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MSCI第三次扩容在即 2000亿资金跑步入场 助力A股走出慢牛行情?

作者:陈锋 刘超凤

来源:华夏时报

发布时间:2019-11-07 19:20:08

摘要:11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日公布。依此前计划,这将成为MSCI年内第三次A股扩容安排,将A股大盘股纳入比例从15%增加至20%,同时中盘股将被首次纳入,纳入比例为20%。本次变动正式生效时间为11月26日盘后。

MSCI第三次扩容在即 2000亿资金跑步入场 助力A股走出慢牛行情?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陈锋 见习记者 刘超凤 北京、上海报道

据MSCI官方消息,11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日公布。依此前计划,这将成为MSCI年内第三次A股扩容安排,将A股大盘股纳入比例从15%增加至20%,同时中盘股将被首次纳入,纳入比例为20%。本次变动正式生效时间为11月26日盘后。

国盛证券分析称,此次扩容将带动跟踪资金约2200亿元,以消费龙头为代表的的核心资产仍是增量资金主要流向。

对于MSCI等指数连续提升纳入A股的比例,“利好A股市场的长远发展。不仅为A股市场引入了活水,还加快了A股与国际体系接轨的进程,外资流入有助于推动A股慢牛走势的形成。”私募排排网基金经理夏风光对《华夏时报》记者表示。

“从全球配置来看,A股的配置价值较高。从产业配置来看,外资倾向于大白马股,是因为外资的资金成本低,配置时间较长,可以忍受短期波动和回撤。”苏宁金融研究院高级研究员王锟对《华夏时报》记者如是说。

被动增量资金规模将为历次最高

国金证券分析称,由于中盘股的纳入,本次带来的被动增量资金规模将为历次最高,预计为493亿人民币,大盘股和中盘股被动增量资金分别为281亿人民币、212亿人民币。而招商证券估算认为,本次扩容或还将带来195亿美元主动增量资金,折合1372亿元人民币。

国盛证券测算认为,此次扩容将带动跟踪资金合计约315亿美元,约合2200亿元人民币。其中,以消费龙头为代表的核心资产仍是增量资金主要流向。

外资正逐渐成为A股市场不可忽视的力量。近年来,A股分别纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数,并稳步提高其纳入权重,境外投资者对A股市场的投资需求进一步增加。

我国相关部门也在积极调整政策,降低门槛,加大外资投资的力度。时隔6年后,外管局在2019年1月重启合格境外机构投资者(QFII)额度调整,从过去的1500亿美元提高至3000亿美元。9月10日,外管局宣布,全面取消合格境外投资者投资额度限制。

国金证券分析认为,外资持续地流入A股市场,将成为市场底部的重要力量;且随着资本市场投资结构发生变化,外资的话语权在不断提升。

外资持续地“买买买”,导致外资在A股投资者结构中的占比快速提升。截至10月底,在当前机构投资者中,从持有流通市值占比角度来看,公募占比最高为4.52%;其次为保险,占比3.79%;第三为外资,占比3.74%。“外资占比近年来与公募基金和保险基金的差距正迅速缩小,预计外资占比会进一步提升。”沪上某券商一位分析师对《华夏时报》记者表示。

业内普遍看好外资的流入,由于其具备长期性、稳定性,可助推A股慢牛走势。“MSCI连续提升A股比例,利好A股市场的长远发展。从基础建设角度说,推动了制度完善、改革出新,加快了和国际体系接轨的进程。同时也为市场引入了活水,促进市场资金配置效用的提升。海外机构投资者资金来源具有长期性和稳定性的特点,投资风格注重价值,兼顾成长,有助推动A股慢牛走势的形成。”夏风光对《华夏时报》记者表示。

北上资金年内净流入直逼2000亿

从单月净买入情况来看,北上资金2019年度呈现波动的特点。Wind数据显示,今年以来,北上资金1月、2月的净流入均曾达到600亿元左右,而在3月份,北上资金净流入锐减至43.56亿元,4月-5月甚至创造单月净流出的记录,单月分别净流出179.97亿元、536.74亿元。

此后,北上资金连续五个月净买入,9月份净买入高达646.62亿元。而10月份则有所下滑,北上资金净买入320.49亿元,其中沪股通合计净买入108.8亿元,深股通合计净买入211.7亿元。

对于北上资金的买入波动,王锟对《华夏时报》记者表示,“这属于短期波动,可能是受到事件性的影响。但是从长期来看,北上资金的累积净流入是正向的。”

实际上,不到一年时间,北上资金累积净买入逼近2000亿元人民币。截至11月7日,北上资金11月份净买入196.35亿元,累计净买入8796.79亿元。而在2019年一月底,北上资金累积净买入才7024.22亿元。

从行业分布来看,北上资金持续偏好于白马股。截至10月底,北上规模配置前五的行业分别是食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物。

对于外资倾向于重仓消费、金融行业,夏风光说,“消费股具有弱周期性、品牌护城河、现金流充沛等特点,长期回报确定性高,这和海外资金的来源特点相匹配,是外资偏好的行业之一。A股金融行业估值水平较美国市场低,市值大,流动性高。在成熟市场中,金融行业也是长期跑赢市场平均水平的,自然A股金融行业也受到了青睐。”

“从全球配置来看,A股的配置价值较高。从产业配置来看,外资倾向于大白马股,是因为外资的资金成本低,配置时间较长,可以忍受短期波动和回撤。而食品饮料、生物医药本身就是防御性板块,无惧周期,有充足现金流;金融板块的估值较低,比较稳健。”王锟则如是认为。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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