一季度再亏损、折价出售子公司遭问询后，何其金家族10亿元接盘会畅通讯，能否扭转业绩？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵奕 胡金华 上海报道

曾被誉为“最牛云办公股”的会畅通讯（300578.SZ）即将易主。5月7日晚间，会畅通讯发布公告称，其控股股东北京会畅企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“会畅企管”）和实控人黄元元与江苏新霖飞投资有限公司（下称“新霖飞”）签署了《股份转让协议》。本次交易完成后，公司控股股东将变更为新霖飞。

针对本次控股股东的变更，会畅通讯证券部工作人员向《华夏时报》记者表示，新股东会保持管理层的稳定，公司主营业务不会发生变更。

消息发出后，二级市场投资者似乎并不看好。5月8日，会畅通讯高开低走，报收20.01元/股，日内下跌5.08%。5月9日保持下跌趋势，日内跌幅3.45%。5月10日，会畅通讯股价小幅度回升，截至收盘报19.57元/股，日内涨幅1.29%。

作价10亿元易主何氏家族

据公告显示，会畅企管和黄元元拟将其直接持有的公司股份合计5409万股（占公司目前总股本的27%）转让给新霖飞。股权交易价格为19.47元/股，股份转让总价款共计10.53亿元。

截至一季度末，会畅企管持有会畅通讯3130.81万股股份，持股比例为15.63%，为公司第一大股东；74岁的实控人黄元元持有会畅通讯3050.7万股股份，持股比例为15.23%，为公司第二大股东。交易完成后，会畅企管不再持有会畅通讯股份，黄元元持股比例下降至3.86%，新霖飞实控人何其金及其家族成员将成为会畅通讯的实控人。

公告中提到，会畅通讯的董事会7名董事均自交割日之日起30日内由新霖飞负责推荐。但值得注意的是，达成该交易仍需满足以下三项交割条件：实控人黄元元首发上市时作出的自愿性转让限制承诺豁免获得目标公司股东大会批准；本次交易取得国家反垄断局经营者集中申报审查的批准；本次交易取得深交所出具的合规确认文件。

会畅通讯在公告中表示，本次权益变动不会对公司及其附属企业的持续经营造成重大不利影响。本次交易完成后，各方将共同保持公司现有管理层稳定，强化法人治理结构，结合股东的资源优势及业务布局，继续聚焦主营业务，实现持续、稳定的高质量发展。

一位资本市场从业人员向《华夏时报》记者表示，上市公司实控人变更或许会对公司的战略方向、管理层组成、业务布局等方面产生一定的影响，此外，新的实控人也可能会对公司的财务状况、股价走势等产生影响，具体要看其后续的安排。

天眼查信息显示，新霖飞成立于2022年10月25日，注册资本1亿元，何其金、何飞、何花三人分别持有新霖飞80%、10%、10%的股份，其中，何飞、何花系何其金子女。

值得注意的是，新霖飞虽然成立时间不长，但旗下已布局多家光伏和新能源科技公司。天眼查信息显示，新霖飞对外投资了江苏新霖飞能源科技有限公司（下称，新霖飞能源）。新霖飞能源成立于2020年4月，股东包括新霖飞、何其金、何飞、何花，其中新霖飞持股75%，何氏家族持有剩余25%股权。新霖飞能源经营范围包括半导体器件专用设备销售，环境保护专用设备销售，光伏设备及元器件销售，太阳能热发电产品销售等等。

股权透视进一步显示，新霖飞能源还投资了江苏宏润光电科技、扬州永翔新能源科技、江苏新潮光伏能源发展、江苏宏润光伏科技等多家新能源企业。4月4日，双良节能（600481.SH）曾发布公告，其全资子公司双良硅材料（包头）与江苏新潮光伏能源发展及其子公司签订了《采购框架合同》。合同约定江苏新潮光伏能源发展方面预计2023年度向双良节能方面采购单晶硅片7.2亿片，预计年度销售金额48.02亿元（含税）。

另外值得注意的是，根据天眼查信息，新霖飞实控人何其金还是江苏波司登制衣有限公司的法定代表人、董事长兼总经理。江苏波司登制衣有限公司是波司登在国内的生产基地之一，股权穿透后的实际控制人为波司登董事局主席高德康。

