国债发行规模猜想：2009年或发1.3万亿元

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴丽华 北京报道

    金融危机、出口下滑、内需不振，2008年的宏观形势与十年前的1998年有着惊人的相似。
    1998年，面对复杂的国内外环境，中央启动了积极的财政政策。如今在保增长的目标下，财政政策重新有了积极的内涵。
    十年前，面对出口下滑、国内需求不旺的宏观经济形势，在积极财政政策内涵下，国家大规模发行国债，当年中央财政共发行国债3891亿元。如今，面对几乎同样的形势，扩大国债发行规模是否又要重新走进决策者的视线？
    面对和1998年几乎同样的形势，扩大国债发行规模已经成为诸多经济学家开始考虑的问题。莫尼塔首席经济学家马青对比1998年的宏观经济情况、当年的国债发行规模,估计出了2009年的国债规模。1998年的国内生产总值为78345.2亿元，2007年国内生产总值达到了246637亿元，1998年中央财政共发行国债3891亿元，按照现在的经济规模估算，如果2009年发行国债的规模比照1998年，国债的发行规模将超过1.3万亿元。
    中金公司首席经济学家哈继铭也在一份报告中提出，2009年财政政策将转向扩张，预计国债发行规模将由今年的约7500亿人民币提高到13300亿。
    哈继铭指出，明年财政收入增速将大幅下滑目前看来已成定局，假定明年财政收入仅增长12%，要带动GDP达到8.8%，财政赤字则将由今年占GDP的0.6%扩大到明年2.3%。如此规模的财政赤字意味着发债力度需要大幅增加。
    所谓积极的财政政策，是指在经济处于通货紧缩、经济增长乏力的形势下，以增发国债为政策突破口，通过增加财政支出，实现增加投资、促进消费、扩大出口，进而刺激经济增长，它不同于一般意义上的扩张性财政政策，是宏观调控领域的一种主动出击。
    哈继铭在报告中指出，预计明年高达13300亿的国债主要将用于弥补减税造成的财政收入的减少、增加基础设施建设等等。
    中金预计会大幅减少企业税负的增值税转型，将在2009年1月1日全面实施，估计减少税负1500亿-2000亿人民币，个人所得税起征点明年可能提高至3000-4000元，估计减轻税负500亿-800亿人民币，而这些减收造成的财政收入减少将通过发行国债来弥补。
    在保增长成为第一要务的前提下，单纯的减税并不能满足拉动经济增长的需要。不过中金报告估计，如果在减税基础上财政支出增幅达到GDP1个百分点，明年GDP增速达到8.8%还是有可能的。
    1998年到2000年连续三年积极的财政政策，使国民经济在面临通货紧缩的形势下保持了平稳的发展态势，给我国乃至亚洲经济都带来了积极的影响，拉动了经济增长，成功启动“三大需求”。从1998年开始，我国连续实施积极的财政政策以扩大内需，使得我国在世界经济增长乏力的情况下，呈现一枝独秀的局面。
    马青表示，眼下同样是金融危机席卷全球，要想在全球经济下滑的大环境下保持经济平稳快速增长，像十年前一样大规模发行国债也应该在政策考虑的范围内。

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