腾盛博药闪崩 新冠中和抗体或成明日黄花｜后疫情时代

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 孙梦圆 于娜 北京报道

2月15日上午，港股腾盛博药开盘直线下杀，跌超30%。截至收盘，报收6.730港元/股，股价下跌22.91%，总市值48.95亿元。记者注意到，腾盛博药八个交易日股价已腰斩，公司股价较发行价22.25港元，已跌去近7成。同时，腾盛博药频繁遭到包括马云和虞锋创办的云锋基金以及景顺顾问公司的减持。

对于股价腰斩原因，腾盛博药方面并未直接回复《华夏时报》记者，仅称：“公司凌晨发布了最新乙肝临床的一些数据。”

有业内人士认为，股价下跌或与其新冠中和抗体市场前景不佳有关。对此，腾盛博药回复称：“随着病毒的变异，不会有哪一款药是永远有效的，研发企业都有心理准备。”

“新冠中和抗体可以直接中和体内的新冠病毒，是实打实的新冠药物，但因为中和抗体上市需要各种临床试验，往往临床刚试验完，新冠病毒又变异了，又没用了，如此大量投入却远远跟不上新冠病毒变异的脚步，其市场价值就会日益萎缩，很可惜。加上其成本不低，受到小分子新冠药物的冲击，市值大跌是很正常的逻辑。”神州细胞海内外商务总监来延鲲在接受《华夏时报》记者采访时指出。

股价已跌近7成

2021年，因为推出了国内首款上市的具有自主知识产权的新冠中和抗体联合治疗药物，腾盛博药开始被公众熟知。

除此之外，作为一家主要从事传染病疗法研发业务的生物技术公司，腾盛博药的产品应用于传染病 ( 如乙型肝炎病毒 ( HBV ) 、人类免疫缺陷病毒 ( HIV ) 、多重耐药 ( MDR ) 或广泛耐药性 ( XDR ) 革兰氏阴性菌感染 ) 及其他具有重大公共卫生负担的疾病 ( 如中枢神经系统 ( CNS ) 疾病 ) 。

腾盛博药2022年中报显示，公司上半年归属母公司净亏损3.48亿元，亏损同比减少88.23%，尽管凭借中和抗体抢先“撞线”，但短期内，新冠药物或是其唯一销售和商业化的产品。

2021年12月8日，安巴韦单抗/罗米司韦单抗获批于我国上市，次年3月纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，并被纳入临时性本地医保基金支付范围。

2022年7月，腾盛博药宣布，其长效新冠中和抗体安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法在中国商业化上市。

彼时，腾盛博药总裁兼大中华区总经理罗永庆透露，新冠中和抗体疗法不同于常规的处方药，它是疫情下的特殊产品，类似产品如新冠小分子药物是通过政府采购完成商业化。基于这样的特殊情况，腾盛博药的商业化团队非常精简，不超过5个人，未来团队规模也不会很大。现在腾盛博药已经和华润、上药、国药三家达成合作，通过它们的渠道基本可以实现全国覆盖。

背负着商业化的质疑，腾盛博药依然底气十足，主动放弃了2022年医保国谈。

公开资料显示，2021年5月至12月，腾盛博药陆续向全国21个城市的22 家医院捐赠了近3000人份的安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法，近1000例患者接受了这一联合疗法的治疗。

“目前我们已经卖断货了，都是供应给全国各地医院的，并不是政府储备的。后续生产多少，需要看市场情况而定。”上述负责人对本报记者表示。

而随着新冠病毒调整为“乙类乙管”，中和抗体还有多大市场空间，资本似乎已经给出了答案。

光大证券研报指出，腾盛博药新冠中和抗体组合具有较大的先发优势，仅考虑中国市场，假设售价1万元/疗程，预计2022年实现销售额为2.5亿元，2023—2024年随疫情平缓而分别迅速下降为0.8亿元、0.4亿元。

据港交所数据，近期基金频繁减持腾盛博药，景顺顾问公司于2月6日公布减持腾盛博药373.35万股，每股均价12.5219港元，涉资约4675万港元；2月7日减持腾盛博药301.9万股普通股股份，每股均价11.8568港元，涉资约3579.57万港元。

此外，云锋基金近期连续减持腾盛博药。1月31日，云锋基金减持315.95万股，每股均价10.11港元，涉资约3194万港元。2月2日，云锋基金减持437.05万股，每股均价13.11港元，涉资5730万港元。据悉，云锋基金由阿里巴巴创始人马云与云锋基金创始人虞锋共同创办。

基金纷纷离场，诱发了二级市场的恐慌，腾盛博药近期走势持续承压。

中和抗体或成明日黄花

事实上，腾盛博药只是冰山一角，一度火热的中和抗体概念股相关板块，在新冠小分子药物的爆发下，或将成为明日黄花。

中和抗体是指由B淋巴细胞产生的，能识别抗原特异性部位而使抗原失去活性，抑制其功能的抗体，也被称为保护性抗体。据不完全统计，目前，全球已有20款中和抗体药物获批临床，国内在研治疗新冠中和抗体药物至少有10款。

整体来看，全球已有6款中和抗体或组合疗法获得紧急使用授权，包括此前获批的再生元casirivimab/imdevimab联合疗法、礼来/君实生物合作开发的etesevimab/bamlanivimab联合疗法、葛兰素史克与Vir Biotechnology合作研发的Sotrovimab。

数据显示，2021年新冠中和抗体试产规模110亿美元，在抗体药物靶点类型中位列第四，光是再生元和罗氏合作开发的REGEN-COV就卖了75.74亿美元，而礼来与君实生物推出的组合Bamlanivimab/Etesevimab也拿到22.39亿美元。

而随着病毒不断变异，中和抗体被指疗效不足，出现被停止使用的情况。

君实生物在财报中披露，最近的数据表明，君实生物与礼来制药的埃特司韦单抗(ctesevimab)和巴尼韦单抗(bamlanivimab)双抗体疗法、再生元的 casirivimab 和 imdevimab 的双抗体疗法对新冠奥密克戎变异株疗效较小。2022 年 1 月，FDA 宣布对上述两款新冠双抗体疗法的紧急使用授权进行修改，仅限制在对这些中和抗体有敏感的突变株上使用。

2022 年 4 月，因数据表明Sotrovimab 不太可能对美国的主要变体奥密克戎 BA.2 有效，FDA 宣布取消葛兰素史克和 Vi生物技术的新冠抗体疗法 sotrovimab 在美国的授权。

2023年1月下旬，FDA撤销了对阿斯利康Evusheld的EUA，自此，在美国投入使用的六款中和抗体全线败退。

值得一提的是，早在 2021年10月，腾盛博药就宣布其在研的中和抗体联合疗法已经向美国FDA提交了紧急使用授权（EUA）申请。如今，出海之路显得更加不明朗。“EUA还在申请中。”腾盛博药方面回复《华夏时报》记者称。

至于其他一度被热议的中和抗体资产，诸如迈威生物9MW3311 、神州细胞SCTA01、绿叶制药LY-CovMab、复宏汉霖HLX70、济民可信JMB2002等等名字，恐怕已经成为掘金路上的一个分母。

编辑：颜源 主编：陈岩鹏

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