上半年超六成新股破发

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 北京报道

   “市场又开始乱了，比亚迪一上涨，新股好像都变成人来疯，要保持警惕，破发的教训不能忘呀。”上周，股民罗女士告诉记者，她注意到了新股再次涨潮的迹象，但对这种现象的持续性她表示怀疑。
    7月6日，比亚迪再次走强，这已经是其自6月30日上市以来连续5个交易日上行。在比亚迪的带动下，新股似乎忘记了破发的狂潮，伴随着股指的反弹，开始了大规模的上涨，貌似新股疯狂的时代又回来了。
    不过，记者采访后了解到，大部分分析人士普遍认为，破发、以及上市首日破发都是中国资本市场发展成熟的一种表相，本来健全的资本市场就不应该长久存在打新不败的神话，所以，目前以比亚迪为首的新股大涨，并不能说新股不败的时代倒退回来了。
112只新股破发
    随着IPO的重启，尤其是今年以来，越来越多的投资者发现新股疯狂只是屈指可数的几个交易日，而破发却伴随着整个上半年的行情。
    7月7日，记者利用Wind数据浏览器进行统计，截至6月30日收盘，上半年上市的167家新股中，共有112只跌破发行价，占比达到了67%，而上市首日就破发的公司则达到64家，大约占IPO数量的38%。
    这并不是新股上半年破发的全部证据，记者利用Wind数据浏览器对破发的情况进行了具体的统计，结果显示，上半年完成上市的167家公司当中，主板公司占据23家，12家公司上市首日破发；中小板61家公司完成上市，首日破发达到25家；一直被赋予高估值帽子的创业板83家公司中有27家破发。向来稳健的主板，上半年的破发比率已经超过了50%。
    从月份上来看，新股破发更是每月必来。1月份，16家公司遭遇破发；2月份，4家公司首日破发；3月份，8只新股首日破发；4月份，再次上演1月份的悲剧，16家破发来袭；5月份，12家新股上市首日破发；6月份，破发潮似乎有所控制，但依然有8家公司上市首日破发。
    相比2010年上半年，177只新上市的股票，上市首日破发的仅有13家公司。那时的市场，正是演绎新股不败的顶峰时刻，无论是主板、中小板还是创业板，中签似乎便意味着中奖。而今，破发涌动，即便有短暂的回潮迹象，也难掩背后的真相。
    数据的对比便是上半年破发的血淋淋证据，这足以给狂热的打新投资者泼上一桶凉水。上海某上市公司的金融风险管理师李一白在接受记者采访时说：“破发，其实是老生常谈的话题，中国有破发潮实际上是进步，如果包括一些机构在内的投资者继续为新股不败推波助澜，不得不说那是一种不成熟、不理性甚至不负责的表现。”
    天相投顾首席策略分析师仇彦英对破发现象颇有微词，他表示，在股市走向弱市时，发行市盈率会走低并与二级市场逐步接轨，新股发行市盈率开始低于二级市场，上市后破发成为越来越普遍的现象时，意味着大盘阶段性的底部开始出现。
破发很正常
    破发，在部分投资者眼里，似乎成为一种“罪恶”，而分析人士称这是资本市场的进步，投资者回归理性的表现。
    华安证券财富管理中心总经理在接受记者采访时也说：“在A股市场实行市场定价以后，很多公司可能确实不错，但是它的发行价格已经充分体现了公司的价值，已经将公司预期之内的利好全部考虑在内，这导致公司上市以后并没有太高的上涨空间，甚至开始下挫，这是很正常的状况。”
    的确，破发并不可怕。在高估值、高市盈率的市场下，破发已经成为一种必然。财经评论人叶檀表示，眼下，不能因为比亚迪的上涨就认为新股不破发了，新股破发依然还将成为今后的常态。改革新股发行制度其实很难，因为新股发行中的利益链条并没有彻底切断。
    事实上，不管是破发，还是上市首日就破发，打新的投资者应该保持一种理性的心态，仔细对上市公司的价值进行分析，并且能够对公司上市首日的价格进行一个理性的判断，不炒作不跟风。

观察
新股打碎了谁的心

    在强调新股发行市场化进步的同时，新股破发似乎也撕破了另一个谎言，那便是券商的强力推荐报告。
    八菱科技终止发行事件、冠昊生物专业补脑残报告等等，这在当下的新股市场已经不再新鲜，甚至能够被投资者一眼识破，但为何券商还在卖力叫好？不得不说这是某些券商职责的缺失，更严重一点说，已经触碰了投资的道德底线。
    很多事情是公开的秘密，券商投行、上市公司以及询价机构存在着利益关联，而券商投行与券商研究所之间又是亲兄弟。或许有些情况只是巧合，但难免会让投资者联想太多。不过值得欣喜的是，投资者已经越来越理性了，上半年新股的破发便是证据，而新股破发打碎的不仅仅是普通小散的心，还有那些中签的机构。根据相关报道，二季度35家券商打新浮亏为4923.99万元。
    对破发现象，知名财经评论员苏培科在接受记者采访时说：“随着新股破发的频繁，新股发行三高已经转换为破发率高、跌幅高和中签率高，询价机构也开始逐渐保持谨慎，因为新股发行从一个极端走向了另一个极端，这也是管理层值得注意的现象，让新股发行真正实现市场化。”李叶

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