史无前例！包商银行65亿二级资本债全额减记 短期或影响中小银行的资本补充

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王仲琦 冯樱子 北京报道

“包商银行65亿二级资本债全额减记，成为境内第一个被减记的二级资本债！”风险处置完成后，包商银行一直被市场广泛关注的二级资本债是否兑付如今终于有了结论。

11月14日，中国货币网发布“2015包商二级资本债”的相关公告，对已发行的65亿元“2015包商二级资本债”本金实施全减记，并对总计5.85亿元尚未支付的累积应付利息不再支付。

包商银行在公告称，11月11日该行接到人民银行和银保监会《关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》。根据《商业银行资本管理办法（试行）》等规定，人民银行、银保监会认定该行已经发生“无法生存触发事件”。

据了解，“2015包商二级资本债”设计有减记条款，即在触发事件发生时，包商银行有权在无需获得债券持有人同意的情况下，自触发事件发生日次日起不可撤销地对本期债券以及已发行其他一级资本工具的本金进行全额减记。

包商银行已于11月12日通知中债登，授权其在减记执行日进行债权注销登记操作。

对于这一事件的影响，河北一家城商行的负责人在接受《华夏时报》记者的采访时表示：“短期可能会对中小银行的资本补充造成一定影响，但影响不会持续太久。”

包商二级资本债前世今生

去年5月24日，由于被“明天系”占款导致严重信用风险，央行、银保监会依法对商银行实施接管、建设银行托管。

而在接管两天后的2019年5月26日，标普全球评级相关分析师即发表报告指出，人民银行近20年来首次接管一家商业银行，市场或要重新审视规模达2万亿元的中资银行二级资本工具减记风险。包商银行存续的二级资本工具额为65亿元，随著其严重信用风险暴露，很可能成为中国二级资本债减记第一案。

今年8月6日，央行发布《2020年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），其中专门对包商银行的风险处置过程进行了回顾。《报告》披露，清产核资结果显示，包商银行已严重资不抵债，因此该行将被提起破产申请，对原股东的股权和未予保障的债权进行依法清算。

另据大公国际资信评级报告披露，包商银行接管组根据尊重合同、依法处置的原则，未将“2015包商二级资本债”纳入包商银行接管期间的债权处置计划。

随着包商银行风险处置工作收官，包商银行存续的65亿元二级资本债如何处置一直受到市场关注。

公开信息显示，“2015包商二级资本债”发行金额65亿元，期限为5+5年期，固定利率，票面利率4.80%，起息日为2015年12月28日，主承销商为中信证券，2016年-2018年包商银行都曾按时付息。

《2015年包商银行股份有限公司二级资本债券募集说明书》中，对“2015包商二级资本债”具有减记条款约定，在触发事件发生时，包商银行有权在无需获得债券持有人同意的情况下自触发事件发生日次日起不可撤销地对本期债券以及已发行其他一级资本工具的本金进行全额减记

11月11日，包商银行收到《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》，该文件指出，2019年5月24日，人行、银保监会对其实施接管。在接管期间，经清产核算，确认其行已严重资不抵债，无法生存。根据《商业银行资本管理办法（试行）》等规定，认定其已经发生“无法生存触及事件”，包商银行发行的“2015包商二级资本债”本金按照合同约定进行全额减记。

据此，包商银行对已发行的65亿元“2015包商二级资本债”本金实施全减记，并对任何尚未支付的累积应付利息不再支付。包商银行表示，该行已于11月12日通知中债登，授权其在减记执行日进行债权注销登记操作。

中小银行资本补充或受一定影响

近年来，商业银行尤其是非上市的中小银行，通过发行二级资本债补充资本已经成为一个重要渠道。此次包商银行因为发生“无法生存触发事件”而全额减记，短期或对中小银行发行二级资本债补充资本造成一定影响。

2013年1月1日，《商业银行资本管理办法（试行）》实施以后，中小银行率先成为吃螃蟹的人。在当年7月，天津滨海农商行通过银行间债券市场,以公开招投标方式成功发行总额为15亿元的二级资本债券，这是全国范围内发行的首支符合二级资本工具标准的银行资本债券。2014年初，锦州银行发行减记型二级资本债，发行规模15亿元，期限10年，全部为固定利率。所募集资金全部用于补充二级资本。

此后，随着银行资本补充压力不断加大，二级资本债市场持续火爆。

今年以来，国有大行、股份行和以城商行农商行为代表的中小银行纷纷通过发行二级资本债的方式补充银行的二级资本。据不完全统计，今年已有28家银行发行二级资本债。截至三季度末，二级资本债存量共452只，合计规模约2.5万亿元。其中，二级资本债期限结构以“5+5”为主，赎回日期集中在2022年到2025 年。

对于二级资本债持续升温，业内普遍认为是由多重原因推动的。

根据巴塞尔协定，二级资本也叫附属资本或补充资本，是商业银行资本基础中扣除核心资本之外的其他资本成份，是反映银行资本充足状况的指标。伴随金融系统让利实体经济政策的不断落实，银行净息差明显收窄，补充核心一级资本能力下降；在经济下行压力叠加疫情冲击，信贷投放规模创新高，资产规模扩张提高银行补充资本需求；另外，疫情长尾效应使不良压力加大，潜在不良风险对资本的侵蚀不容忽视；非标回表以及TLAC（总损失吸收能力）监管的逼近提高了银行补充资本的紧迫性。

那么包商银行65亿二级资本债全额减记是否会对市场造成哪些影响？上述城商行负责人分析认为：“短期可能会对中小银行的发行二级资本债资本补充造成一定影响，但也只是市场情绪方面的影响，毕竟包商银行二级资本债全额减记是极个别现象，因此影响不会持续太久。”

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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