大宗商品崩盘！白银暴跌14.64%创逾十年新低 布伦特原油暴跌近13.84%创近年来新低

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

“市场的流动性出问题了，没想到白银会先崩盘。”市场交易员王磊对《华夏时报》记者表示。短短3天，白银从16.72美元/盎司跌到12.07美元/盎司，单日最大跌幅达18%。

3月16日亚洲交易时段，受美联储再度紧急降息的影响，美元开盘重挫，现货黄金、白银暴涨暴跌，其中银价日内还一度冲上15.20美元/盎司上方，但随后急挫。北京时间17时21分，现货白银进一步扩大跌幅至7%，跌破前期低点13.62美元/盎司，创2009年8月以来新低。

截至21时30分，现货白银价格暴跌至12.53美元/盎司，跌幅达14.81%，三个交易日累计跌28%。现货黄金价格短线跳水下破1520关口，最低下探至1461美元/盎司，下跌67.5美元/盎司，跌幅达4.46%。与此同时，受悲观预期影响，NYMEX原油期货价格暴跌至29美元/桶，跌幅12%。ICE布伦特原油价格暴跌至31.85美元/桶，跌幅达13.75%。

白银暴跌14.64% 银价创逾十年新低

针对贵金属市场的大幅波动，业内人士表示，主要原因还是美联储的紧急降息。美国当地时间3月15日下午，美联储突然宣布降息至接近零水平，并启动一项规模达7000亿美元的大规模量化宽松计划，以应对新冠病毒对美国经济造成的影响。

对此，泓泽资产(OceanVast Capital)首席策略师许亚鑫对《华夏时报》记者表示，美联储紧急降息100个基点及7000亿美元的量化宽松(QE)，表明其判断新冠肺炎病毒在北美区域蔓延，对美国经济活动的冲击远超过此前的预期。2008年次级贷危机最为严重的时候，也未曾见美联储能够在两周之内紧急降息150个基点，并且同时砸出QE。

与此同时，许亚鑫表示，美联储还与加拿大，英国，日本，欧洲和瑞士央行联合行动，通过现有的美元掉期安排在全球范围内提高美元的流动性。实际上，美联储等于把本来应该在3月19日利率会议上宣布的结果，直接提前兑现。很显然，金融市场短期所面临的就是流动性危机，全球央行的联合行动有助于稳住市场信心，只不过疫情的多变与恐慌一时半会并不能快速平息，市场还需要有一个消化的过程。

回顾今日金融市场，似乎已经进入无差别抛售模式，亚洲及欧洲股市全都遭到大幅抛售，美股股指期货再次触发交易限制，贵金属也纷纷暴跌。在业内人士看来，无差别抛售背后有一个共同因素，投资者对流动性的担忧。未来，增持现金或是相对安全的选择。

资深外汇交易员魏军对记者表示，美联储的举动使人们想起了2008年的金融危机。不过，此次危机与2008年有所不同，此轮危机是由病毒持续扩散引发的金融市场恐慌性抛售。目前海外疫情仍在蔓延，原油价格暴跌，增加了全球经济动能的担忧情绪，市场对于通货紧缩的担忧升温。因此，无论是股市等风险资产，还是黄金、白银、国债等避险资产均遭到通杀。

魏军表示，值得注意的是，截至目前金银比已经飙升至121历史高位，该比率可视为全球宏观经济健康状况的晴雨表。而且该指标的上涨通常被认为是白银即将上涨的信号。比如，2018年，金银价格比升到80 ，好多文章预测白银将大涨，历史上80是金银价格比值的峰值。

与此同时，在该指标突破100前，也有不少分析称，金银比突破100后将在一定程度上增加金银继续背离的阻力，但这一次情况可能有所不同。金银比极为重要，因为它往往在市场走向极端时达到峰值，如此高的金银比可能意味着贵金属市场处于极端价格水平。

特朗普抄底原油为时尚早

3月16日，国际油价再次出现大跌，美联储紧急降息未能缓和金融市场对全球公共卫生事件迅速蔓延和经济干扰日增的恐慌，而主要产油国之间的价格战亦增加供应过剩担忧。尽管美国总统特朗普誓言将把美国战略石油储备补充到“最满”。

3月13日，特朗普在白宫对记者表示，美国将趁着低油价把国家的紧急原油储备补满，此举的用意在于对因油价重挫而陷于挣扎的能源生产商伸出援手，关于如何储备原油，特朗普并未详细说明。不过，在他发表谈话后，能源部一名官员表示，石油战略储备量还能追加储存7700万桶。

然而，伴随着海外疫情进一步恶化，越来越多国家采取前所未有的措施来应对卫生风险，全球原油消费量呈自由落体式下降，或将录得有史以来最大年度降幅。在需求受到严重冲击的罕见情况下，油市已经崩盘，目前全球各地的生产商正在为未来几周可能出现的供应过剩做准备。

主要产油国正向市场注入更多供应，俄罗斯对与OPEC达成进一步减产的协议没有表现出任何兴趣；随着与俄罗斯的市场份额争夺战愈演愈烈，沙特租赁了30多艘超级油轮，将在未来几周增加石油出口，主要出口目标是使用俄罗斯原油的欧洲到亚洲的大型炼油厂。

此外，著名投行高盛也预测，因为公共卫生安全事件的冲击，今年2月至4月，石油需求跌幅将超过400万桶/日，其他机构认为短期石油需求跌幅可能更大。知名原油大佬Pierre Andurand表示，自1918年以来就没有见过这种场面，预计原油需求降幅将会是全球金融危机时的数倍。预计今年第一季度甚至以后，石油需求量很容易就下降1000万桶/日。

光大期货能化总监钟美燕对记者表示，特朗普表示美国将购买“大量”原油，一系列的动作旨在控制新冠肺炎疫情影响的扩散，同时缓解市场的流动性危机。。

不过，钟美燕表示，根据前期测算，美页岩油的大部分成本线在30-35美元/桶，一方面是油价快速跌破30美元这一关口会引发很多页岩油商的减产甚至破产，同时页岩油商之前可能通过大量的垃圾债在市场融资，因而导致流动性恐慌，资产抛售，导致油、债、股三杀。

因此，增加战略储备的本质原因更多在缓解市场的流动性，稳定市场预期。但钟美燕认为，在这场石油价格战中，谁都不会轻易收手。

沙俄某种意义上的联手可以倒逼页岩油被动减少市场份额，或者说页岩油继续高速增产的意愿破灭。从目前全球市场来看，新冠肺炎疫情在海外仍在扩散当中，导致的全球经济供应链断裂，以及需求的崩跌对经济的影响仍在进行中。

钟美燕表示，目前陷入价格战的三个主要成员国沙特、俄罗斯、美国的供应仍在计划增加，供需矛盾在目前并没有得到缓解的迹象。因而钟美燕认为目前油价的底部并未夯实。大概率会出现低位宽幅震荡，并急跌产生一个“尖底”形态。市场价格在25-30美元之间或许是比较好的买点。

责任编辑：吕方锐 主编：夏申茶

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