水皮：【谈股论金】市场的确是雪上加霜。 ​

水皮/文

今天沪深股市走了一个“V”字型，缩量缩的也比较厉害，两市成交量一共3655.3亿元。虽然北向资金还在继续流入，但是盘中是受到影响的，尾盘才出现了恢复。两地加起来，大概才10亿元左右。总的来讲，这是下跌过程中的反抽。因为昨天的跌幅比较大，所以今天就出现了“探底回升”的走势。

上证指数今天稍微强一点，因为金融股护盘的力度相对大一点。所以上证是收了个红色十字星，有一根比较长的下影线；深成指和创业板还都是绿盘收盘，当然就是根阴线了。基本上是有涨有跌，上涨的个股稍微要比下跌的股票多一点。

我们注意到最近盘面上的一个特点，格力电器这几天连续的大幅度回落，今天收盘价是59.16元/股。很有意思的是，前期格力电器的高点是65.16元/股，里外里算起来，跌掉了整整六块钱。从跌幅上来讲，不光体现在格力身上，也体现在美的身上。这两个公司，都是家电板块的大白马，也是本次明晟指数扩容重点照顾的对象。前期都有一根大阳线创了新高的，我们以前也在说，北向资金青睐的几个板块，除了金融板块和白酒板块之外，就是家电板块了。

但是家电板块是其中并没有创新高的个股，前段时间受消息面的刺激创了新高。但是最近几天却表现出“从哪里来，回哪去”的态势。这也说明现在短线的机会越来越难捕捉了。今天的走势，应该讲是下跌中继，因为基本面上并没有发生比较大的变化。

前几天CPI公布数据10月份同比上涨3.8%了，PPI同比下降1.6%。“剪刀差再加大”在经济学上是非典型的滞涨。为什么说是非典型？因为猪肉价格以及食品价格在3.8%的CPI中所占的份额太大了，已经超过3.11%。实际上，除去猪肉这个因素之外，其他的价格因素的变化跟PPI统一起来看，应该就是通缩了。

所以短期内，指望央行进一步降息的可能性几乎是没有的。因为这就意味着加大了负利率，存款现在一年期的利率一共才1.35到1.75左右，那么如果再降低存款利率的话，负利率就加大了，恐怕就对老百姓存款这一块也交代不过去。

所以现在的滞涨是比较难办的。既不能降息来刺激，又不能加息来打压，加息的话就会导致企业成本上升，跟全球都在搞宽松的方向也不太吻合。所以滞涨本身就是管理层都比较头疼的事情，让人左右为难。而且未必是周期性的，可能真的是结构性的。如果是结构性的话，想要让市场自己来消化的话，一定要有相对长的一个思想准备，这需要一个相对长的周期，这就是目前市场比较难办的地方。在这种情况之下，管理层为了激活上市公司自救能力，又开放了定增/重组，包括IPO，大股东减持等一系列措施。

说老实话，对于市场是有点雪上加霜的味道。一直担心能不能在这个地方扛住。如果扛不住，真的是下台阶寻找支撑，这是没有办法的事情。

一句话点评：市场的确是雪上加霜。

编辑：柴冠羽

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