馨月

欧央行为振兴经济打出了一套货币宽松组合拳，但这套组合政策恐怕也难以解决欧洲经济问题。

中国相比美欧日利率明显偏高，若将高外储转换成美国债券等，显然不具备套利、保值、增值的空间，所以中国的高外储不仅造成国家财富的流失，同时也推高了人民币币值，使人民币估值偏离均衡水平，不仅严重阻碍了中国的经济发展，还加大了人民币国际化风险。

虽然央行力图建立一个“笼子”以管住货币总量，完成“稳币值、促增长”的目标，但由于缺乏选择性政策工具的配合，不能有针对性地约束房地产、地方债、影子银行等问题，所以国内信贷风险不断抬高，促进经济增长的难度也不断加大。

中国当前的金融创新正走在迷茫的路上，原因是中国的金融创新没有立足于本土，没有立足于实体经济，没有为经济的两大目标服务，更多地是在复制或模仿华尔街，从而让一些金融创新倒向了影子银行的扩张

关于余额宝问题的辩论不断升级，从利率市场化、货币基金、金融安全，到银行高息差、银行业垄断问题等，余额宝为什么会引起如此广泛的争议呢？因为多数人忽视了余额宝问题反映的是中国经济体制改革深层次的问题，所以很多争议都陷入片面狭隘，以至于混淆不清，甚至把余额宝与银行对立起来。

2月28日人民币汇率盘中最高上探至6.1720，尾盘报收6.1448，毋庸置疑，过去2周是人民币做多头寸的惊魂周。

影子银行、地方政府融资平台、房地产、“两高一剩”等问题，是中国经济中主要的负面问题，这些问题看起来结构比较复杂，但生成主因是投资与消费不匹配。

我们要对新兴国家的汇率动荡保持密切的关注，要将新兴国家可能出现的最坏预期备案，多谋善断，才能胜券在握。

“货币——商品——货币”这是一般企业获取财富的方式，但是银行不同，银行是直接把货币作为商品，通过“货币——货币”的方式来积蓄财富，因此以货币为商品的盈利模式使银行业成为了资本家最渴望分享到的一块蛋糕。

自2007年以来，美元指数一直处于低位震荡，而且近两年来震荡的频率越来越小，2013年的美元指数仅在78.918-84.753之间波动，2013年美元除了对日元波动较大以外，与其他主权货币之间的汇率都基本保持了相对的稳定。

虽然我看好2014年世界经济的上半年，但对2014全年还是抱有警惕，因为以证券市场为核心复苏的美国经济，过高的股市令人提心吊胆，也许成也萧何败也萧何。

大金融改革的背景下，我们要关注那些走在改革前沿的地区的金融股，上海与山东是金改的重要试点，那么有策略的投资者就要提前站好位置，提前站在金矿上面。