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周杰伦代言的爱玛科技“带病”再冲IPO 错过共享风口能否得资本青睐?

作者:贾谨嫣 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2019-09-19 20:30:14

摘要:“爱就马上行动。”近日,由周杰伦代言的电动车品牌爱玛科技向A股再次发起冲击。这距离爱玛科技首次IPO仅过去14个月,2018年6月29日,爱玛科技首次披露招股书后,证监会向爱玛科技发出“灵魂58问”,直至2019年9月5日爱玛科技再次递交招股说明书。

周杰伦代言的爱玛科技“带病”再冲IPO 错过共享风口能否得资本青睐?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道

“爱就马上行动。”近日,由周杰伦代言的电动车品牌爱玛科技向A股再次发起冲击。

这距离爱玛科技首次IPO仅过去14个月,2018年6月29日,爱玛科技首次披露招股书后,证监会向爱玛科技发出“灵魂58问”,直至2019年9月5日爱玛科技再次递交招股说明书。

回顾爱玛科技的资本生涯,7年前的上市好时机,被公司高层内斗延误。随后几年,在眼见诸多同行接连上市后的爱玛科技终于鼓起勇气后,产品质量隐患以及行业宏观调控下的诸多政策,为公司发展前景再蒙面纱。

在市场看来,作为电动车行业中的领头羊,爱玛科技的运气和资本运作的能力,以及高层对公司发展的战略性眼光,令投资者一言难尽。

事实上,在同行业的雅迪和小牛接连踏入资本市场的几年里,业绩和股价表现并不优异。如今“带病”的爱玛科技再战资本江湖,对诸多信心满满展望绩优股的投资者而言值得深思。

质量隐患堪忧

某大型券商分析师王宇在接受《华夏时报》记者采访时表示,从爱玛科技整体看,急于寻求资本入驻,或是因为发展遇到瓶颈,诸如企业缺钱,需要在资本市场寻求更多机遇。

毛利率不敌行业均值,喜欢请大牌明星代言但营销效果欠佳,产品屡现质量问题被多方投诉……缺少了实体经济应该具备的“匠心”精神,爱玛科技的资本路甚至被市场人士质疑为转移对其产品质量问题的注意力。

爱玛科技的确被产品质量问题困扰着。《华夏时报》记者在黑猫投诉平台上发现,在2018年4月至今,存在数十条有关爱玛电动车的投诉。

其中,以电动车出现质量问题为主,其余为对产品售后以及服务态度方面进行投诉。其中,情况相对恶劣的为2019年9月14日的一起投诉。

发起投诉的消费者称,购买爱玛电动车后的一年时间里,多次出现质量问题,其中包括一次刹车失灵,导致该消费者从山上摔下去,产生近两万元医药费。随后电动车再次发生问题,消费者在爱玛电动车维修人员的检查后发现,该辆车被改装过,有着火爆炸隐患。

该名消费者称,产品质量欠佳,遂即进行投诉,但售后电话无法拨通。《华夏时报》记者对此进行求证,在工作时间多次拨打爱玛电动车售后电话,均无一接通。

除此之外,上述消费者称,在他和销售店铺人员沟通过程中了解到,经销商将铅酸的控制器改装成锂电池,并且承认这是店铺长期的做法。

在其他相关投诉中,还存在着爱玛电动车产品质量不过关,导致一买来就产生无法使用等情况,加之上述投诉反映出的部分经销商“滥竽充数”情况,爱玛科技在产品质量问题上内忧外患。

公开资料显示,2018年5月,爱玛电动自行车因“最高车速、制动性能、整车质量、脚踏行驶功能”被长春市工商局抽检不合格,2018年2月,爱玛电动车被厦门市监局抽检不合格。根据北京市市场监督管理局官网公布的电动车抽检信息显示,天津爱玛生产的5批次电动自行车存在不合格问题。2018年,天津爱玛同样出现在广东省市场监督管理局的抽检不合格名单中。

共享风口已过

爱玛科技也许错过了7年前那个最佳登陆资本市场的机会。

根据媒体报道,2012年,爱玛科技便曾考虑过IPO,筹备上市之际,两大股东张剑和顾新剑之间纠纷不断,该事件阻挡了爱玛科技的IPO,也将企图敲诈勒索2.35亿元的顾新剑送入监牢。

共享经济或是爱玛科技第二次登陆资本市场的机会。2017年,共享经济正盛,摩拜成为爱玛科技的第一大客户。彼时,爱玛科技仍然没有考虑上市。

爱玛科技首次IPO的时间,恰恰选择在相关规范文件出台后的一个月。2018 年 5 月 17 日,GB17761-2018《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准正式发布,成为电动自行车行业新的国家标准。《新国标》对电动自行车的各项关键性能进行了修改,公司需在产品研发设计、生产销售等方面根据要求进行调整。

业内人士认为,《新国标》的出台,对爱玛科技的既有产品线是一个打击,至少爱玛科技随后需要有一段时间的产品调整期,生产出符合新标准的电动自行车。

错失良机的爱玛科技,似乎也正在失去共享经济带来的福利。随着共享单车风口的逝去,为爱玛科技带来年收入3.46亿元的第一大客户摩拜卖身美团,在2019年上半年,已滑落至第九大客户。

事实上,共享单车业务虽然为爱玛科技带来了不错的营收,但共享单车毛利率普遍偏低,拉低了爱玛科技整体毛利率水平。根据招股说明书显示,爱玛科技毛利率为14%,低于同行业上市公司15%-16%的水平,

研发能力欠佳亦是爱玛科技的问题之一。招股说明书显示,爱玛科技的研发费用占比为1.49%、1.49%以及1.67%,远低于销售费用占比。

记者了解到,爱玛目前有9个发明专利,其中2个发明专利通过受让取得,而创造性、技术水平要求偏低的实用新型专利以及外观设计专利多达近700个。

编辑:严晖 主编:陈锋


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