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融汇悦生活递交招股书,“蚊型物企”业务严重依赖母公司「物业上市系列报道」

作者:张慧敏

来源:华夏时报

发布时间:2021-07-17 18:15:40

摘要:截至2020年12月31日,融汇悦生活的在管总建筑面积为640万平方米,远低于行业平均值4879万平方米。

融汇悦生活递交招股书,“蚊型物企”业务严重依赖母公司「物业上市系列报道」

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 张慧敏 李未来 深圳报道

近期,融汇悦生活集团有限公司(下称“融汇悦生活”)向港交所递交了招股书。在物业公司领域,其规模并不算大,截至2020年12月31日,融汇悦生活的在管总建筑面积为640万平方米,远低于行业平均值4879万平方米。另外,融汇悦生活的业务严重依赖母公司,盈利能力也并不出色。

有专家表示,物业公司的规模决定了其在市场上的地位。另外,随着港交所对拟上市公司的要求变高,中小企业赴港上市的难度在加大。

规模小,依赖性强

资料显示,融汇悦生活成立于2006年,成立之初,为重庆融汇地产开发的物业提供住宅物业管理服务。随后,融汇物业的业务范围陆续拓展至福建省、山东省等地,服务的物业类型涉及商业、温泉旅游景区、工业园、办公区。

值得注意的是,在上市之前,除了对一系列子公司的股权进行梳理,融汇悦生活还进行了一笔收购。招股书显示,2021年5月25日,重庆融汇物业管理以1020万收购了重庆新天源51%的股权。招股书显示,被收购的股份均为独立第三方,本次收购为融汇悦生活的合约建筑面积增加了大约85.12万平方米。

资料显示,融汇悦生活定位为提供全面物业管理服务及商业运营服务的供应商,共两条业务线,分别是物业管理服务和商业运营服务。与大多数物业公司一样,融汇悦生活的物业管理服务包括基础物管服务、非业主增值服务和社区增值服务;商业运营服务包括向租户提供商业运营服务、向物业开发商及业主提供商业运营服务。

两条业务线中,融汇悦生活的物业管理服务收入占比更高,近三年来,融汇悦生活的物业管理服务收益占比分别为82.8%、83.3%和84.2%,商业运营服务收益占比分别为17.2%、16.7%和15.8%。

资料显示,截至2020年12月31日,融汇悦生活的在管总建筑面积为640万平方米,为70个项目提供服务。2018年-2020年,融汇悦生活的收入分别约为1.99亿元、2.24亿元和2.41亿元。中指院数据显示,截至2020年,百强物业的平均在管面积为4879万平方米,平均在管项目为244个,收入均值为11.73亿元。如此对比,融汇悦生活或只能称为“蚊型物企”。

因为要实现未来长期持续的现金流,因此,目前来看,规模是考量一个物业公司的重要因素。58安居客房产研究院首席分析师张波对《华夏时报》记者表示,物业公司的规模决定了其市场地位。

中小企业上市难度加大

从经营能力角度来看,融汇悦生活对母公司的依赖性较强。招股书显示,融汇悦生活成立以来一直为融汇集团提供物业管理服务,近三年来,融汇悦生活有超过九成的在管面积和收入都来源于融汇集团。在行业普遍看来,业务依赖母公司,这有利于物业公司未来在管面积的增长。不过另一方面,这也说明该物业公司对第三方业务的拓展能力较弱。

官方资料显示,融汇集团由核心创始人黄祖仕在香港建立,房地产开发经验超过17年。目前,融汇集团的业务主要分为城市建设与运营、温泉文旅、精细化工三大板块,房地产开发是其核心产业。截至2021年12月31日,融汇集团在重庆、济南、福州及芜湖拥有58个项目。

从公司盈利能力角度来看,2018年-2020年,融汇悦生活的毛利率分别为23.3%、25.8%、31.4%,年内溢利分别为1850万元、3560万元、5420万元,复合年增长率为71.2%。据乐居财经统计,2020年42家上市物企平均毛利率达 29%。

利润率表现一般,或许和在管的物业类型有关,在行业普遍看来,住宅物业的利润率最低,商业物业的利润率相对较高。数据显示,住宅是融汇悦生活的主要在管物业,商业物业次之,公共及工业物业的份额微乎其微。近三年,融汇悦生活有九成的在管面积和八成的收入都来源于住宅物业。

记者了解到,关于融汇悦生活的规模、第三方拓展等问题受到市场广泛关注,《华夏时报》记者致电融汇集团的官方电话,其工作人员对记者表示,不知道谁在负责相关事宜。

知名地产分析师严跃进对《华夏时报》记者表示,上市对于企业融资、品牌影响力扩大等都有积极的作用。类似上市,某种程度上能够加速此类企业的更好发展。不过,严跃进表示,就目前来看,物业公司上市的门槛在提高,港交所明显对于企业的盈利等要求在上升,中小企业赴港上市的难度在加大。

资料显示,此前的5月20日,港交所宣布,将港股主板的上市申请盈利要求上调60%,拟上市公司在上市前三年的累计净利润不得低于8000万港元。新规将于2022年1月1日生效。

责任编辑:张蓓 主编:张豫宁


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