从1200点到5000点是研判还是哗众

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发布时间：2009-12-18 19:47:23

摘要：从1200点到5000点是研判还是哗众

吴君强

年末，券商投资策略会在各地缤纷开幕，只是对于这两年经历了A股风雨洗礼的投资者而言，券商对后市的预测已成鸡肋：只能随便听听。不过一些券商的市场判断“变脸”之快让人瞠目，典型代表当属中信建投，去年年底，这家券商极为看淡2009年的A股市场，认为A股最低会跌到1200点，这是当时券商预测的最低点位。转眼一年过去了，中信建投的态度发生了180度转变，他们预测上证指数明年最高可以达到5000点，这也是所有券商中最为乐观的判断。
从1200点到5000点，从飞流直下的悲观，到扶摇直上的乐观，一年间，中信建投两次研判创造了两个“最”，抓人眼球十足，只是，梳理中信建投这几年对市场的预判可以发现，这个券商的命中率实在不敢恭维。
2007年底，中信建投发表了2008年的投资策略，认为2008年是个震荡市，政府换届将导致宏观经济的调控思路和措施出现不确定性，而举办奥运会的影响也不能忽视。此外，创业板的设立和股指期货的推出时间还存在不确定性，红筹回归、央企上市等进程也存在不确定性。所有这些不确定性集中在一起，对A股市场的影响就是波动性加剧。中信建投据此判断，2008年上证指数可能冲击8000点，底部则是4200点附近，核心波动中枢将上移到5500-6500点之间。
事实上，2008年，股市单边暴跌，最低跌至1665点，和中信建投的预判有天壤之别。如果说券商对2008年行情出现集体误判，中信建投的失误只是其中之一，不必深究的话，那么中信建投对A股2009年走势的预判仍未能体现出一个大型券商的应有水平。
2008年12月，上证指数开始企稳反弹，徘徊在2000点附近，中信建投12月5日发表年度投资策略指出，A股下跌的时间不够，如果与国际接轨，上证指数应该是1700点，由于宏观经济前景不明，他们认为沪指2009年最低会跌到1200点。
实际上，2009年初沪指在1800点-2000点区间做了一个短时间的震荡，随后一路上扬，最高涨到了3400点之上，与中信建投的判断又相去甚远。
除去大势判断失误，中信建投对个股的推荐也没有表现出较高水准。在2009年策略会上，中信建投推荐了2009年20大“金股”。时至年末，记者统计发现这20只股票中，的确不乏涨幅达到200%以上的山东黄金这样的“金股”，但整体而言，这些股票表现乏善可陈，截至2009年12月17日，其中11只未能跑赢大盘（74%），跑赢大盘的个股中亮点也不多，只有中兴通讯、科大讯飞、北京银行、山东黄金这四只的涨幅超过100%。而“同门师兄”中信证券2009年重点推荐的10只股票中，有7只跑赢了大盘，其中6只个股涨幅在100%以上，分别是中联重科（152%）、保利地产（116%）、中兴通讯（103%）、八一钢铁（193%）、青岛海尔（166%）、伟星股份（107%）。
从2008年的“8000点”到2009年的“1200点”，再到2010年的“5000点”，中信建投尽管屡判屡错，但始终乐此不疲，一再发出“另类”声音。
2010年，上证指数会像中信建投预测的一样冲击5000点吗？我们可以拭目以待。