连续多年增收不增利！一季度又现亏损，爱婴室遭二股东“清仓式”减持

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵奕 胡金华 上海报道

4月27日晚，“母婴零售第一股”爱婴室（603214.SH）披露了2022年第一季度报告。数据显示，报告期内爱婴室实现营收8.55亿元，同比增加57.38%；归属于上市公司股东的净利润为-1227.15万元，同比下降210.4%。

而根据其4月15日发布的2021年年报，爱婴室在2021年同样出现了增收不增利的情况。数据显示，2021年，爱婴室实现营业收入26.5亿元，同比增长17.55%；归属上市公司的净利润7347.80万元，同比下降36.97%，为近六年最低盈利。

爱婴室在年报中表示，2021年我国新生人口减少，给母婴零售行业带来新一轮的冲击，根据中婴网母婴产业研究中心发布的《2021中国母婴实体店消费数据分析报告》，2021年母婴门店整体销售额同比下降4.5%，关店比例有所增加，同比增长2.5个百分点，新店开设比例同比基本持平。

就其业绩相关问题，《华夏时报》记者多次致电爱婴室董秘办公室并向其发送采访函，但截至发稿，并未收到任何回复。

净利润连续下滑

根据其官网资料显示，爱婴室创立于1997年，是一家为孕前至6岁婴幼儿家庭提供母婴用品和相关服务的企业。主要商品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，同时提供婴幼儿抚触、儿童游乐区、早教等相关服务。目前在上海、江苏、浙江、福建、广东、重庆、湖南、湖北、江西、四川等经济发达省市，开设超500家直营门店。

将时间线拉长来看，爱婴室从2019年开始，净利润便出现了连续下滑。2019年至2021年，爱婴室公司分别实现营收24.60亿元、22.56亿元和26.52亿元，分别同比增长15.22%、-8.29%和17.55%；分别实现归母净利润1.54亿元、1.17亿元和7347.80万元，分别同比增长28.55%、-24.43%和-36.97%，近三年归母净利润持续下滑。

（图片来源：东方财富）

2021年10月，爱婴室斥资2亿元收购华中区域第一母婴连锁品牌贝贝熊100%股权，成为贝贝熊唯一股东，迅速切入华中市场。爱婴室在公告中表示，将逐步整合现有门店，加快贝贝熊门店优化，重点推进双方优势资源的整合，充分发挥协同效应，形成一体化运营管理。同时，拓展区域以经济发达的长三角、珠三角等地区的一二线、强三线城市的核心商圈为主，快速实现新店盈利，追求高质量、高效益的规模增长。

2022年一季报显示，营业收入的增长，主要是由于并购贝贝熊后业务规模扩大以及线上业务带来增长。但同时，公司的销售费用、管理费用及财务费用皆因并购贝贝熊规模扩大导致费用增加。

职业投资人程宇向《华夏时报》记者表示，对贝贝熊的收购不仅没有给公司带来实质性的经营效益。相反，给公司增加了两亿元的商誉和无形资产负担。未来可能会构成减值损失。同时，公司为了资本运作增加了大量的短期金融性负债。

爱婴室认为，后疫情时代的母婴零售行业，虽然面临新生人口数量持续回落的巨大挑战，但在国家“三孩”和“双减”政策的加持下，随着母婴消费人群需求的精细化和高端化，整个行业仍将迎来新的增长红利。

据艾瑞咨询《2022年中国母婴行业研究报告》显示，2021年中国母婴消费规模达34591亿元，预计未来中国母婴市场仍保持稳定增长趋势，到2025年中国母婴市场规模将达到46797亿元。

在此背景下，业绩下滑的压力并没有影响爱婴室吸引机构的关注。记者初步统计，近3个月以来爱婴室共收获11份券商研报，其中买入4家，增持6家。

二股东“清仓式”减持

记者注意到，在2022年一季报发布一周前，4月18日晚间，爱婴室披露《关于持股5%以上股东减持股份计划公告》表示，公司第二大股东Partners Group Harmonious Baby Limited（下称“合众投资”）拟减持其所持有的爱婴室股份不超过2401.24万股（即不超过总股本的16.97%）。

根据公告，合众投资根据不同的减持方式所做的安排如下：

若通过集中竞价交易方式减持：减持公司股份不超过283.01万股(即不超过公司总股本的2%)，且在任意连续90个自然日内通过集中竞价减持股份的总数不超过公司股份总数的1%，减持期间为公告之日起15个交易日后的6个月内；

若通过大宗交易方式减持：减持公司股份不超过566.02万股(即不超过公司总股本的4%)，且在任意连续90个自然日内通过大宗交易减持股份的总数不超过公司股份总数的2%，减持期间为公告之日起3个交易日后的6个月内；

若通过协议转让方式减持：减持公司股份不超过2401.24万股(即不超过公司总股本的16.97%)，且单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%(若此期间公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，则该数量进行相应处理)，减持期间为公告之日起3个交易日后的6个月内。

值得注意的是，若完成减持计划，合众投资将实现“清仓而退”。

记者通过梳理发现，此前，合众投资曾经于2020年7月21日至2021年1月17日减持了爱婴室的285.77万股股份（占总股本2%），减持价格为34.27元/股。通过该轮减持，合众投资合计套现9793.17万元。按照4月29日收盘价15.52元/股计算，目前合众投资所持有的2401.24万股市值约为3.73亿元，加之之前套现的9793.17万，合众投资若能够顺利“清仓”，将累计套现近5亿元。

对此，上海睿农管理咨询有限公司总经理侯军伟向《华夏时报》记者表示，二股东清仓式减持将会对企业在资本市场产生一定的负面影响，由于近年来出生率的下滑，资本对母婴行业的热度也有所减退，但并不会对企业的日常经营造成太大影响。

爱婴室于2018年3月30日成功登陆上交所主板上市，首次发行募集资金总额4.99亿元，发行价格19.95元/股。今年年初，爱婴室曾因母婴概念股价快速上升，并在3月7日盘中触达29.72元/股的年内高点，随后震荡下跌。截至4月29日收盘，爱婴室报收于15.52元/股，已较年内最高点下跌47.8%，当前总市值为21.96亿元。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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