对此，会畅通讯证券部工作人员表示，对股东的具体情况，上市公司层面并不是很清楚，并不会对上市公司产生影响。

净利润“过山车式”波动

公开资料显示，会畅通讯成立于2006年，公司始终聚焦于音视频通信服务领域，基于云计算和人工智能的自主音视频技术，长期致力于打造下一代云视频通信与协作平台。

会畅通讯年报显示，2022年，公司实现营收近6.70亿元，同比下滑1.26%；实现净利约1688.57万元，较上年扭亏为盈。针对业绩变动，会畅通讯表示，主要原因是人工智能、元宇宙和AIGC等新趋势和新需求为行业带来了新的增长。

但将时间拉长来看，会畅通讯的营收情况始终表现得很平淡。2019年至2021年期间，会畅通讯营收分别为5.35亿元、7.88亿元和6.78亿元。但归母净利润则起伏较大，会畅通讯在2019年和2020年分别实现归母净利润9019.7万元和1.2亿元，却在2021年亏损2.35亿元，2022年扭亏为盈。

值得注意的是，刚刚扭亏为盈的会畅通讯，在2023年一季度再次陷入亏损。2023年一季报显示，公司在今年一季度实现营业收入约1.34亿元，同比下滑18.05%；归属于上市公司股东的净利润为-168.8万元，由盈转亏。对此，会畅通讯解释称，一季度营业收入下降主要是因公司核心业务云视频业务收入短期波动影响。公司一季度云视频业务收入约1.22亿元，比上年同期下降约18%。

对此，IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，2022年会畅通讯业绩表现较好，但2023年一季度就迎来了亏损，原因除了行业变化之外，还应该与企业基本面恶化，以及实控人拟转让企业控制权有关。本次实际控制人的变更，是接盘者看好公司未来并认为有改善提升与业务调整空间的决定，或许将有助于下一步公司业绩改善。

记者注意到，业绩不如意的会畅通讯正在加紧处理不良资产。4月22日，会畅通讯发布公告称，对全资子公司北京数智源科技有限公司（下称“数智源”）减资，并以4100万元的价格将数智源100%股权转让给宁波景秀投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“宁波景秀”）。根据公告，截至2022年12月31日，数智源净资产的评估值暂定金额1.21亿元。

本次“折价”交易也引发了监管的关注。4月29日，深交所在下发的年报问询函中，就此次交易存在利益输送情形提出了质疑。根据问询函，数智源业绩承诺期内业绩承诺完成率为101.15%，但承诺期后业绩大幅下滑。会畅通讯于2018年收购数智源，彼时数智源评估值为4.62亿元，与本次股权转让作价差异较大。此外，本次股权转让交易对手方宁波景秀与2018年公司收购数智源的交易对手方之一张敬庭存在关联关系。

数据显示，自2021年起，数智源为加速业务由项目型业务向产品型业务转型，受行业政策变动及经济周期性影响，业务量萎缩，营业收入下滑，经营持续亏损。2021年至2022年，北京数智源合并报表收入分别为4389.38万元，1670.27万元，净利润分别为-3329.34万元，-2221.69万元，截至2023年一季度期后数据仍未出现明显好转迹象，2023年1至3月实现收入69.52万元，净利润-279.49万元。

对此，会畅通讯在5月9日的问询函回函中表示，公司考虑出售数智源，主要因为上市公司经过几年的市场观察和战略研判，在自身向三维元宇宙通讯转型升级下，与北京数智源战略和业务协同均大幅减少。

“本次股权转让作价与2018年收购作价差异较大，主要是因为本次交易时北京数智源的生产经营情况已经与上市公司2018年收购时发生了较大变化。”会畅通讯称，本次交易不存在利益输送的情形，亦不存在损害上市公司及中小投资者利益的情形。

在柏文喜看来，公司低价出售旗下子公司及其资产，显然是不看好其业务未来而进行的资产与业务剥离措施，这种剥离有助于公司对业务架构和发展方向进行重新布局调整与优化，旨在公司长期发展而梳理资产与业务，剥离旗下低效或较差资产的行为是理性权衡的结果，对公司而言未必不是利好。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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