亚太财险股权100%被质押、冻结 二股东新华联陷流动性危机

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道

近日，亚太财险披露了2019年第四季度偿付能力报告。报告显示，2019年四季度，该公司实现保险业务收入1.4亿元，实现净利润1932.73万元，综合和核心偿付能力充足率均为327.54%。若结合去年前三季度的数据来看，去年全年，亚太财险保费业务收入48.5亿元，同比增长30.17%；净利润0.43亿元，同比增长30.30%。

值得关注的是，目前，亚太财险股份100%被质押和冻结，其中第二大股东新华联控股还被爆出债务危机。

华东理工大学法学院特聘副研究员王鹏鹏向本报记者表示，亚太财险的股东将所持有股权全部用于出质融资，并不会直接影响公司的经营。但如果股东无法偿还债务时，出质的股权将被处置，这会造成保险公司的股东被动变动。

股份100%遭质押、冻结

亚太财险的前身为1982年在深圳设立的香港民安保险有限公司深圳分公司，2005年获准改建为全国性综合财产保险公司，即民安保险（中国）有限公司，2011年，经原保监会批准，海航资本控股有限公司等多家公司联合受让公司100%股权，并更名为民安财产保险有限公司。2015年11月，新华联联合泛海等公司一同拿下民安财险100%股权，成为民安财险新的控股股东，次年1月便正式更名为亚太财险。

从更名之后亚太财险的经营状况来看，2016年净利润同比亏损幅度增长360%达到4.47亿元后，该公司即进入盈利通道，近三年该公司分别盈利0.14亿元、0.34亿元、0.43亿元。

作为一家中小型险企，亚太财险能够实现连续三年的盈利实属不易，但也不可否认，该公司在股权方面正面临潜在的风险。

亚太财险的股东一共有五家，分别是武汉中央商务区股份有限公司，持股比例51%；新华联控股，持股比例20%；亿利资源集团有限公司，持股比例15%；重庆三峡果业集团有限公司，持股比例14%。

本报记者注意到，目前，亚太财险前三大股东合计86%的股份全部被质押，第四大股东14%的股份也被冻结。也就是说，该公司100%股权被质押、冻结。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生曾指出，股权质押本是一个正常的商业行为，一般而言，国有保险公司的股权质押相对较少，而民营保险公司的股权质押更普遍，因为民营企业融资渠道相对较窄，保险公司股权是质量相对较高的押品，融资比率比较高，质押融资是很多企业的选择。但如果个别股东有过于激进的质押融资行为，会加大自身流动性风险，进而危及险企股权结构。

二股东新华联陷流动性危机

值得一提的是，亚太财险的第二大股东新华联在2019年年底，因与湖南出版投资控股集团财务有限公司城交的两笔3亿元线上同业拆借业务发生逾期，被提起诉讼。其陷入流行性危机的情况也被正式曝光。

然而，祸不单行，2019年12月23日晚间，新华联控股子公司、新华联文化旅游发展股份有限公司发布公告称，其公司董事长兼总裁苏波因个人问题正在公安机关协助调查。

2020年1月，民生信托对新华联尚未到期的26.8亿元信托贷款申请了强制执行，新华联持有的宏达股份、科达洁能、北京银行、赛轮轮胎、辽宁成大五家上市公司的全部股份被司法冻结及轮候冻结。

虽然，1月中旬，新华联和湖南出版财务公司及民生信托达成和解协议，但巨大的偿债压力依然存在，其相关债劵评级也遭下调。

3月5日，东方金诚将新华联控股信用等级由AA下调至A+，评级展望为负面。并指出新华联控股未来3个月面临到期或回售的债券金额达38.6亿元。同时2020年一季度受新冠肺炎疫情影响，经营回款预计将有所下滑。新华联控股各项债务偿付主要依赖外部融资，但各融资计划进展不及预期。

大公评级数据显示，截至2019年9月末，新华联控股受限资产规模很大，占净资产比重为1.44倍。而且其所持的新华联、科达洁能、宏达股份等几家上市公司股权几乎被悉数质押。2020年，新华联控股将面临31.60亿元债券到期和5亿元的债券回售，其中3-4月份债券到期金额共计20.10亿元，债券回售额度5亿元。2020年4月至9月，仅欠民生信托须偿还相应贷款近26.95亿元，其中仅4月就需偿付金额11.28亿元。

新华联集团创立于1990年，目前为涵盖文旅与地产、矿业、石油、化工、新能源、投资、金融、等多个产业的大型企业集团，总资产超过1300亿元，涉及上市公司包括新华联文旅、新丝路文旅、东岳集团、赛轮集团、北京银行、宏达股份、皇城集团等。

20%质押股份会否易主？

2016年，海航集团出售民安财险瘦身之时，新华联正在编织自己的保险梦。

当时的新华联联合泛海等公司一同拿下民安财险100%股权，成为第二大股东，并将其更名为亚太财险。

历史总是惊人的相似。如今，新华联又面临流动性危机，相似的经历在亚太财险的身上会不会再次上演？

事实上，质押旗下公司股权用来担保融资，是新华联的惯用手法。其所持有的宁夏银行、大兴安岭农商行、亚太财险、三峡人寿的股权常被质押。另外，该公司所持上市公司股权除了东岳集团及三家2020年新上市的公司外，其他大多都被新华联用来质押担保融资。

王鹏鹏告诉本报记者:“新华联作为亚太财险的股东出现债务违约的情况，并不会直接对公司的声誉和经营等方面造成影响。但若新华联有将持有亚太财险的20%的股权出质用于融资后无法及时偿还债务，债权人将可能通过司法手段处置质押的股权，这将被迫造成亚太财险的股东变动。”

目前，新华联正在主动启动引进战投及瘦身减持计划，出售持有的部分投资股份及银行股权以回笼资金。而在瘦身过程中，亚太财险作为一项金融资产或许也会被处置。

海航集团自2017年启动瘦身以来，就一直在寻求出售旗下险企股权，先是退出民安财险，然后在2018年选择出售新光海航人寿全部股权，2019年其在北京举办的非主业资产处置推介会，还宣布拟出售渤海人寿20%股权。

另外，近年来，监管部门不断强化对于非金融企业投金融机构的管控，2018年4月27日多部门联合发布《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》，2019年7月26日,央行又正式公布了《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》，层层加码之下，对于非金融企业投资金融机构乃至金融控股公司提出了更高要求。

当下，新华联所持亚太财险股权也处于质押状态。虽然暂时来看，尚不会对亚太财险经营造成直接影响，也不涉及出售险企股权的问题。但一旦危机真正爆发，股东层面选择出售股权来变现，保险公司作为子公司，也难免受到波及。

王鹏鹏表示：“新华联作为亚太财险的第二大股东若出现变动，势必会影响经营管理，包括亚太财险的董事、监事以及相关高管都有可能出现变动。”

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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