底起辉山乳业面临各种状况，但辉山乳业仍继续经营日常业务。

当时，辉山方面还表示，由于最近辉山乳业产品的市场状况有所改善，辉山乳业注意到原料奶的平均售价呈现上升趋势。同时，辉山乳业的原料奶日生产量也逐渐恢复。“本集团正朝着每月从日常经营活动中恢复正常现金流的方向努力，并有望在2018年3月31日前实现该目标。”

有了解证券的业内人士认为，解决债务危机的出路，通常是债务重组，债务重组过程中，需要一些综合性的解决方案。最好的债务重组是基于公司业务重组的安排。对于债权人来说，最好的办法还是能维持公司的生存，破产清算是最后的选择，对于食品行业来讲，还是有较大机率维持公司存续。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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