水皮：【谈股论金】一而再，再而三。

水皮/文

一声叹息！今天低开的沪深股市最终还是没有能够重演昨天的神话，旧船票始终没有登上新的客船，结果就产生了今天的情景。

我们看到创业板跌幅是4.66%，深成指跌了3.02%，上证指数跌幅比较小，只跌了0.83%。今天跌停的个股超过了涨停的个股，这可能是个阶段性的、标志性的指标。而另外一个标志性指标就是北向资金。今天的看点在于深股通全天一开始就在义无反顾的流出。这种情况在过去很少见，因为大家都知道这一波行情的炒作热点，一直是在深圳市场、一直是在创业板、一直是在科技股。所以今天深股通净流出的确是一个很明确的信号。

另外一个信号水皮在星期一就特别明确的跟大家指出来了，就是IF当月股指期货开始强烈下行。成交量急剧放大就是空单急剧放大，甚至是上周五的6、7倍。这个信号今天也得到了验证，所以今天创业板的跌幅就比较大。昨天盘中跌幅4%能够拉起来说明分歧已经是加大了，高位的V字型跟高位的吊颈线原理是一样的，至少说明有一部分资金在不计成本的出逃。大家去看看昨天瀑布一样冲下来的4%就能发现，这并不是一般的散户出走能够形成的，一定是比较大的机构集中出货造成的。

为什么会出现下跌有量，下午回去的时候却是无量的情景？就是因为下午散户持续进场，这些散户已经被前期跌不下去的概念洗脑，很容易把下跌看成是个机会。但是我们发现进场的资金的确是非常非常弱小的，只不过是下午没了集中的卖盘。因为主力不可能集中并且没完没了地卖，要卖的话就都到跌停板上去了。

这样的情况之下，实际上是缓慢推高，我们从昨天的一些数据也能看出来，整个深成指昨天下午成交4400万笔。整个的成交额是9000亿元左右，换句话来讲，每一笔的成交额平均下来就是两万块钱，两万块钱这样的小单子累计显而易见就是散户，也就是义无反顾冲进场的散户接的盘子。今天还指望情景重现基本上是痴人说梦，主力不可能一个花招用两次，所以我们看到今天创业板基本上没有招架之力。基本上连做个样子都不做，一开盘就干干脆脆的出货。

今天主力反倒还是利用了一把上证指数，刚开始各大指标股一起发力，不管是金融、券商、保险包括银行都一起发力。但是大家知道，实际能够真正形成补涨能量的也就中字头的基建股。所以我们看到今天中国交建，葛洲坝这样的股票涨停，但是即便是涨停，也就是补了春节后的缺口，刚刚摸到了春节开始下跌前面边缘。所以选择基建板块的发力包括房地产板块发力显然也是主力有意为之。

因为这些板块在这一波反弹中基本上就是滞涨的，甚至还有所回落。处在低位的时候，主力利用滞涨股有补涨的需求来拉一把，风险不太大，但是对指数影响却很大。可以起到一石二鸟，四两拨千斤的作用。但是今天我们看到券商的龙头实际上一开始就是有心无力的，不管是中信证券，还是南京证券，主力一开始就是做做样子。还包括我们前面提到的，对创业板影响很大的东方财富，同花顺这样双概念个股基本上一开始就没有想法，这也是造成多头今天无法形成冲击力的很重要的原因。

中午直线拉升中国联通和中国中车的时候，我们就已经基本上可以断定上海的主力黔驴技穷了，释放的能量并不足以号召散户跟着往前冲。原因就在于这一波行情是科技股行情主导的是创业板，创业板上散户的资金也集中的比较多，成交量放大得也比较大，昨天就是9000亿元对5000亿元，今天是8000亿元对4000亿元。所以主要矛盾、次要矛盾，主力资金在哪里？投资者心中是有杆秤的。科技股行情会不会一蹶不振或者就此就完了呢？其实也不好说。一般来讲，即便这里行情结束了，还是会有一个二次做头的机会。总是要有一个二次努力的机会，除非第二次再往上攻实在是攻不上去了，大家才会慢慢的彻底放弃。

所以如果有在科技股上高位套牢的投资者，在后面实际上并不是一点机会都没有了，还会有机会的，就看投资者自己怎么判断了。我们之前一再提醒科技股的炒作已经过火了，因为对标的是科创板。大家都知道科创板本来价格都不低，更何况创业板的市盈率远远超过科创板，这个真的是无论如何都讲不通的。不能因为科创板的绝对价格比创业板高，就拿这个来做对比，实际上逻辑上讲不通的。

还有一点就是科技股之所以能够肆无忌惮的上涨，一定程度上也是美国给A股的启发。因为美国股市这两年上涨的主要力量就是来自于众所周知的“FAANNG”。也就是美国六大明星科技股Facebook、苹果、亚马逊、奈非、英伟达、谷歌。这些科技构成了FANNG这个专用名词。这六大科技股在过去的一年中，少的上涨了30%，比如奈非、谷歌；多的、翻了倍的从低点到高点有苹果。这些明星科技股现在也都面临着一个见顶回落的过程，我们看到美国股市接连两天道琼斯指数暴跌超过800点，在历史上都是没有过的。昨天晚上的时候，水皮在微博里面再三提醒大家，现在的感觉跟2008年有点像，大家一定要引起高度警惕。

如果美国股市发生股灾，那么一定会影响到全球。如果今天晚上美国股市没有反弹，那么这个美国股市的灾难就可能会演变成全球性的灾难。中国疫情发生的时候，美股还没有太多的震荡，但是当日本、韩国也发生了疫情的话。水皮告诉大家，产业链可能会受到重大的冲击，特别是对于科技股。因为中日韩一体化，特别是在电子元器件上，基本上垄断了全球的市场。如果日本、韩国也出现疫情情况的话，对美国科技股的影响就是致命的。元器件都没了，成品也就出不来了。所以本来美国股市股价已经脱离了基本面，六大明星科技股公司在去年平均业绩也就是增长了16%左右，但他们股价翻了一倍，这些巨无霸翻倍，出现调整也是非常正常的。

中国的科技股跟美国的科技股并不是一个概念。因为中国的科技股绝大多数是伪科技股，但无论如何，引进了科技概念就形成了这一波炒作。科技是这一波的主线，去年底往前数的过去两年是上证50也就是所谓绩优蓝筹股的天下。不管是中国平安、招商银行，还是贵州茅台、格力、美的都是屡创新高的。深成指和创业板是受到冷落的，这一波其实是反其道而行之。但是风格转换不可能轻易就完成，尽管现在科技股最猛的势头过去了，但是后面还会有延续震荡。跌多了还会有反弹，一反弹，可能大家还会寄予一定的期望。所以科技股的行情还会有所反复，大家要把握好机会，该减仓的减仓，资金该落袋为安就要落袋为安。

一句话点评：一而再，再而三。

编辑：柴冠羽

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