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基金业"颠覆性"变革!公募跨入买方时代 投顾试点开闸加速指基大发展

作者:陈锋;刘超凤

来源:华夏时报

发布时间:2019-10-26 15:05:22

摘要:10月25日,证监会向证券公司、基金公司及基金销售机构下发了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》(下称“《通知》”)。首批投顾业务的试点机构包括易方达基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、中欧基金。 这意味着公募基金业态正式进入2.0时代,买方投顾时代来临。

基金业

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陈锋 见习记者 刘超凤 北京、上海报道

10月25日,证监会向证券公司、基金公司及基金销售机构下发了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》(下称“《通知》”)。首批投顾业务的试点机构包括易方达基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、中欧基金。

这意味着公募基金业态正式进入2.0时代,买方投顾时代来临。即从产品销售导向,转向真正以客户利益为中心的服务导向。

“降低交易成本,降低持有成本是基金投顾的首要任务。未来指数基金会更加受到青睐,而主动管理基金可能会主动降费或者采用浮动费率。”天相投顾基金评价中心负责人贾志对《华夏时报》记者表示。

集思录副总裁郑志勇则认为,如果现在是销售渠道之间的竞争,未来一定是投资顾问之间的竞争;未来谁获得更多优质投顾,谁就可以获得更多客户。

基金投顾试点开闸

《通知》显示,基金投资顾问业务将按照“试点先行、稳步推开”的步骤实施,监管部门将根据市场情况和试点效果,审慎稳妥扩大试点范围,有序推开。机构开展基金投资顾问业务应当经监管部门备案。

对于申请投资顾问业务的机构,必须具备基金销售等业务资格、合规记录良好等条件。其中,证券公司、基金公司或其销售子公司申请的,应具有较强的合规风控及投资者服务能力;基金销售机构申请的,非货币基金保有量不低于100亿元。

关于投资顾问服务费的收取标准,《通知》指出,基金投顾服务费年化标准不得高于客户账户资产净值的5%,以年费、会员费等方式收取费用且每年不超过1000元的除外。

关于试点机构提供的基金投资组合策略方面,《通知》指出应满足以下要求:

1、管理型基金投资顾问服务的单个客户持有单只基金的市值,不得高于客户账户资产净值的20%,货币市场基金、指数基金不受此限。

2、单一基金投资组合策略下所有客户持有单只基金的份额总和不得超过该基金总份额的20%,持有指数基金的份额总和不得超过该基金总份额的30%。

3、不得向客户建议结构复杂的基金,包括分级基金场内份额和监管部门认定的其他基金。

4、建议客户投资于封闭运作基金、定期开放基金等流通受限基金的,应当制定专门的风险管理制度,向客户特别提示风险。向普通投资者建议投资流通受限基金的,应当事先取得客户同意,且确认流通受限基金的投资期限与客户的目标投资期限不存在冲突。

以客户利益为导向 买方投顾时代来临

基金投顾试点被看作是基金行业的“颠覆性变革”。公募基金将正式进入2.0时代,买方投顾时代来临。

公募基金的投资顾问业务,主要是指拥有相关资质的投资顾问机构,接受客户委托,在客户授权的范围内,按照协议约定为客户做出投资基金的具体品种、数量和买卖时机的选择,并代替客户进行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。

为什么需要投资顾问?截至目前,公募基金数量已经超过6000只,涵盖了股票、债券、现金、商品等多种品类。对于个人投资者而言,挑选合适的基金犹如“大海捞针”,何况还要选择合适的买入卖出时机,俨然变成了不可能完成的任务。

而普通投资者非理性的“追涨杀跌”行为,又导致了“基金赚钱、客户不赚钱”的现象,这也是困恼基金行业发展的痛点。据基金业协会2017年度调研显示,自投资基金以来盈利的投资者占比仅为36.5%,而协会截至2018年底的数据显示,近15年股票型基金年化收益率平均高达14.1%,债券型基金年化收益率平均6.9%。

分析人士指出,这一业务试水,意味着公募基金业态正式进入2.0时代。即,从产品销售导向,转向真正以客户利益为中心的服务导向。而与客户利益一致的买方投顾业务模式,将正式进入试点。

加速指数基金大发展 加速投顾队伍崛起

首批试点机构包括易方达基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、中欧基金,其中部分开展业务的是旗下销售子公司,比如中欧钱滚滚、华夏财富、嘉实财富。这些均为国内一流公募基金管理公司及其销售子公司,具有相当的客户基础和互联网服务经验。

中欧钱滚滚业务负责人对《华夏时报》记者表示,非常珍视首批业务试点机会,已配备专业的投资管理团队、算法研究团队、产品设计、客户服务及系统建设团队,致力于为客户提供专业的投资顾问服务。

贾志对《华夏时报》记者表示,基金公司自律性强,直销客户或者子公司代销客户规模有限,比较适合首批试点。接下来试点会扩展到银行、券商、第三方的头部公司。

郑志勇则表示,投资顾问将增加基金公司与客户之间的粘性,让基金公司获取更多的直销客户;未来投资顾问赚咨询费,指数管理人赚管理费,利益分配明确。从指数基金产品线与人员专业程度而言,大基金公司更具实力。

投顾试点可能会使FOF受到挑战。贾志对《华夏时报》记者表示,FOF由于有多层收费,费后收益就没有了优势,不如基金投顾灵活。

此外,投顾试点未来可能会影响到基金管理费率。“基金投顾作为买方投顾,是站在持有人的立场上的。降低交易成本,降低持有成本是基金投顾的首要任务。未来指数基金会更加受到青睐,而主动管理基金可能会主动降费或者采用浮动费率。”贾志对《华夏时报》记者表示。

基金投顾试点是整个基金行业具有里程碑意义的事件,将加速国内投资顾问队伍的崛起,加速指数基金的大发展。

郑志勇表示,如果现在是销售渠道之间的竞争,未来一定是投资顾问之间的竞争。未来谁获得更多优质投顾,谁就可以获得更多客户,一定会出现影响数百亿资产的头部(个人)投资顾问。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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