好未来上市以来首次财年亏损 疫情负面影响笼罩新财年

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道

处在自曝数据造假风波中的好未来(TAL)交出了上市以来首个亏损的财报。6月30日，好未来向美国证监会（SEC）提交2020财年（2019年3月1日-2020年2月29日）业绩报告，净亏损为1.10亿美元，其中员工造假对好未来净利润影响为2660万美元。

2020财年已经是过去式，2021财年对于好未来而言也算不上好年份，突如其来的疫情打乱了节奏，好未来主要线下业务学而思培优完全恢复元气仍是来日方长，被给予重任的线上业务学而思网校也遭遇激烈的市场竞争，教育巨头好未来面临着新挑战。

净亏损1.1亿美元

好未来2020财年营收为32.73亿美元，比上一财年的25.63亿美元同比增长27.7%；净亏损为1.10亿美元，相比2019财年的净利润3.67亿美元，由盈转亏。

好未来披露，学生总人次（长期正价课）同比增长56.6%至464.6万人次，其学习中心数量已从2018年2月28日的594个增加到2020年2月29日的871个，其中648家培优中心、95家励步摩比中心以及128家一对一中心，好未来将来还将在不同城市进行扩张。

在这份财报中，备受关注的莫过于员工造假数据的细节披露。早在4月7日晚间，好未来表示，在公司例行的内部审计过程中，发现了部分员工存在违法行为。“根据公司的例行内部审计，公司怀疑有问题的雇员与外部供应商合谋通过伪造合同和其他文件而虚假地夸大了‘轻课’（Light Class）销售。

据财报显示，“轻课”员工造假，导致好未来2020财年前3个财季净收入虚增累计8610万美元，归属于好未来的净利润虚增累计2660万美元。

好未来在2020财年还有大笔支出用于建设办公楼。2019年3月19日，好未来以总成本约9200万元获得江苏省镇江市一地块土地使用权，用于办公楼建设，并于当年12月执行14.24亿元开发上述江苏省镇江市办公空间的合同，截至2020年2月29日，已支付1700万元。

与此同时，2019年7月，好未来以总成本约13.60亿元的价格收购北京一块土地使用权，同样用于办公楼建设，同年12月，订立总成本约9.2亿元的合同以不定期补充于北京市昌平区的写字楼开发项目，截至2020年2月29日，已支付2000万元。

此外，在2019财年，好未来对一对一英语教育品牌DaDa进行了两项投资，但由于被投资方持有的优先股被确定为债务证券，因此好未来将该投资列为可供出售的投资，截至2020年2月29日的财年，对该投资进行了全面减值。2020年3月，好未来以1040万美元现金换取DaDa控股权。

尽管业绩并不理想，但好未来的股价并未受此影响，截至美国东部时间7月2日收盘，好未来股价报收72.93美元，较前一日上涨4.26%，市值432亿美元。

线下线上“两头难”

进入2020年，好未来的日子也并不容易。

突如其来的疫情，令线下教育机构一度全部停摆，随着疫情减退，培训机构逐渐开学，但北京市因疫情重返，培训机构恢复线下课程和集体活动被暂停。

好未来客服老师告诉《华夏时报》记者，目前好未来位于上海市、天津市等城市的线下培训中心已经逐步开学，但北京市的线下班至少还要等到秋季。

而根据截至2月29日的2020年财报显示，好未来从北京市，上海市，广州市，深圳市，南京市的学而思小班产品中获得的收入占总净收入比例高达35.0％，另从好未来学习中心分布数量来看，总部大本营北京市以146个当仁不让排名第一，占总体871个的比例达到16.76%，从而可以看出北京市线下培训机构迟迟不能复课对于好未来影响之大。

好未来也在财报中指出，由于新冠疫情爆发已对其业务造成并将继续造成重大不利影响，2020财年Q4（2019年12月1日-2020年2月29日）归属于好未来的净亏损为9010万美元，上年同期则为9960万美元，此外，疫情给好未来2021财年的财务状况和经营业绩带来了极大的不确定性，包括但不限于对好未来总收入的负面影响以及对长期资产和长期投资的向下调整或减值。

事实上，从2018年开始，减负令愈来愈严就让好未来的拳头产品学而思培优蒙上阴影。好未来也开始注重线上业务的发展，尤其是在2019年，好未来主打的线上品牌学而思网校与同样深耕大班直播课的猿辅导、作业帮“花式”广告营销进行跑马圈地，2018财年、2019财年和2020财年，学而思网校收入分别占公司总净收入的比例分别为7.0％，13.3％和18.9％，持续上涨。

在今年疫情发生后，好未来更是捐赠8000万在线课程。“学而思网校业绩出现了大幅增长，因为在这个特殊时期，线上学习是学生唯一能继续学习的方式，一季度学而思网校会出现三位数增长。一季度反映出主流产业的关键信息，这当中不包含任何并购和重组的因素。”好未来首席财务官罗戎在4月28日的电话会议上表示。

罗戎还坦言，免费课程的投入、加大线上教育技术投入、一对一课程受疫情影响增长率下降等多方面挑战都会给1季度的财报表现造成压力，但是这种投资是非常必要的。“在三年后，我们就会得到回报。”罗戎称。

在2019年加大投放后，学而思网校秣马厉兵，再战2020年暑假，仅需9元的暑假数学提分特训班也已早在招生过程中，不过在大班直播的暑假赛道上，好未来还需直面有道（Dao）、猿辅导、作业帮等实力派公司的竞争。

学而思网校相关负责人7月1日在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前大班课拥有在线教育中最好的盈利模式和财务模型，相较于前几年流行的1对1在线教育的商业模式，大班课规模化盈利能力更好。“大班课具有边际成本更低的优势。在线直播教学面向1个人直播，和面向1000人直播的成本几乎一样，而且大班课模式也更容易形成口碑。”该负责人还表示。

上述学而思网校相关负责人还表示，互联网教育各品类中，最成熟的就得数“在线直播大班课”，大班直播课具备低成本、高出勤率、高质量师资易解决等先天优势，且有已成功盈利的先例，被追捧也有迹可循。

7月3日，《华夏时报》记者就除北京外学而思培优在国内其他城市目前的情况如何；公司是否将网校业务作为未来发展的重点等问题采访好未来，对方相关负责人表示，“暂不太方便接受采访”。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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